М.Хазин Прогноз на 2009 год

Автор: Михаил Хазин

Традиционный экономический прогноз на 2009 год

Экономический прогноз на 2009 год.

Как это принято у нас на сайте, открывается настоящий текст анализом прогноза предыдущего, на прошедший, 2008 год. Который, в свою очередь, начался с констатации того факта, что элита «Западного» проекта не только осознала неизбежность кризиса, но и начала говорит о нем открыто. И хотя в качестве «официальных» причин кризиса на тот момент выдвигались исключительно проблемы на рынке ипотечного кредитования, в нашем прогнозе уже были отмечены проблемы с кредитными СВОПами. Именно эти деривативы стали ключевым элементом развития кризисных процессов в феврале-марте прошедшего года, когда, в процессе обострения проблем, связанных с рынком ипотечных ценных бумаг, стало понятно, что страховые компании не могут в полном объеме нести ответственность за свои обязательства по этим бумагам, находящимся на их балансе. Наиболее остро этот вопрос поднял губернатор штата Нью-Йорк Эллиот Спитцер, который потребовал от компаний, зарегистрированных в его штате, в двухнедельный срок увеличить их уставные капиталы, с целью обеспечить положительность собственного капитала – за что мгновенно поплатился своим местом.
Причина такой реакции той части американской элиты, которая связана с финансовым сектором, с экономической точки зрения совершенно понятна. Дело в том, что крупные страховые компании, многие из которых зарегистрированы в штате Нью-Йорк, имели (и до сих пор имеют) высший рейтинг по оценкам всех крупнейших рейтинговых агентств. Снижение его было категорически необходимо с точки зрения объективных финансовых показателей – и абсолютно недопустимо практически, поскольку это автоматически повлекло бы за собой снижение рейтингов всех ценных бумаг, риски по которым были застрахованы в этих компаниях. В том числе и не имеющих никакое отношение к ипотеке. В частности, многие из этих бумаг автоматически стали бы запрещенными для приобретения и владения пенсионными фондами, что повлекло бы за собой их массовую распродажу и, соответственно, резкое падение цен.
В результате, падение рейтингов страховых компаний практически неминуемо вызвало бы тотальный обвал всех финансовых рынков. И из двух зол финансовая элита выбрала, по ее мнению, меньшее, после чего будировать эту тему было, что называется, «чревато» – в чем и убедился губернатор (теперь уже бывший) штата Нью-Йорк и бывший гроза «Уолл-стрита» Спитцер.
Но наложение запрета на обсуждение темы достаточности капиталов страховых компаний и механизмов определения их рейтингов, которые, естественно, остались максимально возможными, поставило всю финансовую элиту перед другой проблемой. Фактически, мир весной 2008 года признал, что независимой (то есть не связанной с субъективным мнением самих финансовых институтов) системы оценки финансовых рынков больше не существует! Это принципиальный момент, один их главных итогов прошлого года, который впрямую не был отмечен в прогнозе, что является некоторым его недостатком. Как следствие, мир вообще, а США особенно (в связи с тем, что кредитный мультипликатор в этой стране один из самых высоких в мире) оказались в тисках одного из самых мощных кризисов взаимного недоверия и, соответственно, ликвидности, уж коли секьюритзация (то есть получение кредита под залог ценных бумаг) была последние годы одним из главных источников наличных денег для практически всех коммерческих структур.
А ведь с учетом колоссального объема американских финансовых рынков, которые много лет росли ускоренно, и по сравнению с рынками реальными, и по сравнению с ростом ВВП, отсутствие системы оценки рисков делает совершенно невозможной более или менее нормальную экономическую деятельность. Даже при благоприятных условиях 90-х – начала 2000-х годов некоторые деривативы оценивались исключительно в рамках математических моделей – поскольку реальных рынков для них не было. А в условиях уже начавшегося кризиса, когда многие бумаги перестают торговаться из-за отсутствия спроса, когда волатильность рынков резко растет, финансовая система начинает отвечать постоянно нарастающими дисбалансами и общим падением стоимости активов (при регулярно возникающих и столь же быстро лопающихся «пузырях» на отдельных рынках) без такой системы вообще ни работать, ни даже просто существовать невозможно. В этой ситуации можно вполне уверенно утверждать, что с весны 2008 года современная нам мировая финансовая система, фактически, завершила свое существование.
Отметим, что именно этот момент вызвал начало кризиса в нашей стране, но это будет подробно обсуждено в прогнозе для России.
Вторым принципиальным моментом, занимающим важное место в прогнозе, было рассуждение о взаимоотношении Европы и США в рамках системы «Атлантического единства». Эти отношения действительно играли крайне важную роль в ушедшем году, однако следует отметить, что в реальности только к концу года США сумели «сломать» активность Евросоюза в части попыток заменить доллар на евро в мировой финансовой системе. Еще летом, как раз тогда, когда, в условиях острого кризиса ликвидности, все основные страны мира и, в первую очередь, США понижали учетную ставку, Евроцентробанк ее повышал.
