Улюкаев предсказал ежегодный рост экономики с 2017 года на 4–4,5%

Надежда Козинова

По словам главы Минэкономразвития, рост превысит средний мировой экономический рост

Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев
Фото: Global Look Press

Рост экономики РФ с 2017 года может составить 4–4,5% ежегодно, заявил в среду, 20 мая, журналистам глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев.

«Рост экономический может составить от 4% начиная с 2017 года, 4,5% — с 2018 года, то есть превысит средний мировой экономический рост, при том что производительность труда будет немножко выше темпами расти», — цитирует РИА Новости слова Улюкаева.

По словам министра, это предположение основывается, в том числе, на мерах по поддержке экспорта, формировании системы поддержки малого и среднего бизнеса, проектов в области импортозамещения.

Также Улюкаев заявил, что Минэкономразвития видит потенциал роста инвестиций в РФ более чем на 9% в год начиная с 2017 года.

На прошлой неделе Росстат сообщил, что снижение ВВП России в первом квартале составило 1,9%. Это на 0,3 п.п. лучше, чем предварительные расчеты Минэкономразвития. Ранее министерство оценивало падение экономики за первый квартал в 2,2% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года.

Экономика сократилась в прошлом квартале в годовом выражении впервые с четвертого квартала 2009 года. Весь прошлый год ВВП рос, медленнее всего — в четвертом квартале (на 0,4%). Всего за 2014 год показатель вырос на 0,6%, что даже незначительно больше, чем было заложено в осеннем прогнозе Минэкономразвития.

Лучшая по сравнению с первоначальными ожиданиями динамика экономики позволила властям говорить о скором начале периода роста. «Постоянное апеллирование к кризису уже неуместно. Необходимо переходить к повестке развития», — заявил на прошлой неделе первый вице-премьер Игорь Шувалов.

Шувалов допустил возможность продолжения спада экономики во втором квартале, а также возможность ухудшения ситуации, но, по его мнению, скорее всего, этого не произойдет, за исключением отдельных отраслей.

В соответствии с прогнозом Шувалова, который сослался на «большинство экономических экспертов, с которыми общается правительство», за падением последует стабилизация, которая может смениться ростом уже в конце текущего года или в первом квартале следующего.

http://www.rbc.ru/rbcfreenews/555caa7e9a7947c77b4401b9

Путину предложат урезать расходы бюджета 2016 года на 13%

Набиуллина: рост экономики возобновится в 2017 году

Спад ВВП РФ в 2015 году составит 3,8-4,4%, в 2016 г. — 0,5-1%, указала глава Банка России

Спад ВВП РФ в 2015 году составит 3,8-4,4%, в 2016 г. — 0,5-1%, рост экономики возобновится в 2017 году, заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина. По ее словам, годовые темпы прироста ВВП в 2018 году могут составить 2,5-3%, сообщает ТАСС.

ЦБ разработал три макроэкономических сценария на 2016-2018 гг., стрессовый — при цене нефти ниже $40 за баррель, также указала она. Реализация стрессового сценария потребует проведения более жесткой денежно-кредитной политики, отметила глава ЦБ.

«В базовом сценарии мы ожидаем, что темпы роста российской экономики останутся отрицательными и в 2016 году — на уровне 0,5-1,0%, в 2017 году достигнут небольших положительных значений, а в 2018 году могут составить 2,5-3,5%. В оптимистичном сценарии рост экономики начнется уже в 2016 году. К 2018 году темпы роста ВВП повысятся до 2,5-3,5%. В рисковом сценарии неблагоприятные внешние факторы обусловят более сильный и продолжительный спад инвестиционной и потребительской активности. Падение ВВП может углубиться в 2016 году и продолжиться в 2017 году. Выход на траекторию роста в рисковом сценарии можно ожидать только в 2018 году», — сказала Набиуллина.

Набиуллина сообщила, что ЦБ РФ ухудшил прогноз по цене на нефть в 2015 году с $60 до $52/барр, в 2016 — с $70 до $50/барр.

«Большинство прогнозов международных организаций, аналитиков, участников рынка предполагают, что произошедшее ухудшение конъюнктуры временное, и в среднесрочной перспективе вероятно восстановление цен на нефть, хотя менее существенное, чем ожидалось ранее. При этом единого понимания того, где будет находиться новый устойчивый уровень цен, пока нет. Вероятно, поиск рынком равновесия займет какое-то время, и пока возможны значительные колебания цен на нефть», — заявила Набиуллина.

По ее словам, последние события показывают, что мировой рынок нефти стал более чувствительным к изменению не только объективных факторов — спроса и предложения, но и субъективных ожиданий и настроений, которые могут стремительно меняться. По этой причине волатильность сырьевых цен в ближайшие годы будет повышенной, отметила Набиуллина.

Вместе с тем,  Набиуллина cчитает, что волатильность сырьевых цен в ближайшие годы будет повышенной, возможны значительные колебания.

«Мировой рынок нефти стал более чувствительным к изменениям не только объективных факторов, но и субъективных ожиданий и настроений, которое могут стремительно меняться. Поэтому волитальность сырьевых цен в ближайшие годы будет повышенной», — сказала она.

Замедление роста экономик в странах-экспортерах нефти оказывает негативное влияние на мировой экономический рост, сообщила глава Банка России.

