Вчера, 23:33 Тимофей Дзядко, Петр Нетреба

Новый шок: как падение нефти ниже $40 скажется на нефтяниках и экономике

Фото: AP

Цены на нефть марки Brent упали ниже $40 — впервые почти за семь лет. Российские нефтяники вынуждены откладывать разработку месторождений. Сохранение низких цен грозит экономике «повторным шоком», предупреждают эксперты

Новый обвал

Во вторник цена нефти Brent в ходе торгов в Лондоне опускалась ниже $40 за баррель — впервые с февраля 2009 года. На 19:00 мск январские фьючерсы на Brent торговались на уровне $40,44 за баррель, но в течение дня цена опускалась до $39,85. Нефть дешевеет вторую сессию подряд: в понедельник котировки упали на 5,3%, во вторник — еще на 0,7% (по состоянию на 19:00 мск). Причина — пятничный отказ ОПЕК зафиксировать уровень добычи в рамках традиционных для картеля квот.

Действующие квоты составляют 30 млн барр. в сутки, фактический уровень добычи странами картеля — около 31,5 млн барр. Новых ориентиров картель в итоговом коммюнике, выпущенном после встречи стран — участниц ОПЕК, не предоставил. Отсутствие установленного лимита может означать, что в следующем году на рынке окажется еще больше нефти из стран ОПЕК, включая освобожденный от санкций Иран, пишет Bloomberg. С прошлогоднего решения картеля — не снижать добычу, чтобы удержать долю на рынке, — нефть подешевела уже примерно на 40%.

Прогнозы нефтяников

Средняя цена Urals с начала года составила $52,16 за баррель, вчера она опускалась до $38,34. Нынешний уровень цен — критический для российских нефтяных компаний, следовало из октябрьского доклада министра энергетики Александра Новака (выкладки из него министр представлял на президентской комиссии по ТЭКу). По данным министерства, экономика российских компаний позволяет им зарабатывать и при цене на нефть ниже $50 за баррель. Но при действующей системе налогообложения с такими ценами у них не остается средств и стимулов вкладываться в разработку новых месторождений.

Крупные компании уже приняли решение о заморозке проектов с суммарной добычей на пике около 26 млн т в год (в 2014 году добыча нефти с конденсатом в России составила 526,7 млн т), говорилось в докладе Новака. В частности, крупнейший в России нефтедобытчик — «Роснефть» — сдвигает сроки разработки девяти месторождений, включая Юрубчено-Тохомское в Восточной Сибири и продолжение разработки Ванкорского кластера в Красноярском крае.

Президент «Роснефти» Игорь Сечин еще на Петербургском форуме в июне говорил, что существующие цены на нефть (тогда баррель Brent стоил около $63) не обеспечивают нефтяникам устойчивого возврата затрат. Для того чтобы избежать нового ценового шока и критических финансовых потерь, стоимость нефти, по его мнению, должна вернуться к $80 за баррель. Но в конце ноября Сечин заявил, что не ждет восстановления рынка раньше второй половины 2017 года. Какую цену госкомпания закладывает в бюджет следующего года, ее представитель во вторник не уточнил.

ЛУКОЙЛ строит бюджет 2016 года исходя из «консервативного прогноза» $50 за баррель, говорил в конце ноября вице-президент и совладелец компании Леонид Федун. Но сохранять инвестиции, исследовать новые участки, в том числе в Арктике, нефтяники смогут, если цены вернутся в диапазон $65–90 за баррель, говорил летом глава компании Вагит Алекперов.

«Газпром нефть» придерживается консервативного подхода и закладывает цену $45 за баррель сразу на три года, говорил в ноябре финансовый директор компании Алексей Янкевич. Такой же прогноз у «РуссНефти» — $45 за баррель и 70 руб. за доллар, заявил во вторник в интервью «России 24» основной владелец компании Михаил Гуцериев. «За счет курсовой разницы и налогового маневра мы практически работаем на грани рентабельности. Мы надеемся получить прибыль после 2018 года», — предупредил он. Цену $45 за баррель прогнозируют на следующий год и аналитики «ВТБ Капитала». Восстановление до $60 за баррель может растянуться до конца 2017 года, считает руководитель управления инвестиционной стратегии банка Алексей Заботкин.