Единственной причиной такого поведения могло быть желание предложить миру альтернативу доллару – прежде всего, в его статусе мировой торговой валюты, но, возможно, впоследствии, и в статусе резервной валюты, и даже единой меры стоимости. Но для реализации такого плана необходимо было «пережить» тот период времени, когда доходы от европейского экспорта в США и другие страны (которые, в свою очередь, экспортируют в США) уже упадут, а дополнительные доходы от перехода мировой торговли на использования евро, еще не поступят. Может быть, если бы начавшийся кризис действительно был бы чисто финансовым, то такой план и имел бы право на существование. Но, как это следует из разработанной десять лет назад его теории, кризис этот является структурным, а значит, характерной его чертой является быстрое падение совокупного спроса, прежде всего, в США, а затем и во всем мире. И, скорее всего, денежные власти Евросоюза, продолжающие исповедовать монетарные принципы, не учли этого обстоятельства. Как следствие, быстрое падение европейского экспорта и последовавшие за ним депрессионные явления (в прошлом году впервые с момента введения евро ВВП еврозоны за III квартал уменьшился) вынудили руководство ЕС отказаться от своих амбициозных планов. Что и было оформлено осенью, когда, за несколько дней до саммита G20 в Вашингтоне, состоявшегося 15 ноября, Европа подписала капитуляцию, снизив учетную ставку. И продолжила в дальнейшем этот процесс.
Еще одной важной составляющей частью прогноза были рассуждения о позиции Китая и о начале его программы переориентации на внутренний спрос с целью компенсировать падение спроса на китайский экспорт в США. Соответствующий процесс занял серьезное место в мировой экономике, но, судя по всему, и Китай не ожидал такого быстрого падения совокупного спроса в США. В результате, экономические показатели этой страны к концу года резко ухудшились.
Еще одним важным элементом прогноза были рассуждения о том, как именно денежные власти США будут перераспределять риски внутри банковской системы США. До недавнего времени «неприкасаемыми» в США были крупные банки Уолл-стрита. Напомним, что единственный за последние годы министр финансов США, который не был до этого руководителем банка ГолдманСакс, О'Нил, был уволен с характеристикой: «за недостаточный учет в своей политике мнения финансовой элиты» (читай: банков Уолл-стрита). Однако в нашем прогнозе на 2008 год говорилось о том, что в условиях начинающегося кризиса не исключено, что акцент в политике США будет серьезно изменен - на сохранение мелких и средних региональных банков, которые принципиально важны для сохранения стабильности американской финансовой системы. Именно это и произошло в прошедшем году: массовые банкротства крупнейших банков США с одновременным открытием «кредитного окна» ФРС для мелких и средних банков, гибель самой системы инвестиционных банков Уолл-стрита (которые, собственно, и были акционерами Федеральной резервной системы США) стали знаковыми событиями, продемонстрировавшими принципиальный слом всей финансовой модели, созданной в 1944 году в Бреттон-Вуде. Можно добавить и одно из последних интервью вот-вот вступающего на должность президента США Б.Обамы, в котором он требует радикального пересмотра всей системы финансовых регуляторов в США. Среди которых, как известно, видное место занимает Федеральная резервная система, независимостью которой так гордились либералы 90-х годов.
Дальнейшие рассуждения в прогнозе касались развития ситуации исходя из предположения, что острая стадия кризиса не случится в 2008 году. Основания для таких расчетов были: и неготовность администрации Буша, и необходимость подготовить «антикризисную администрацию», и, главное, наличие ресурса для того, чтобы оттянуть начало острой стадии кризиса на 2009 год. Собственно, в прогнозе было написано, что отказ от такого сценария возможен только в двух вариантах. Первый: денежные власти США вообще не имеют никакой антикризисной модели и развитие событий происходит, что называется, ситуативно. При этом любая неосознанная ошибка как раз и может стать причиной обвала. Второй: что напротив, они, наконец, полностью осознали, чем базовый «сценарий 1929 года», в рамках которого моделировались события еще в начале прошлого года, в текущей ситуации не реализуем, то есть кризис из-за структурных явления будет куда более сильным. А значит, его необходимо провести как можно быстрее (разумеется, качественно к нему подготовившись), чтобы минимизировать его последствия на производственную и управленческую инфраструктуру. Да и чисто политический фактор тут играет важную роль – чем быстрее произойдет падение, тем быстрее можно будет начать переход к росту.
Реальное развитие ситуации показало, что, скорее всего, у американской элиты нет ни понимания реальных причин кризиса, ни, соответственно, адекватного антикризисного сценария. Почему нет – это вопрос отдельный, то ли качество экспертов сильно «хромает», то ли произошел серьезный раскол элит, который не позволяет найти консенсус по выработке конструктивного подхода к проблеме. Во всяком случае, внешне не заметно, чтобы в США (да и во всем «западном» мире) появились бы официально признанные эксперты, которые были бы способны выйти за пределы монетаристских догм и понять реальный масштаб происходящих событий.