«Ожидания, что снижение цен на нефть и другие сырьевые товары будет способствовать мировому росту через повышение конкурентоспособности стран-экспортеров сырья, пока не оправдались. И замедление роста экономик стран-экспортеров сырьевых товаров оказывает более существенное воздействие на мировую экономику», — отметила она.

Основной эффект переноса обесценения рубля на цены произойдет в течение трех месяцев, указала глава ЦБ. По ее словам, вклад ослабления рубля в августе в годовую инфляцию составит около 2 процентных пунктов.

Вместе с тем, Банк России не видит тренда на дальнейшее ослабление курса рубля, сообщила глава ЦБ. «Мы не видим тренда на дальнейшее ослабление курса, у нас есть повышенная волатильность, в том числе связанная с волатильностью нефтяных цен», — отметила Набиуллина.

ЦБ ожидает, что доходы населения РФ в ближайшие годы будут расти сдержанными темпами.

«Потребление в ближайшие годы останется действительно на низких уровнях, но начнет постепенно восстанавливаться. Доходы населения будут расти сдержанно, но я надеюсь на качественные явления: заработная плата должна расти в соответствии с темпами роста производительности труда», — сказала она.

Текущий объем международных резервов РФ является адекватным и достаточным, заявила  Набиуллина.

«У нас очень гибкая политика по пополнению золотовалютных резервов, потому что мы считаем, что нынешний их уровень достаточный. Он достаточно комфортный, по всем международным меркам достаточности золотовалютные резервы находятся на адекватном уровне» — сказала Набиуллина.

Она добавила, что по мере возможности Банк России будет пополнять золотовалютные резервы. «Это будет происходить, когда будет позволять ситуация на валютном рынке», — заключила глава Центробанка.

Глава ЦБ указала, что регулятор ухудшил прогноз по инфляции на 2015 год с 10,8% до 12-13%.  «Вклад августовского ослабления рубля в годовую инфляцию в декабре, по нашим оценкам, составит около 2 процентных пунктов. Основываясь на этих предположениях, мы скорректировали вверх прогноз по инфляции — до 12-13% на конец 2015 года. Тем не менее годовая инфляция в сентябре 2016 года составит около 7%», — отметила Набиуллина.

По ее словам, снижению инфляции будут способствовать проводимая денежно-кредитная политика, исчерпание эффекта переноса, эффект базы, низкий внутренний спрос. Кроме того, Банк России продолжит мониторинг инфляционных рисков и будет проводить денежно-кредитную политику таким образом, чтобы достичь цели по инфляции в 4% в 2017 году, добавила глава ЦБ.

Рисковый сценарий ЦБ РФ предполагает инфляцию на уровне 7-9% в 2016 году, указала Набиуллина. В базовом сценарии инфляция снизится до 5,5-6,5% в 2016 году и достигнет 4% в 2017 году и будет сохраняться вблизи целевого уровня в 2018 году. Вместе с тем, ЦБ РФ намерен достичь инфляции в 4% к 2017 году при любом сценарии.

Индексация соцвыплат и зарплат высокими темпами может создать риски раскручивания инфляционной спирали, также указала глава ЦБ.

Говоря о дальнейшей денежно-кредитной политике, Набиуллина отметила, что возможности для снижения ставки до конца года есть при ценах на нефть около $50/барр.  «Если следовать нашему базовому прогнозу исходя из цен на нефть в 50 долларов за баррель, мы видим, что инфляция должна и будет снижаться. И через год мы ожидаем, что инфляция будет на уровне 7%. Если экономическая ситуация будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом, то для снижения ставки есть возможность», — отметила она.

По ее словам, ЦБ РФ продолжит использовать специнструменты рефинансирования в 2016-2018 гг.

Регулятор будет совершать валютные интервенции в случае угроз финстабильности из-за возможных внешних шоков, указала Набиуллина.

ЦБ РФ считает серьезным инфляционным риском индексацию тарифов естественных монополий выше инфляции, заявила глава Банка России.

«Мы при прогнозе инфляции в базовом прогнозе исходили из тех темпов индексации тарифов естественных монополий, которые были приняты правительством. Безусловно сейчас обсуждаются разные варианты, в том числе возможность индексации по инфляции минус, что мы активно приветствуем. Это будет антиинфляционной, очень правильной мерой», — сказала Набиуллина.

http://www.bfm.ru/news/302652

Глава Сбербанка: оживление спроса на рынке возможно в 2017 году

«В этом году действительно порядка на 40% упал спрос на ипотеку», - отметил глава Сбербанка

Глава Сбербанка Герман Греф ожидает оживление спроса на рынке недвижимости в 2017 году; цены на недвижимость будут продолжать падать, и важно не упустить благоприятный момент для приобретения, считает глава крупнейшего банка РФ. «По нашим прогнозам, скорее всего, следующий год не будет годом, когда будет большой отскок спроса в недвижимости.

Вероятнее всего, серьезное оживление спроса возможно уже в 2017 году», - сказал Греф в интервью телеканалу «Россия 24».