Самый оптимистичный прогноз — у «Башнефти». Компания верстает бюджет следующего года исходя из цены $60 за баррель, сообщал по итогам третьего квартала ее финансовый директор Алексей Лисовенко.

Российским нефтяникам помогает курс рубля, падающий вслед за нефтью, и гибкие ставки налогообложения: в среднем компании отрасли остаются безубыточными при цене нефти около $30 за баррель, а для «Роснефти» и «Башнефти» этот порог еще ниже — менее $20 за баррель, писали в ноябрьском отчете аналитики Merrill Lynch. Критичным уровнем для зарубежных мейджоров, таких как BP, Total и Eni, по расчетам банка, является падение цен ниже $60 за баррель.

Представители «Газпром нефти», ЛУКОЙЛа, «Сургутнефтегаза» во вторник не ответили на запросы РБК, в «Башнефти» отказались от комментариев.

«Шок для экономики»

Базовый сценарий Минэкономразвития на 2016 год предполагает цену на нефть Urals $50, а консервативный — $40 за баррель. Но нефть по $40 за баррель в ближайшие три года приведет к шоку для экономики России, предупреждал в конце октября замминистра экономического развития Алексей Ведев. Консервативный сценарий предполагает траекторию снижения цен на нефть до $40 за баррель в 2016 году и сохранение их на этом уровне на 2018 год. «По нашим оценкам, такое снижение будет означать повторный шок для российской экономики — внешний шок, и потребуется еще дополнительное время для адаптации к этим новым условиям», — предупреждал Ведев. Первый шок экономика испытала с середины 2014-го и до начала 2015 года, когда нефть подешевела вдвое — более чем со $100 до $50.

Консервативный сценарий на 2016 год предрекает отрицательную динамику всех основных макропоказателей: ВВП сокращается на 1%, инвестиции — на 6,4%, промышленность — на 0,5%. «Минэкономразвития не планирует в ближайшее время пересматривать прогнозы», — сказал представитель ведомства во вторник.

Минфин при формировании бюджета на следующий год предусмотрел финансирование выпадающих доходов за счет средств Резервного фонда. Добиться радикального сокращения бюджетных расходов правительству на 2016 год не удалось — они сокращены только на 173,1 млрд руб. по сравнению с докризисными планами. Министр финансов Антон Силуанов во вторник заявил, что при сохранении текущих цен на нефть и курса рубля бюджет в 2016 году пострадает сильнее — недополучит около 2% ВВП (сейчас бюджет следующего года предполагает, что общие доходы составят 17,5% от ВВП). «Это значит, что для выполнения задачи послания президента — удержать дефицит в пределах 3% ВВП — потребуются меры по мобилизации доходов, более консервативный подход к расходам и меры стимулирования экономического роста», — предупредил министр (цитата по «Интерфаксу»).

Расходы Резервного фонда, заложенные в федеральный бюджет на 2016 год, рассчитаны исходя из среднегодовой цены Urals $50 и курса 63,3 руб. за доллар. Изменение этих параметров будет означать недобор доходов, который можно закрыть или уменьшением расходов, или увеличением заимствований, или ростом трат Резервного фонда, объяснил РБК замминистра финансов Максим Орешкин. Нехватка текущего лимита по использованию средств Резервного фонда может проявиться к четвертому кварталу следующего года — на него традиционно приходятся максимальные траты, рассуждает он, и тогда «неизбежно встанет вопрос пересмотра бюджета в целях увеличения этого лимита или роста программ заимствований».

Пока лимит Резервного фонда на 2016 год определен на уровне почти 2,14 трлн руб. «Этого хватает на первое полугодие практически при любом негативном сценарии», — говорит Орешкин. К первому традиционному весеннему пересмотру бюджета у правительства будет понимание по новому прогнозу доходов, по цене на нефть и валютному курсу. «Тогда и будет приниматься решение о реализации того или иного варианта, – говорит Орешкин. – При этом понятно, что если говорить об оптимизации расходов, то такое решение надо готовить уже сейчас». После использования Резервного фонда, если потребности бюджета не будут закрыты, ничего не останется, как перейти к использованию средств Фонда национального благосостояния, рассуждает замминистра. Но остаток Резервного фонда на конец 2016 года пока оценивается в 1 трлн руб., говорит он.