Но в любом случае, уже в самом начале президентской выборной гонки в США из нее выбыл самый качественный антикризисный управляющий – Джулиани, а затем спор шел между ветераном «холодной» войны, самым старым в истории претендентом на место в Белом доме Маккейном и «сладкой демократической парочкой» - Обамой и Х.Клинтон. Последняя явно представляла собой попытку «реинкарнации» администрации Клинтона, со всеми ее клептократическими замашками, построенными на «неисчерпаемых» ресурсах разграбляемых остатков СССР. А вот Обама казался символом перемен, что и позволило ему выиграть предвыборную кампанию.
Но еще до этого в США началась острая стадия кризиса. Как понимает читатель настоящего сайта, «ящик Пандоры», то есть прорыв инфляции в потребительский сектор, открылся в августе 2007 года и к сентябрю года прошедшего инфляция достигла достаточно приличных значений – в промышленном секторе существенно выше 15%, а в потребительском – около 10%. В условиях кризиса доверия и активности ФРС и казначейства США по вложению в экономику как можно большего количества денег для борьбы с кризисом ликвидности, такую ситуацию (при все возрастающей инфляции) можно было бы продолжать еще какое-то время, но тут произошел, что называется, «несчастный случай».
Секретарь казначейства (министр финансов) США Г.Полсен решил поддержать республиканского кандидата Маккейна и использовал для этого два инструмента. Во-первых, он начал снижать мировую цену на нефть, которая росла все лето. Напомним, что эта цена формируется на финансовом рынке нефтяных фьючерсов, который, во многом, контролирует инвестбанк ГолдманСакс, который ранее возглавлял Полсен. Во-вторых, он начал поднимать курс доллара относительно других валют, для чего совершил турне по всему миру, предлагая главам центробанков разных стран покупать доллары (Россию, кстати, тоже посетил). Видимо, доводы Полсена оказались убедительными, мировые центробанки начали скупку доллара США и он начал расти. И, теоретически, такая комбинация, теоретически, позволила поднять рейтинг республиканской администрации среди избирателей, поскольку понижала цену бензина и уменьшала стоимость импортных товаров, китайских в первую очередь.
Реальность же, как это часто бывает, оказалась несколько иная. Вывод центробанками большого количества долларов с рынков и резкие колебания цен на ранее стабильно росший актив (нефтяные фьючерсы), которые испугали руководителей крупных фондов, в свою очередь заморозивших большое количество наличных долларов «до лучших времен», вызвало резкое обострение кризиса долларовой ликвидности. Основными его жертвами стали банки, особенно крупные, и домохозяйства. Последние в условиях инфляции были вынуждены резко сократить свой спрос, который уже нельзя было компенсировать все возрастающими кредитами, в частности, из-за резко усложнившихся условий секьютеризации задолженности. И, как следствие, кризис в США начал приобретать ярко выраженные дефляционные черты: с резким спадом спроса, последующим падением производства и цен производителей.
Отметим, что все исследования начала периода «Великой» депрессии, сделанные в рамках монетарной парадигмы, говорили о том, что этот кризис начался из-за ошибки ФРС, которая «необоснованно» ужесточила денежную политику. Сейчас ФРС денежную политику формально ослабляла (ставку опущена фактически до нуля), но острый кризис ликвидности, устроенный Полсеном, наложившийся на и без того уже существующий кризис доверия на финансовых рынках, стал аналогом такого «ужесточения» денежной политики, поскольку доступность денег резко уменьшилась. Так что начало кризиса удивительно напоминает события тех лет.
Фактически, сегодня можно уже смело говорить, что острую стадию кризиса, которая, как и в 1929-33 годах, состоит в быстром падении совокупного спроса, остановить уже невозможно. Но если тогда реальный экономический кризис начался весной 1930 года, а минимум был достигнут во второй половине 1932 года, то сейчас, он будет продолжаться дольше. И потому, что в его течение вмешиваются структурные проблемы (то есть, накопленный в производственных и инфраструктурных предприятиях за почти три десятилетия избыточный спрос), и потому, что власти США из политических соображений, максимально оттягивают его продолжительность.
И вот здесь самое время перейти собственно к прогнозу на 2009 год. Все тенденции, изложенные в предыдущем прогнозе, относящиеся к острой стадии кризиса, остаются в силе, но главные из них стоит повторить. И, в первую очередь, ту проблему, которая стала очевидна весной предыдущего года. А именно, разрушение системы оценки финансовых рисков и страхования финансовых активов. С точки зрения общеэкономической, это означает, что система рефинансирования убытков компаний и перенесения их «на потом» работать перестает. А значит, прятать убытки в балансах, относя на все более и более «дальние» (с точки зрения цепочек секьютеризации) деривативы, становится для предприятий все более сложным, а затем и вовсе невозможным.