«В этом году действительно порядка на 40% упал спрос на ипотеку. Но, тем не менее, сейчас идет восстановительный рост спроса по сравнению с первым полугодием, и в следующем году мы увидим примерно такую же динамику. То есть по сравнению с этим годом будет небольшой рост, но восстановление не произойдет, скорее всего, это будет за пределами 2017 года», - отметил глава Сбербанка.

Что касается факторов, влияющих на текущее состояние рынка, Греф отметил, что он видит сочетание нескольких факторов. «Прежде всего, падение доходов населения, это главное. Второе - это, конечно, достаточно высокие ставки на рынке», - отметил он.

«Хотя сейчас благоприятная цена на недвижимость, но еще мы видим, что, наверно, не совсем на дне, потому люди еще будут ждать, когда окончательно упадут цены. И тут важно не пропустить момент, потому что, к сожалению, мы видим резкое снижение объемов строительства. И понятно, что это будет компенсировано дефицитом недвижимости на рынке и ростом цен.

Поэтому очень важно сейчас не пропустить благоприятный момент для приобретения недвижимости», - добавил Греф.

http://www.bfm.ru/news/304287

Набиулина прогнозирует инфляцию 4% к концу 2017 года

Российская экономика, по-прежнему, нестабильна, отметила глава ЦБ

Инфляция в РФ продолжит достаточно быстро снижаться и к концу 2017 г. достигнет целевого уровня в 4%. Об этом заявила в Госдуме глава Банка России Эльвира Набиуллина, сообщает ТАСС.

По ее данным, к концу 2016 года показатель инфляции составит 5,5-6,5%.

Что касается российской экономики, то она, по-прежнему, находится в отрицательной зоне. «Наблюдаются лишь отдельные признаки стабилизации», —  сказала Набиуллина

http://www.bfm.ru/news/305889

Сорос предсказал банкротство «режима Путина» в 2017 году

 
Американский миллиардер Джордж Сорос, известный радикальностью своих антироссийских взглядов, заявил, что уже в следующем году РФ постигнет банкротство. Об этом Сорос написал в колонке, опубликованной в среду на сайте project-syndicate.org.

По мнению Сороса, печальный итог под нынешней системой власти в России подведут падение цен на нефть, снижающее уровень жизни, и введенные Западом санкции, обязывающие РФ гасить накопленные валютные долги.

«Режим Путина обанкротится в 2017 году, когда наступит время гасить значительную часть внешнего долга. Всплеск социальной напряженности может произойти и раньше. По-прежнему высокая популярность Путина держится на (негласном) общественном договоре, требующем от власти обеспечивать финансовую стабильность и медленно, но неуклонно повышать качество жизни. Санкции Запада вместе с резким падением цен на нефть приведут к тому, что режим провалит оба этих условия», - пишет Сорос.

«Дефицит бюджета России достигает 7% ВВП, а правительству нужно сократить его до 3%, чтобы избежать выхода инфляционной спирали из-под контроля. Деньги в фонде социальной безопасности (вероятно, Резервный фонд - ред.) заканчиваются, и его придется объединить с инфраструктурным фондом (вероятно, ФНБ - ред.). Падающий уровень жизни ухудшит настроения электората перед парламентскими выборами осенью», - пишет Сорос. По его словам, избежать коллапса Владимир Путин сможет только добившись развала Евросоюза. Фактически и Россия, и ЕС движутся к распаду, считает миллиардер, и вопрос лишь в том, кто погибнет первым.

«Разделенный на части, ЕС не сможет поддерживать антироссийские санкции. Путин, напротив, сможет получить существенные экономические выгоды, используя связи с партиями евроскептиков, которых он старательно культивировал», - пишет Сорос.

По его словам, именно для развала Евросоюза президент РФ начал операцию в Сирии. Ее цель - заполонить Европу потоком беженцев, а не бороться с «Исламским государством» (запрещено в РФ). Опасность от ИГ при этом Сорос призывает «не преувеличивать».
Отметим, что статистика ЦБ лишь отчасти подтверждает заявления миллиардера о крупных погашениях внешнего долга в 2017 году.

Согласно графику выплат по состоянию на 1 октября 2015 года, суммарный поквартальный объем платежей в следующем году не превысит объемов текущего года.

Впрочем, на второй квартал запланировано относительно крупное погашение суверенного долга РФ - в объеме 1,817 млрд долларов (против 1,383 млрд долларов за весь 2016 год).

Напомним, в марте 2014 года, вскоре после присоединения Крыма к РФ и обсуждения возможных санкций со стороны Запада, Сорос заявил, что лучшей санкцией против России станет снижение цен на нефть.

Через 5 месяцев, в августе 2014-го, нефтяной рынок начал падение, которое привело котировки к минимумам за 13 лет.

Изображение: Adrin Shamsudin / Shutterstock.com

http://www.finanz.ru/novosti/aktsii/sor … 1001041222

МЭР: рецессия закончится в РФ в 2017 году

Минэкономразвития ждет снижения инфляции и роста ВВП

Рост ВВП в РФ возобновится в 2017 году. Это предусматривает прогноз развития российской экономики на ближайшие четыре года, который Минэкономразвития пришлось пересмотреть, пишут «Ведомости». В документе отмечается, что по итогам этого года внутренний валовый продукт упадет лишь на 0,3% вместо 0,8%, как ожидалось ранее.