Следующим годом период низких цен не ограничится, считает бывший министр финансов, глава Комитета гражданских инициатив Алексей Кудрин. Падение цен на нефть — долгосрочный тренд, который связан с утратой ключевого драйвера на рынке нефти — спроса со стороны Китая, заявил он во вторник. По мнению Кудрина, нефть будет стоить ниже $50 за баррель и после президентских выборов 2018 года, и это станет стимулом для проведения реформ.

При участии Сирануш Шароян, Екатерины Метелицы, Яны Милюковой

http://www.rbc.ru/business/08/12/2015/5 … ?from=main

Очередное дно: почему нефть не будет дальше дешеветь

Александр Лосев,
Генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом»

Нефтяные цены если не на дне, то где-то совсем рядом. Какие факторы будут толкать нефтяные котировки и, соответственно, рубль вверх?

Идеальный шторм

Нефтяные цены достигли минимальных за последние семь лет значений, после того как 4 декабря на заседании ОПЕК так и не было принято никакого решения о сокращении добычи странами-экспортерами, входящими в эту организацию. Основные нефтяные державы Персидского залива, в первую очередь Саудовская Аравия, на долю которой приходится треть нефти ОПЕК, зафиксировали фактическое значение суточной добычи на уровне 31,5 млн барр. и дали всем понять, что не собираются ничего предпринимать, чтобы стабилизировать цены или договариваться с другими производителями. Это нежелание сокращать добычу, а также ожидания рынка, что перепроизводство нефти сохранится и в следующем году, вызвали очередную волну распродаж на нефтяных фьючерсах и, что самое неприятное для нас, утянули за собой вниз и рубль, и российский фондовый рынок. Сколько же может продолжаться такая ситуация и есть ли у нефтяных цен дно?

Основной причиной падения цен стала конкуренция стран — производителей нефти за рынки сбыта, после того как «сланцевый бум» обеспечил самого крупного потребителя — США — собственным углеводородным сырьем. И здесь интересы у всех разные. Саудовская Аравия, имеющая огромные месторождения, транспортную и нефтесервисную инфраструктуру и значительные валютные резервы, решила с помощью ценового демпинга не только расширить географию сбыта, но и выжить с рынка конкурентов, прежде всего производителей сланцевой нефти в США. Саудовская Аравия и ОАЭ обоснованно опасаются возвращения на рынок Ирана, не собираясь делить с ним квоты, а также роста экспорта из Алжира, Ирака и даже Ливии и абсолютно не желают сокращать свою долю в ожидании момента, когда нефть вновь начнет расти и победители в ценовой войне получат все.

Нефтяной покер

То, что происходит на нефтяном рынке, можно сравнить с игрой в покер. Монархии залива азартно играют со всем миром, и длиться это может до тех пор, пока последний игрок на нефтяном рынке не бросит карты на стол и не выйдет из зала.

Надо признать, у саудитов на руках очень сильная комбинация карт и они могут себе позволить длительный ценовой демпинг. Более бедные страны ОПЕК, такие как Венесуэла и Нигерия, где доходы от нефти являются главным источником бюджетных поступлений, находятся в проигрышном положении. Они держатся изо всех сил, но их фишки уже заканчиваются.

Вынуждены сокращать инвестиции в разведку и разработку месторождений нефтяные компании Норвегии, Великобритании, Италии и Франции. Вслед за этим начнется снижение добычи нефти странами, не входящими в ОПЕК.

Саудовской Аравии сейчас противостоят главным образом компании США и России с сопоставимыми уровнями добычи. Наша комбинация карт на первый взгляд выглядит слабее, чем у саудитов, но гибкий курс рубля и налоговые стимулы позволяют нефтяникам увеличивать производство и экспорт нефти, несмотря на падение цен.

И наконец, последний серьезный игрок — США — тоже может себе позволить продолжать игру, несмотря на сложное финансовое положение у ряда производителей сланцевой нефти и сокращение общего числа нефтяных вышек, потому что их комбинация тоже очень сильная. Бюджет Соединенных Штатов лишь на 5% зависит от нефтяных доходов, низкие цены на энергоносители являются дополнительным стимулом для американской экономики, а финансовая устойчивость страны, где эмитируется главная мировая валюта, по сути, бесконечна. Поэтому ставки повышаются, а на нефтяных фьючерсах увеличиваются объемы позиций на продажу.