И в этом смысле начавшийся 2009 год станет годом признания убытков компаний. Этот процесс начался уже в прошлом году, но его масштаб и скорость сильно вырастут в этом. Проблема состоит в том, что вся мировая экономика на протяжении десятилетий строилась на эмиссионном стимулировании спроса, а значит, в условиях быстрого его спада, становится убыточной практически полностью. Некоторым аналогом тут может выступить ситуация в России в начале 90-х годов, когда требовалась радикальная перестройка системы управления и планирования практически всех предприятий. Теоретически, поскольку главной проблемой современных корпораций являются накопленные за последние десятилетия долги, можно было бы предложить их обесценение путем быстрой инфляции, однако сейчас этот механизм работать не будет, поскольку он одновременно обесценивает и совокупный спрос. А значит, такое развитие событий ставит под угрозу все инфраструктуру, что производственную (причем как товаров, так и услуг), что посредническую, рассчитанную на значительно больший объем работы.
В последнее время эту проблему решало государство, которое, фактически, брало на себя все убытки, покрывая их частично из бюджета, а частично, из эмиссии. Поскольку альтернативы не видно, то этот процесс будет только расширяться. А значит, «парад девальваций» национальных валют будет продолжаться не только для того, чтобы поддержать спрос на продукцию национального производства, но и для того, чтобы взять на себя убытки национального производителя. Понятно, что для каждой конкретной страны это не может продолжаться бесконечно, причем чем меньше страна (с точки зрения масштабов экономики), тем быстрее она в этой ситуации должна будет признать суверенный дефолт. И, скорее всего, именно в наступившем, 2009 году, мы увидим на первом этапе единичные, а потом все более и более частые суверенные дефолты.
Отметим, что, теоретически, существует и другой подход к убыткам, а именно тот, который принят в США, для которых важнее сохранить жизнедеятельность предприятия, чем доходы кредиторов. То есть, теоретически, государства могут и не закрывать свои предприятия в рамках «жесткого» банкротства, а просто списывать их в процессе банкротства ускоренного. Беда только в том, что такая политика на фоне постоянно падающего совокупного спроса будет достаточно мало эффективна по чисто экономическим причинам. Не говоря уже о том, что такие методы работают, когда речь идет об индивидуальных случаях, когда же банкротства становятся массовыми, то они могут только обрушить всю систему кредитования экономики. Отметим, что сами денежные власти США в прошлом году активно поддерживали как раз кредитную систему. Вопрос только, что они будут делать, когда масштаб признаваемых убытков резко возрастет.
Попытки регулировать процесс банкротств экономических агентств будут, но реального эффекта они не дадут. Даже в СССР 80-х, где планирование было естественным образом «вписано» в экономическую жизнь, где под него были выстроены колоссальные институты, имеющие полный спектр специализации, планирование уже стало давать сбои. Главным образом по причине отсутствия внятных целей. Что уж говорить про современные США и другие «западные» страны, в которых системы планирования, в основном, корпоративные, изучаются, как правило, финансовые показатели и не используется межотраслевой баланс (который рассчитается, но, как инструмент идейно чуждый монетаристскому сознанию, игнорируется). Не говоря уже о том, что все эти инструменты имеют смысл только в условиях, когда более или менее внятно прописаны среднесрочные цели. А какие цели сегодня могут быть у США? К каким показателям они должны стремиться? Какие из их технологий могут выдержать и сохранить рентабельность при двукратном падении спроса, а какие лучше сразу закрывать, поскольку для них предельным уровнем падения спроса является процентов 20? Это все вопросы, которые власти «западных» стран даже публично ставить боятся, не говоря уже о том, чтобы начать (вчера!) действовать в соответствии с ответами на них!
Соответственно, вырисовываются два принципиальных сценария поведения правительств в уже начавшемся году. Первый: быстрое банкротство предприятий, оздоровление их балансов с резким ухудшением финансовых показателей государств. Второй – балансирование на грани массовых банкротств с точечной поддержкой отдельных предприятий и отраслей и максимально «здоровых» валютой и бюджетом.
Оба сценария имеют преимущества и недостатки. Первый – позволяет активизировать экономику государства, автоматически (за счет падения национальной валюты) поддерживает внутреннее производство и экспорт, существенно увеличивает прозрачность экономических отношений, уменьшает коррупцию. Негативные факторы этого сценария состоят в резком падении уровня жизни населения, высоком уровне социальной напряженности, высокой вероятности суверенного дефолта.