Министерство несколько снизило ожидания насчет роста экономики в следующие два года, отмечается в прогнозе. Однако инфляция будет замедляться быстрее, чем прогнозировалось ранее: в этом году цены вырастут лишь на 7% вместо 8,5%, а в 2019 году инфляция и вовсе сократится до 5%, ожидает МЭР.

Ведомство по-прежнему не ждет восстановления цен на нефть: до 2020 года стоимость барреля будет колебаться в диапазоне $40-50. А вот курс рубля будет расти, причем быстрее, чем министерство прогнозировало в ноябре прошлого года. Средний курс в этом году составит 67,4 рубля, к 2019 году он опустится до 56,7 рубля за доллар.

Министерство не стало комментировать записанные в прогнозе оценки, представитель министерства лишь напомнил о том, что обновленный документ МЭР внесет в правительство в апреле этого года.

http://www.bfm.ru/news/319196

Майские данные по ВВП оказались «сильно хуже ожиданий»

Правительство потратит 40% ФНБ

Фондовый рынок перегрелся и готовится к падению?

Американские фондовые индексы выросли до новых максимумов. Цены на нефть взлетели на 5%. По мнению экспертов Международного энергетического агентства, охлаждение мировой экономики приведет к тому, что спрос на нефть в 2017-м будет расти медленнее, чем в 2016-м. Может ли фондовый рынок заметно упасть?

Текст: Надежда Грошева

Фото: Алексей Филиппов/ТАСС

Мрачный прогноз от Марка Фабера: американский фондовый рынок может растерять рост последних пяти лет, и виной тому — Центробанки, предупреждает инвестор. Ралли на рынке продолжается с 2009 года. Основой роста стала ультрамягкая политика и денежное стимулирование регуляторов.

После кризиса 2008-го Центробанки по всему миру были вынуждены стимулировать экономический рост. Печатание денег стало причиной «колоссальной инфляции активов», считает Марк Фабер. Дешевых денег стало так много, что они взвинтили цены на рынке акций, и обвалили доходность на рынке надежных облигаций.

Фаберу не нравится то, что американский рынок продолжает расти, хотя корпоративные прибыли снижаются уже пять кварталов подряд. То, что мультипликаторы не выглядят завышенными, как всегда бывает при раздутии пузыря, Фабер объясняет тем, что из-за денег Центробанков рынок исказился: доходности гособлигаций опустились до отметок, близких к нулевым, а то и до отрицательных. Эта чрезвычайно низкая доходность облигаций и скрывает переоцененность акций.

Рано или поздно рынок может упасть, но Марк Фабер предрекает его падение уже не первый год, напоминает управляющий активами Международного фонда частных инвестиций Александр Душкин:

Однако в некоторых случаях мультипликаторы выросли очень сильно. Например, капитализация Facebook превышает 358 млрд долларов. Это примерно 60 ее годовых прибылей. Классически привлекательной считается инвестиция, которая может окупиться менее, чем за 20 лет. Но никто сейчас не смотрит на этот показатель, потому что прибыль Facebook растет слишком быстро, и инвесторы рассчитывают, что она так и будет расти. Ведь эта компания отнимает выручку и прибыль у СМИ и других рекламных площадок, поясняет Александр Душкин:

Состояние рынка вызывает опасение не только у Фабера. Миллиардеры стремительно избавляются от вложений в какие-либо активы и массово переводят состояния в наличные деньги, говорится в исследовании компании Wealth-X.

По итогам 2015 года каждый пятый доллар своего состояния богатейшие люди держали в наличной валюте на банковских депозитах. Не стоит забывать, что рынки движутся циклично, и за ростом всегда следует падение. Проблема в том, чтобы вовремя определить переломный момент.

https://www.bfm.ru/news/330784

СМИ: худшие времена для российской экономики остались позади

Стабильные нефтяные котировки оказывают на российскую экономику положительное влияние, считают эксперты

Российская экономика может перейти к росту уже в этом году, так как стабилизировавшиеся цены на нефть положительно повлияли на интерес инвесторов к России, заявил глава фонда Specialized Russian Growth Дэвид Херн изданию Forbes. Основные положения интервью излагает РИА Новости.

По словам Херна, рецессия, которая продолжалась в российской экономике почти три года, возможно, уже позади. «Думаю, во второй половине года мы уже увидим рост», — считает глава фонда.

Forbes отмечает, что индекс РТС вырос на 4,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 27,6% с начала года. Индекс ММВБ, в свою очередь, увеличился на 0,99% по сравнению с предыдущим месяцем и на 11,5% с начала года.

Стабильные нефтяные котировки оказывают на российскую экономику положительное влияние, особенно когда цены на черное золото близки к заложенным в бюджете страны 50 долларам за баррель. По прогнозам аналитиков Ashmore Group, во второй половине года экономика страны начнет показывать ежеквартальный рост на 0,5-1%.