Посмотрим за горизонт

Стоит ли ожидать, что цена на нефть упадет до уровня $30 или даже $20 за баррель? Вряд ли. Нефть сейчас практически достигла ценового дна.

Вернемся к реальной экономике. Американское энергетическое агентство EIA опубликовало на этой неделе обновленные прогнозы. Средняя стоимость барреля Brent в 2016 году может составить $55,78, сорт WTI будет стоить в среднем $50,89, а добыча нефти в США сократится с текущих 9,33 млн барр. в сутки до уровня 8,76 млн.

Более ужасного прогноза для Саудовской Аравии, чем опубликованный EIA, сложно представить. Это означает, что и Россия, и США продолжат оставаться ведущими производителями нефти, мировое потребление будет пусть и медленно, но стабильно расти, а главное, ценового скачка наверх не будет, и значит, саудовский демпинг, съедающий валютные резервы и усиливающий противоречия с соседями, не достигнет своих целей.

Глобальное снижение инвестиций в нефтяные проекты уже сейчас оценивается в $200 млрд и будет сокращаться еще, сроки ввода в эксплуатацию новых месторождений откладываются повсеместно. Это приведет к естественному снижению объемов добычи всеми производителями уже в 2016 году. Нефтяные эксперты считают, что пик добычи нефти странами, не входящими в ОПЕК, уже пройден в этом году и с текущих значений в 42,9 млн барр. производство упадет до 35,2 млн барр. к 2025 году. ОПЕК не сможет компенсировать выпадающие объемы, даже несмотря на иранский фактор, поэтому и прогнозируется снижение производства нефти в мире в следующие пять лет, и лишь к 2025 году объемы добычи вернутся к текущим уровням.

Спрос на сырую нефть в мире при этом продолжает расти, увеличение потребления нефти в 2016 году по сравнению с текущим годом оценивается в 1,4 млн барр. в сутки. Китай заканчивает строительство гигантских хранилищ для увеличения стратегических запасов и уже выкупает объемы нефти, сопоставимые со всем производством ОПЕК. Спрос на углеводородное сырье растет и в Индии, и в США.

Дешевая нефть поставила крест на многих проектах по производству биотоплива, что является безусловным плюсом для экологии, и уже фиксируется увеличение площади лесов, которые раньше вырубались под посевы технических культур.

Нефтяные аналитики обращают внимание на прогноз теплой зимы, что может сократить потребление нефти и газа, но мало кто обращает внимание, что Эль-Ниньо вызывает нагрев южной части Мирового океана, а в Северном полушарии этот эффект может сработать неожиданным образом — в виде климатических качелей, периодически вызывая волны арктического холода, ураганы и снегопады.

Не стоит сбрасывать со счетов и биржевой фактор. По данным ICE Futures Europe, количество открытых коротких позиций (на продажу) производителями на контракты Brent снова приблизилось к максимальным значениям за последние пять лет. Противостоящие им финансовые инвесторы свои «лонги» на этой неделе заметно сократили, но не будем забывать, что в казино выигрывают не только те, кому улыбнулась удача, но и те, у кого хватило денег дождаться выигрышной комбинации, а «шорты» придется когда-нибудь закрывать.

Напоследок про геополитику. Сейчас основной фронт борьбы с ИГИЛ проходит по линии Дамаск — Алеппо, вдали от районов нефтедобычи, но рано или поздно террористы будут вытеснены из Сирии и Северного Ирака в пустынные районы, а значит, десяткам тысяч отступающих боевиков не останется ничего иного, как перейти на территорию Саудовской Аравии с оружием в руках. Вот тогда фактор геополитики проявится в котировках нефти в полном объеме.

Можно уже уверенно сказать, что новый, 2016 год будет для нефтяного рынка более благоприятным, чем два предыдущих.