Второй сценарий позволяет максимально оттягивать потенциальный социальный взрыв, а также поддерживать (относительно) высокий уровень национальной валюты. Это усугубляет экспорт, но зато привлекает «бегающие» по миру свободные капиталы, что позволяет временно затыкать дыры в экономике. Кроме того, дорогая валюта позволяет национальным финансовым институтам заниматься активной экспансией в соседние регионы. Недостатком этого сценария является то, что он губит высокотехнологическое производство, разрушает институциональную структуру экономики и поддерживает коррупционные механизмы во власти, то есть, по большому счету, ослабляет государство в долгосрочной перспективе.
Разумеется, в «чистом» виде ни один из этих сценариев, во всяком случае, в крупных государствах, реализован не будет. Но акценты в рамках прогноза можно предположить. Первый сценарий, который, вообще говоря, более свойственен англо-саксонской хозяйственный системе, на нынешнем этапе ей как раз совершенно не нужен. Если бы Обама действительно хотел перемен (под лозунгом которых он и был избран), тогда да. Но весь состав его администрации, практически полностью состоящий из коррупционеров времен Клинтона, показывает, что они будут тянуть ситуацию до конца. Тянуть и тянуть, максимально растягивая удовольствие распределять бюджетные деньги и контролировать мировую финансовую систему. Кроме того, такой сценарий позволяет держать жизненный уровень населения США и не допускать мощных социальных выступлений (хотя по ряду данных, власти страны к ним готовятся). Разумеется, все это возможно только до некоторого момента, но я предположу, что наступит он уже за пределами 2009 года, хотя некоторые эксперты считают, что резкие события начнутся уже этой осенью.
Это означает, что власти США в этом году будут сохранять достаточно высокий курс доллара, развивать программы точечной поддержки отраслей и предприятий, увеличивать дефицит бюджета, максимально поддерживать спрос за счет увеличения социальных программ и дотируемых кредитных программ. Все это будет сопровождаться активной риторикой о необходимости «на время» затянуть пояса, поскольку выход из кризиса начнется «не позднее» IV квартала этого года или I квартала следующего. Во внешней политике США будут прилагать максимальные усилия для того, чтобы сохранить status quo, хотя бы в части обеспечения свободной конвертации доллара во всех странах, где это будет возможно.
А вот в Европе все будет гораздо сложнее. Во-первых, потому, что есть отдельно Евросоюз, а отдельно – составляющие его страны. Во-вторых, потому что есть еще зона евро, которая управляется независимо. Наконец, в-третьих, потому что в ЕС есть страны-экспортеры, и страны – импортеры. Теоретически, странам экспортерам, в первую очередь – Германии, нужен слабый евро. Однако может оказаться, что в рамках усиления своих позиций в Европе Германию как раз вполне устроит усиление евро – поскольку другие страны ЕС будут испытывать куда большие трудности и позиции Германии, прежде всего, ее банков и компаний, будут существенно усиливаться. В таких условиях Германии выгодно держать свои компании, во всяком случае, часть из них, «белыми и пушистыми», чтобы никто не мог остановить их «победную поступь» по континенту. По этой причине есть серьезные основания считать, что Германия будет ресурсами государства вытаскивать часть компаний и банков, с целью облегчить их экспансию на территорию Европы. А вот по отношению к «чужим» компаниям, в том числе не немецким и, быть может, не французским, отношение Германии (читай, ЕС и Евроцентробанка) будет максимально жесткое – в том числе, чтобы легче было брать их под контроль.
Отметим, что в наступившем году все большую роль в мировой экономике будут играть государства – в противовес транснациональным корпорациям, в частности, банкам, которые диктовали условия предыдущие десятилетия.
Что касается Юго-Восточной Азии, то здесь все будет определяться главным обстоятельством: отношениями Японии, Китая и Южной Кореи. Если они договорятся о сотрудничестве и создании единой валюты, то доллар мгновенно резко потеряет во влиянии в мире и распад на валютные зоны произойдет практически мгновенно. В этом случае есть вероятность, что США объявят дефолт по доллару и перейдут на новую валюту («амеро»), хотя, не исключено, что момент для такой трансформации уже упущен.
Если же договориться не удастся или будет принято решение отложить конкретные действия на какой-то срок (следующий год), то страны ЮВА будут максимально оттягивать момент принятия «резких» решений и играть, что называется «вторым номером».
Завершая прогноз, несколько слов о наиболее вероятном развитии событий с точки зрения макроэкономики. ВВП США, скорее всего, по итогам года упадет процентов на 10-12. Аналогично упадет в США совокупный спрос. Падение это будет неравномерным – во втором квартале может быть даже небольшой рост - если активность новой администрации по поддержке спроса будет достаточно высокой. Соответственно, к середине года доллар может припасть относительно других валют, а вот к осени должен начаться новый острый «приступ» кризиса. Велика вероятность, что к этому времени новое американское руководство будет активно создавать в мире очаги локальной напряженности, на которые можно будет списывать внутренние проблемы.