«Полагаю, что российская экономика уже совершила отскок и вновь начала расти, так как стабильные цены на нефть оказали положительное воздействие на уверенность инвесторов», — считает специалист по развивающимся рынкам Майк Рейнал. По его словам, «инвесторы видят улучшение на 2017 год».

https://www.bfm.ru/news/331817

Центробанк ухудшил прогноз по ВВП в 2017 году

18:55

Антон Фейнберг

Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

ЦБ ухудшил прогноз по росту ВВП в 2017 году. Как считает регулятор, он составит не более 1%, хотя ранее ожидался рост до 1,4%

Центробанк ухудшил прогноз по ВВП России в 2017 году. В свежем выпуске доклада о денежно-кредитной политике отмечается, что в следующем году российская экономика вырастет на 0,5–1%. В предыдущем докладе, выпущенном в июне, регулятор указывал, что в следующем году ВВП вырастет на 1,1–1,4%.

Как объяснила в пятницу глава Центробанка Эльвира Набиуллина, этот прогноз «исходит из консервативных предпосылок о низких темпах роста мировой экономики, среднегодовой цене на нефть около $40 за баррель и сохранении структурных ограничений развития российской экономики». В то же время прогноз по ВВП в 2016 году остался неизменным — падение на 0,3–0,7%. В 2018 году ЦБ ждет роста экономики на 1,5–2%, такой же прогноз дается и на 2019 год. Регулятор отмечает, что темпы прироста экономики после 2017 года увеличатся «в результате восстановления спроса на фоне смягчения денежно-кредитной политики, обусловленного достижением целевых показателей по инфляции».

В конце августа ЦБ сообщал, что считает характер восстановления экономики России неустойчивым. В частности, регулятор подчеркивал, что во втором квартале текущего года ВВП сократился на 0,6%. Показатель оказался хуже прогнозов (сокращение на 0,2–0,5%), в ЦБ тогда объяснили это снижением объема экспорта.

При этом в своем докладе в пятницу ЦБ улучшил прогноз по ценам на нефть марки Urals в 2016 году. Он составил $40 вместо ожидавшихся ранее $38. В 2017–2019 годах цена Urals, как считают в ЦБ, останется на том же уровне — $40.

16 сентября Центробанк понизил ключевую ставку с 10,5 до 10% годовых. При принятии данного решения регулятор опирался на «замедление инфляции в соответствии с прогнозом и снижение инфляционных ожиданий при сохранении неустойчивой экономической активности». Снижения до 10%, как считает ЦБ, достаточно, чтобы обеспечить замедление роста цен. ЦБ пояснил, что дальнейшее снижение ключевой ставки может произойти уже только в первом полугодии 2017 года.

http://www.rbc.ru/economics/16/09/2016/ … ?from=main

Три угрозы и три задачи бюджета-2017

Текст: Татьяна Зыкова

09.10.2016 19:42

Российская газета - Федеральный выпуск №7096 (228)

Бюджетные приоритеты придется серьезно скорректировать, предупреждают финансисты

Какие статьи бюджета придется сократить, а каким добавить средств? Надо ли повышать налоги и какую цену нефти заложить в основу расчетов на 2016 год? От ответов на эти вопросы зависит материальное благополучие всей страны и каждого из нас. Сегодня в Госдуме обсудят основные направления налоговой, бюджетной и тарифной политики главного экономического закона страны на ближайшую трехлетку.

Со своими предложениями перед депутатами выступят министр финансов Антон Силуанов, глава Счетной палаты Татьяна Голикова, глава Федеральной налоговой службы Михаил Мишустин, представители минэкономразвития и ведущие эксперты бизнес-объединений.

Минфин предлагает снизить расходы бюджета на медицину и национальную оборону, повысить - на социальную политику и образование. Из документа следует, что федеральный бюджет будет сверстан исходя из среднегодовой цены на нефть марки Urals в 40 долларов за баррель. Инфляция ожидается в 4 процента в год, ослабление курса национальной валюты до 71,1 рубля за доллар в 2019 году и оживление темпов роста ВВП до 2,1 процента. Однако в главном финансовом ведомстве страны, судя по документу, не ожидают резких скачков курса рубля в ближайшие три года, если не случится серьезных шоков. Что касается нефтяных цен, то минфин считает: любое снижение цен на нефть с высокой вероятностью приведет к кризисным последствиям, похожим на события 2014-2015 годов, если будет принято решение об увеличении объема бюджетных расходов.

На рассмотрение Госдумы основные направления бюджетной политики будут внесены до 28 октября. А сегодня депутаты представят правительству свои соображения по параметрам будущего бюджета.

"Росийская газета" попросила своих экспертов проанализировать главные развилки предстоящего бюджетного периода. Они считают, что сегодняшние прения в Госдуме могут быть жаркими. Это связано с наличием серьезных вопросов к министерству финансов.

Точка зрения

Евгений Балацкий, директор Центра макроэкономических исследований Финансового университета при правительстве РФ,

Наталья Екимова, ведущий научный сотрудник Центра макроэкономических исследований Финансового университета:

- Минфин сверстал не самый безупречный кризисный финансовый план. И ситуация с его принятием объективно осложняется тремя обстоятельствами. Во-первых, на рынке углеводородов царит ценовой штиль, который, скорее всего, продлится три года, следовательно, рассчитывать на неожиданное счастье в виде нефтяных доходов не приходится.

Во-вторых, санкции в отношении России в будущем не только не ослабеют, а может быть, даже и усилятся, теперь из-за Сирии. Это означает, что в рейтингах двух компаний из "большой тройки" - Fitch, Standarts&Poors, Moody s - наша страна так и завязнет, преимущественно в "мусорной" зоне, что автоматически влечет запрет на инвестиции со стороны крупных финансовых институтов Запада. Даже если такие операции будут иметь место (например, покупка гособлигаций), то расплатой за это станут повышенные процентные выплаты по долгам.