М.Хазин, 1-11 января 2009 года

( написано 11.01.2009,   опубликовано 11.01.2009)

http://worldcrisis.ru/crisis/570761

Что будет с ценами летом

"Комсомольская правда" 
пятница, 15 мая 2009

Лето - долгожданная пора отпусков, но, к сожалению, цены в отпуск не уходят и продолжают расти. Традиционно подешевеют разве что овощи и фрукты, да и то только потому, что зимой они неимоверно дорогие.

Отдых планируйте заранее

Опросы показали, что большинство россиян из-за кризиса в первую очередь экономят на отдыхе.

Заграница стала дороже для нас, потому что ослаб курс рубля. Но, с другой стороны, зимой немного упали цены на авиабилеты. Теперь же ситуация меняется. Как нам рассказали в одном из турагентств, стоимость перелетов начала расти, соответственно и путевки на лето подорожали в среднем на 30%. Правда, не во всех направлениях. Дорожают европейские курорты, а вот цены на поездки в Египет и Таиланд не изменились.

Чтобы сэкономить на отпуске, тур надо покупать либо заблаговременно, либо в последний момент. За пару дней до вылета путевки отдают чуть ли не за полцены. Можно также покупать авиабилеты на распродажах, которые устраивают многие европейские авиакомпании. Отели же дешевле бронировать самостоятельно через Интернет.

В последние годы заграница стала для россиян ближе, ведь зачастую съездить позагорать в Египет стоило дешевле, чем провести отпуск в Сочи. В этом году Российские железные дороги решили пойти на уступки и отменили традиционное летнее удорожание билетов. Вдобавок тем, кто решит съездить на Черноморское побережье, получит от железнодорожников скидку 20%.

Что будет с долларом?

Перед отпусками всегда интересно знать, что будет с курсами мировых валют. Сходить в обменник сейчас или подождать? Эксперты советуют не спешить. Курс доллара и евро в последнее время продолжает падать. Сейчас за одного «американца» дают меньше 32 рублей, а европеец стоит 43,7 рубля. Главная причина - улучшения в мировой экономике. Растет цена на нефть, уплотняется поток нефтедолларов в страну, поднимается и курс «деревянного». Что же будет с валютными курсами этим летом?

Эксперты прогнозируют, что нефть, скорее всего, сильно не упадет. Спрос на «черное золото» в мире начинает восстанавливаться после затяжного падения. А значит, не стоит ждать падения и от курса рубля. Наоборот, он в ближайшие месяцы, скорее всего, укрепится. На сколько именно? Прогнозы давать сложно. Но первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев считает, что курс рубля прибавит еще более 6%. То есть среднее арифметическое двух мировых валют (именно по ним определяется курс нашей национальной валюты) может снизиться с 37 до 35 рублей. Доллар при таком раскладе будет стоить около 30 рублей, а евро - около 40. Тем не менее о докризисных 24 рублях за доллар можно и не мечтать.

Бензин немного подрастет

Уже третий месяц подряд нефть на мировом рынке медленно, но верно растет: сейчас за бочку «черного золота» дают почти $60. В то же время стоимость бензина стоит на месте как вкопанная или даже чуть-чуть снижается. Почему так происходит?

- Это своеобразное эхо, - считает аналитик ИФД «КапиталЪ» Виталий Крюков. - Сейчас цены на бензин сформированы исходя из стоимости нефти в $38 - 39 за баррель, которая была в начале этого года. Это связано со сроками производства топлива на нефтеперерабатывающих заводах.

Почем же мы будем покупать литр горючки этим летом? Неужели подорожает?

- Уверен, что если не будет серьезного форс-мажора на мировых рынках, то летом цена на бензин может вырасти, - считает президент Союза нефтегазопромышленников России Юрий Шафраник.

- Скорее всего, цена на бензин летом будет стабильной или немного поднимется, - уверен Крюков. - Но не думаю, что кардинально. Даже если цена на нефть продолжит расти, ФАС сейчас вряд ли позволит нефтяным компаниям резко взвинтить цены.

Покупателей авто распугал кризис

Авторынок в штопоре - с каждым месяцем россияне все меньше покупают легковые автомобили. Если в январе продажи «железных коней» по сравнению с тем же месяцем 2008 года упали на 30%, то в феврале и марте уже на 40%, а в апреле вовсе на 50%. Покупателей распугал финансовый кризис. Сначала ставки по автокредитам взмыли до заоблачных высот. А потом из-за роста курса валют выросли цены: за минувший год автомобили подорожали в среднем на 20%.

- Дилеры и производители пока не озвучили ценовую политику на лето, - говорит аналитик инвестиционной компании «Брокеркредитсервис» Севастьян Козицын. - Но у меня крепнет ощущение, что стоимость новых авто останется на прежнем уровне.

Ситуацию не изменит даже программа льготного кредитования. В начале мая банки запустили автокредиты, ставки по которым начинаются от 6,33% годовых. Снизить стоимость специализированного займа удалось за счет помощи правительства, которое субсидирует из бюджета 2/3 ставки рефинансирования. Но люди не торопятся брать даже супервыгодные кредиты. Опасаются, что в условиях кризиса не сумеют расплатиться за покупку.

Спрос на градусы падает

Водка традиционно считается напитком зимним, а посему летом нет причин для удорожания сорокаградусной. Эксперты уверены, что беленькая может даже немного подешеветь.

Зато, как всегда летом, вырастет спрос на пиво. Пенное при этом подорожает на 7 - 10%.

Любителям вина тоже придется раскошелиться. И дело не только в том, что производство сокращается из-за падения спроса.

- Проверяющие службы ужесточили правила для магазинов по хранению вина, - говорит Павел Шапкин, президент Национальной алкогольной ассоциации. - Установка специальных холодильников - дело очень дорогостоящее. Поэтому мелкие магазины вообще откажутся от этого товара. А крупные поднимут цены.

Коньяк на лето подорожает на 10%. Столько же прибавит в цене и шампанское.

Сезон для пломбира

Мороженщики тоже пострадали от кризиса. С начала года потребление холодненького упало на 12%. Но производители надеются, что жара будет сильнее кризиса, и с наступлением лета россияне начнут поглощать мороженое в огромных количествах. Правда, вместе с потреблением вырастет и стоимость пломбира.

- Сезонное повышение цен, конечно же, будет, - комментирует Валерий Елхов, гендиректор Союза мороженщиков России. - К зиме цены опять упадут. Летнее же подорожание составит около 20 - 25%.

Стоимость мороженого будет зависеть и от курса доллара. Для приготовления этого лакомства используются импортные ингредиенты.

Например, кокосовое масло, ягоды, да и упаковки чаще всего тоже заграничные. Отечественное в холодном десерте - только сухое молоко и сливочное масло. Если доллар снова подорожает, то и цены на мороженое вырастут.

Но есть и хорошая новость: скорее всего, молоко дорожать этим летом не будет.

http://news.ru.msn.com/local/article.as … ageindex=1

Худший кризис столетия впереди?

Возможно, то, что происходило в мировой экономике последнее время - это еще цветочки. Худшее может быть впереди, говорят эксперты. Долговые и бюджетные проблемы стран Европы могут спровоцировать самые масштабные за последние 100 лет потрясения на рынках капитала, предупреждают аналитики.