В-третьих, страна стоит на пороге исчерпания суверенных резервов - Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Это сразу предопределяет переход к чрезвычайно жесткой бюджетной политике с тотальной экономией по всем статьям.

Тем не менее, каким бы жестким бюджет ни был, он должен позволить в ближайшие три года решить три фундаментальные задачи. Первая: сохранить суверенность страны за счет обеспечения должного уровня ее обороноспособности. Вторая: не допустить массового обнищания населения. Третья: обеспечить приемлемую работоспособность национальной экономики и всех ее звеньев. Насколько способен решить их нынешний вариант бюджета, судя по тем контурам, которые уже обозначили?

Для ответа посмотрим на расходы бюджета, которые, в частности, предполагают сокращение статьи "Национальная оборона" за период 2016-2019 на 27,6 процента. Однако с учетом инфляции реальное совокупное сокращение статьи составит 36,6 процента. Это означает серьезный удар по обороноспособности страны, который можно принять только с учетом экстраординарных обстоятельств. Тем самым первую задачу бюджет может не решить.

Второе направление - социальная политика - призвано поддержать наименее защищенные слои населения: пенсионеров, инвалидов. И здесь получается интересная арифметика: затраты за три года увеличиваются на 9,6 процента. Однако планируемая инфляция за эти годы с лихвой съест намеченную поддержку малоимущих - затраты на них в реальном выражении сократятся почти на 3 процента. Фактически это означает, что снижение доходов незащищенных слоев населения все-таки будет иметь место, но его темпы будут очень незначительными, что в нынешних условиях можно считать даже достижением. Однако оно полностью перечеркивается снижением затрат на здравоохранение за три года на 21,9 процента, что с учетом инфляции означает реальное сокращение на 31,7 процента.

Если к этому добавить, что затраты на физкультуру и спорт за три года сократятся почти в 2 раза, а с учетом инфляции - в 2,2 раза, то это означает, что нынешний бюджет капитально перекрывает два ключевых канала, от которых зависит здоровье нации. Следовательно, вторую задачу бюджет также не способен выполнить.

Третья задача также оказывается под вопросом. Например, затраты на национальную экономику сокращаются на 3,3 процента, а с учетом инфляции за три года - на 15,4 процента. А номинальное сокращение затрат на ЖКХ на 52,6 процента, реальное - в 2,4 раза. Вот это уже ставит под вопрос сам факт существования этого сектора экономики. А вместе с ним и россиян, которые при подобном финансировании могут, например, банально мерзнуть в зимнее время из-за плохой работы коммунальных служб.

Но, как известно, сколько ни экономь, а при отсутствии доходов не разбогатеешь. Как же бюджет собирается пополнять свою доходную часть?

Оказывается, логика здесь проста: надо продолжать отжимать самые рентабельные отрасли экономики. Поэтому за счет модификации налогообложения в нефтяной отрасли только за 2017-2019 доходы этой статьи вырастут на 40 процентов. За счет повышения акцизов на нефтепродукты - на 58, а за счет ежегодного в течение трех лет увеличения акцизов на табачную продукцию - в 3,5 раза. Можно согласиться, что эти отрасли должны внести вклад в преодоление кризиса, однако других источников минфин, похоже, не видит. Фундаментальный недостаток подобной позиции состоит в том, что регулятор делает акцент на рост налоговых ставок, а не на рост налоговой базы, тогда как именно она способна обеспечить устойчивые поступления в бюджет. Не просматривается в бюджете и объявленного импортозамещения, которое бы привело бы к росту производства, следовательно, и налоговой базы.

Что следовало бы изменить в бюджетной доктрине?

Во-первых, приоритеты в расходной политике. Зачем, например, на фоне убийственного сокращения расходов на здравоохранение надо наращивать за три года затраты на образование почти на 30 миллиардов рублей? По нашим оценкам, только в 2016 году на поддержку 21 вуза, претендующего на вхождение в тор-100 международных рейтингов, было потрачено 10,9 миллиарда рублей без видимых успехов. Если убрать эти почти 11 миллиардов и нейтрализовать будущий рост затрат отрасли на 30 миллиардов, то высвобожденной суммы в 41 миллиард хватит на то, чтобы сохранить дееспособным жизнеобеспечивающий сектор ЖКХ (30 миллиардов рублей) и основательно поддержать сектор физкультуры и спорта. На период кризиса амбициозные программы по выводу отечественных университетов на мировой уровень можно безболезненно заморозить и вернуться к ним позже.

Во-вторых, вместо сокращения на 102 миллиарда рублей затрат на здравоохранение можно сократить затраты на общегосударственные вопросы: на бюрократическую систему, финансирование которой только за 2017 год должно возрасти на 72 миллиарда рублей. Если, например, сократить расходы на эту отрасль на 22 процента, как это планируется в отношении здравоохранения, то к 2019 году можно сэкономить 241,6 миллиарда, которых хватит на поддержку здравоохранения на нынешнем уровне и еще почти 140 миллиардов перераспределить в виде производственных инвестиций в экономику.