Рынкам капитала, вероятно, угрожает самое масштабное потрясение за последние сто лет, поскольку правительства стран мира, в частности еврозоны, не в состоянии решить проблемы государственного долга и бюджетного дефицита, говорится в прогнозе Evolution Securities Ltd. Решение Евросоюза и Международного валютного фонда (МВФ) о выделении Греции 110 млрд евро не вернуло инвесторам уверенность в стабильности рынков, напротив, отток капитала с рынка гособлигаций стран Европы с высоким уровнем госдолга продолжился, кредитные дефолтные свопы по облигациям Греции, Испании, Португалии и Италии снова подорожали, а курс евро обвалился до минимума с апреля 2009 года.

"На рынках капитала вскоре может начаться крупнейший за последние 100 лет финансовый кризис", - считает начальник отдела стратегии на кредитных рынках в Evolution Гэри Дженкинс, слова которого приводит агентство Bloomberg.

Евросоюзу придется предпринимать дополнительные меры, чтобы предотвратить дальнейший обвал на рынках, и единственное, что сейчас можно сделать, - обратиться к Европейскому центральному банку (ЕЦБ) с просьбой о вливании средств в гособлигации проблемных стран, включая Грецию, утверждает Г.Дженкинс. Вероятнее всего, ЦБ еврозоны будет скупать долговые бумаги на вторичном рынке, но в случае с Грецией может быть достигнуто соглашение о том, что ЕЦБ профинансирует предстоящее погашение долговых обязательств Греции, заявил аналитик ING Groep NV Падрайк Гарви.

Покупка гособлигаций будет для европейского центробанка "равносильна использованию ядерного оружия: она оставит пятно на политической репутации ЕЦБ и ухудшит соотношение его активов и обязательств", полагает П.Гарви. Тем не менее, добавляет аналитик, похоже, что сейчас это последний шанс Европы: "Только ЕЦБ может напечатать достаточно евро, чтобы спасти всю систему". Как вариант, правительства европейских стран могут также заставить инвесторов на внутреннем рынке скупить гособлигации, либо просто дождаться, пока ситуация сама собой не улучшится, иронизируют аналитики.

В ЕЦБ ждать, пока проблема сама собой рассосется, не готовы и призывают к действиям. Финансовый кризис в Греции может "иметь серьезные последствия для стран еврозоны" и рынков капитала, считает член совета Европейского центрального банка, президент Бундесбанка Аксель Вебер.

Как сообщает агентство Bloomberg, А.Вебер использовал этот аргумент, чтобы убедить парламент в необходимости участия Германии в выделении Греции финансовой помощи в размере 110 млрд евро. По его мнению, в целом участие Германии в программе помощи Греции является оправданным. "Дефолт Греции в крайне неустойчивой сложившейся ситуации является существенным риском для стабильности валютного союза и финансовой системы еврозоны", - уверен А.Вебер.

Между тем комиссар Евросоюза по валютной и экономической политике Олли Рен отметил в среду, что 110 млрд евро будет достаточно для решения насущных проблем Греции. О.Рен, как и многие другие представители ЕС, уверен, что Греции необходимо будет постепенно возвращаться на финансовые рынки, чтобы в конечном итоге перейти на самообеспечение.

О.Рен обеспокоен крайне высоким уровнем бюджетного дефицита в целом в еврозоне, в частности, в таких странах, как Испания и Португалия. Однако европейский чиновник высоко оценил конкретные меры по сокращению дефицита госбюджета, предпринимаемые Португалией, и объявил, что ЕС не планирует оказания финансовой помощи Испании.

"Нет необходимости в предложении такой финансовой поддержки. Греция является уникальным и частным случаем для ЕС - единственным государством-участником, которое долгие годы фальсифицировало свою статистику", - отметил О.Рен. Вместе с тем он высказался в поддержку действий греческого правительства по преодолению кризиса и выразил надежду на скорейшее разрешение вопроса.

При этом для экономики Евросоюза, возможно, есть некоторые плюсы в долговом кризисе Греции. Поддержку производителям оказывает ослабление европейской валюты. Европейские компании наращивают объемы производства, поскольку заказы на их продукцию увеличиваются во всем мире на фоне восстановления потребительского спроса, отмечают эксперты. На этом фоне Еврокомиссия даже улучшила прогноз роста ВВП региона на этот год до 0,9% с прогнозировавшихся ранее 0,7%. В 2011 году, как ожидается, экономика еврозоны увеличится на 1,5%. Напомним, падение ВВП региона в 2009 году составило 4,1%.

Лондон. 5 мая. FINMARKET.RU

http://digest.subscribe.ru/economics/kr … 56232.html