Эта мера позволила бы запустить эффект инвестиционного мультипликатора и увеличить налоговую базу. Тем более что даже поверхностный экспертный анализ показывает, что сфера госуправления в России может быть безболезненно сокращена на 25-30 процентов, а в среднесрочной перспективе - на 50. Однако для этого необходимы те самые структурные реформы, о которых давно говорят, но по-прежнему откладывают. А без этого системно оздоровить бюджет вряд ли удастся.

https://rg.ru/2016/10/09/eksperty-gosdu … itety.html

Три бюджетные ловушки: как российские власти забыли про экономику

Константин Гаазе,
журналист, политический обозреватель

Логика, по которой действуют Кремль, правительство и ЦБ, подавляет единственный оставшийся фактор экономического роста — внутренний спрос

Верстка бюджета на предвыборный 2017 год в целом закончена. Колесо бюджетного процесса в этот раз проворачивалось медленно и со всей возможной театральностью: весной Минфин пугал коллег по кабмину надвигающимся концом света в виде исчерпания резервов, летом, заламывая руки, обрубал по кусочкам социальные обязательства, но так, чтобы не слишком навредить думским выборам. Потом наступил момент истины: Минфин перешел в наступление и сделал все то, что планировал. Расходы будут фактически заморожены на три года, в приоритете — удержание дефицита и плавное замещение части резервов, за счет которых финансируется этот дефицит, заемными средствами.

Главной чертой и экономической политики, и бюджетного процесса в этом году стало окончательное превращение роста ВВП в технический параметр балансировки расходов и доходов казны. Достаточно вспомнить ту скорость, с которой менялись прогнозы. Согласно опубликованной «Ведомостями» таблице, с 16 сентября по 17 октября прогноз про росту ВВП сделал странный кульбит. Сначала ожидания на три года вперед выглядели так: 0,6%, 1,7% и 2,1%. Затем прогноз снизили до 0,2%, 0,9% и 1,2%. Но после серии энергичных совещаний у президента все вернулось к более оптимистичной версии. Чем объяснялся приступ пессимизма и как его удалось побороть, не вполне понятно. Из таблицы видно, что чиновники «подкрутили» прогнозы по реальной зарплате и реальным доходам (они чуть подросли за месяц) и прогноз по курсу рубля: почему-то при сохранении цены на нефть $40 за баррель за три года он должен снизиться почти до 69 руб. за $1 в 2018 году и до 71 руб. в 2019 году.

Эти манипуляции позволяют заключить, что рост не является приоритетом для президента, правительства и ЦБ. Рост сегодня просто цифра в таблице, которую можно менять в зависимости от оценки дефицита и расходов. Почему так вышло? Оставляя в стороне вопрос о политической ответственности за излишний оптимизм или излишний алармизм конкретных чиновников или ведомств, а также проблему отсутствия «большой» экономической стратегии, можно назвать три политические проблемы, подавляющие, кажется, единственный нескомпрометированный фактор роста — внутренний спрос. Каждая из этих проблем признана чиновниками в каком-то смысле неизбежной, но не критической. Однако вместе они не оставляют пространства для роста спроса. Для простоты назовем каждую из этих проблем «ловушкой» и добавим фамилию политика, чьими стараниями эта «ловушка» подавляет спрос.

«Ловушка» Медведева

Премьер Дмитрий Медведев — последовательный сторонник бюджетной консолидации, парадоксальным образом не менее, а может, и более эффективный, чем Алексей Кудрин. Еще до начала эпопеи с санкциями и падения цен на нефть виновником кризиса называли премьера и его команду: они в 2013 году продавили слишком жесткий бюджет и «схлопнули» неустойчивый рост. «Коктейль Медведева» выглядел и до сих пор выглядит так: оборонные расходы растут, социальные выплаты стагнируют, реальные расходы на образование и медицину сокращаются. На бумаге денег на зарплаты бюджетникам, пенсии и социальные выплаты не становится меньше. Но в реальности правительство из-за «майских указов» все больше тратит на рост зарплат и все меньше на социальные выплаты. То же, разумеется, происходит и в регионах.

В результате получается следующее. По данным аналитического центра при правительстве, число получателей денежных пособий в регионах увеличилось за десять лет в четыре раза — с 6,6 млн до 25,4 млн человек. Количество программ материальной поддержки выросло почти втрое: с 8 до 21. Объем социальных выплат все это время рос не за счет «адресности» (меньше выплат большего размера), а за счет увеличения количества получателей. В 2013 году правительство начало подрезать расходы, мобилизуя средства на «майские указы» президента. Регионы тоже перестали увеличивать выплаты. Учителя и врачи нищими не были, и до «майских указов» так или иначе их причисляли к среднему классу, пусть и в широком понимании. А вот получатели пособий из просто бедных превратились в нищих. Сегодня, по данным Института социальной политики ВШЭ, почти 70% семей, относящих себя к бедным или крайне бедным, получают только социальные выплаты, пенсии или пособия. Правительство, таким образом, не подняло общий уровень жизни граждан, а разрушило созданные им же жизненные уклады «социальщиков». До начала борьбы с бюджетным дефицитом, «майских указов» и милитаризации бюджета эти 25 млн человек были стратегическим резервом потребительского спроса: рост их уровня жизни, пусть медленный, разгонял или хотя бы поддерживал этот спрос. Но теперь они откинуты в нищету, а это другое экономическое поведение и другие приоритеты.

«Ловушка» Силуанова

Минфин бьется за сбалансированность бюджета, имея в виду, что бюджет — это некая виртуальная точка равновесия в треугольнике «резервы — оборонные расходы — социальные обязательства». Каждый следующий бюджет получается в результате все более виртуальным: на бумаге на все хватило, пусть и со скрипом, в жизни же денег все меньше и меньше. При этом Минфин не отказывается от конструкции Бюджетного кодекса, которая проектировалась в других условиях, если не в другой стране. Что получается? Муниципалитетам по всей России не хватает средств на инфраструктуру и социальные объекты. Но при этом бюджетные правила не позволяют им решать проблемы в складчину: вместе строить школы или ремонтировать больницы, которые могут быть рассчитаны на несколько поселений, скидываться на дороги или котельные. Ситуация доходит до абсурда: несколько муниципальных образований, граничащих друг с другом, давно образуют агломерацию, но не могут вместе построить, например, завод по сжиганию мусора. У строительства такого завода в каждом поселении нет экономического смысла, а вот вместе они могли бы потянуть проект. Но это невозможно. Слепое территориальное планирование, осуществляемое из Москвы, превращает территорию страны в набор изолированных единиц, которые не имеют права на хозяйственную кооперацию. Чтобы такое право появилось, нужно писать новый Бюджетный кодекс, но Минфину откровенно не до этого.

То же происходит с проектами, чей жизненный цикл выходит за рамки календарного года. Бессмысленно просить деньги на дорогу, которую нужно строить два или три года. Нужно нарезать проект на годовые отрезки. Понятно, что никакого планирования не получается: бюджетная трехлетка имеет какое-то политическое значение в Москве, но не на местах, там живут от 1 января до 31 декабря. Это одна из причин плачевного состояния муниципальной инфраструктуры: дело не только в деньгах и воровстве. Правила подавляют любую инициативу и уничтожают возможность маневра. Муниципальные власти похожи на отца семейства, который делает дома мелкий ремонт по принципу «потом переделаем». Это «потом», разумеется, никогда не наступает. При этом налоговые льготы, изъятия щедро сыплются на головы умелых федеральных лоббистов. У муниципалитетов лоббистов нет. Если бы их инициатива не была скованна, они бы стали существенным драйвером внутреннего спроса. Но возиться с ними у Минфина нет времени и желания.

«Ловушка» Набиуллиной

Банк России последовательно борется с инфляцией, аналитики говорят, что таргет — 4% — может быть достигнут уже в 2017 году. Но появилось неожиданное препятствие: драматическое сокращение российского среднего класса, который, с одной стороны, чувствителен к изменению процентных ставок, с другой — благодаря «весу» в экономике заставляет бизнес учитывать свои потребительские предпочтения. Чем меньше средний класс, тем труднее влиять на инфляцию за счет ставок, пишут экономисты ЦБ. Вопрос «куда делся средний класс?» задавать бессмысленно, но имеет смысл другой вопрос: «что сделал Банк России, чтобы его поддержать»? Как минимум ничего. Как максимум многое, чтобы этот средний сократился. ЦБ начал в 2013 году борьбу с «перегревом» на рынке потребительского кредитования, хотя банкиры тогда говорили, что «перегрева» нет и еще долго не будет, во многих развивающихся странах кредитная нагрузка на граждан намного выше, чем у нас. Средний класс в России в тот момент был «средним» авансом: по уровню потребления относительно других групп российского общества, а не развитых стран. Сжатие кредита, а затем последовательная борьба с инфляцией, которая еще сильнее задрала ставки, уничтожили этот аванс. Средний класс стремительно обеднел и, не имея подушки безопасности в виде банковского кредита, начал создавать эту подушку сам — в виде долларовых, а затем рублевых накоплений. Потребительский спрос, таким образом, оказался подорван дважды: сначала в 2013-м, а затем в 2015 году.

Теперь сами эти накопления являются проблемой: Банк России говорит, что главный риск на 2017 год — структурный профицит ликвидности, который появился в том числе из-за нежелания граждан и бизнеса тратить и инвестировать. Профицит может привести к снижению ставок по кредитам (гражданам прежде всего) и разогнать инфляцию. У банков слишком много денег, поэтому ЦБ и Минфин с помощью согласованных действий будут абсорбировать их излишки. Инфляция, может быть, и опустится до 4%, но без кредита никакого потребительского спроса не будет. Подавленная инфляция — это, конечно, достижение, но если потребительский спрос не восстановится, толку от этого достижения будет немного. Инвестиции сдерживает не только (возможно, не столько) высокая инфляция, сколько неопределенность ситуации в экономике, которая возникает в том числе из-за подавленного внутреннего спроса. Стоит ли упираться в показатель 4% и держать искусственно завышенные ставки по потребительским кредитам, если стабильному снижению инфляции препятствует не только профицит ликвидности, но и высокое и постоянно растущее неравенство, являющееся в том числе следствием политики Банка России?

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.

http://www.rbc.ru/opinions/economics/20 … 8dcd4ff30f