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.

http://www.rbc.ru/opinions/economics/09/12/2015/5667e46e9a7947f47de0b87f?from=typeindex/opinion

«Если не вырастет цена на нефть, то может быть очередной шок»

Цены на «черное золото» окончательно лишат россиян «розовых очков». ЦБ и МЭР подготовили стресс-сценарии в случае сильного падения цен на нефть. Основной удар придется на население, предупреждают экономисты

Текст: Михаил Сафонов

Фото: Алексей Филиппов/ТАСС

50 долларов за баррель. Такую цену на нефть в Минэкономразвития считают реалистичной в следующем году. Сейчас, правда, «черное золото» стоит на 10 долларов дешевле. Во вторник бочка Brent впервые за много лет опустилась ниже психологической отметки в 40. А в среду «черное золото» повторило свой антирекорд. Уровень в 40 и ниже описан в стресс-сценариях российских властей.

В публичном доступе можно найти два стресс-сценария Центробанка и Минэкономразвития. Оба сделаны примерно в одно время — август-сентябрь 2015-го. Оба описывают три года низких нефтяных цен. Сценарий Минэкономразвития исходит из стоимости нефти в 40 долларов, Центробанка — ниже 40. Документ ЦБ был опубликован на официальном сайте регулятора. Там не слишком много подробностей, в основном общие слова про сокращение экспортных доходов, снижение инвестиций в экономику. Но есть и конкретная цифра — ВВП в 2016-м может упасть больше, чем на 5%. А к росту экономика перейдет только в 2018-м. Опрошенные Business FM эксперты говорят, что страна сможет относительно спокойно пережить год низких цен на нефть. Пока не кончатся резервы. Что будет происходить дальше?

Стресс-сценарий Минэкономразвития, исходя из 40 долларов за Brent, можно найти в изложении СМИ. Тоже, естественно, ничего хорошего, зато много конкретных цифр. Рецессия продлится до 2017-го, потом экономика начнет расти. То же самое будет происходить и с долларом: 75 рублей в 16-м, 76 с половиной в 17-м, 78 рублей за доллар в 18-м. Инфляция будет прибавлять примерно 6-8% в год. Бюджет недополучит триллионы рублей и придется очень сильно резать расходы. Впрочем, это далеко не главное, считает главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин.

В среду Bloomberg сообщил, что российские власти сейчас очень обеспокоены падением уровня жизни, но тем не менее верят, что граждане готовы потерпеть. Последние данные Росстата по зарплате россиян за октябрь говорят о том, что заработки упали почти на 11%. Это рекордное снижение за 16 лет. Зато не теряют оптимизма в правительстве. Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев заявил в Совете Федерации, что экономика страны прошла дно и даже оттолкнулась от него. Это, кстати, доказывает, что он, министр, не носит «розовые очки». ВВП уже ко II кварталу 16-го выйдет на рост в 0,7%. Цена же на нефть в следующем году может составить 50 долларов, а по консенсус-прогнозу — даже 55, сказал Улюкаев. Но есть у МЭР и новый стресс-сценарий. На случай, если нефть упадет до 20 долларов, сообщили на днях в ведомстве. До этого, конечно, еще далеко. Но динамика нефтяных цен показывает: то, что вчера казалось пессимизмом, сегодня становится реальностью, а завтра хрустальной мечтой.

http://www.bfm.ru/news/310268

Нефть ниже $30, непростые времена и другие заявления Минфина

Глава ведомства Антон Силуанов отметил, что ситуация в экономике меняется не в лучшую сторону. ЦБ уже подготовил стресс-сценарий. Как заявила руководитель регулятора Эльвира Набиуллина, его актуальность сильно возросла

Министр финансов Российской Федерации Антон Силуанов. Фото: Maxim Shemetov/Reuters

Цены на нефть в следующем году будут временно опускаться ниже 30 долларов за баррель. Такой прогноз дал глава Минфина Антон Силуанов. Нужно готовиться к непростым временам, заявил министр на совещании в Казани.

По его словам, на снижение цены могут влиять, в частности, наблюдающееся перепроизводство нефти в мире и выход на рынок Ирана.

Накануне Центробанк впервые раскрыл подробности своего стресс-сценария, признав, что его актуальность в последнее время возросла. Если ранее регулятор ограничивался фразой «нефть ниже 40 долларов», то теперь глава ЦБ Эльвира Набиуллина произнесла цифру в 35 долларов за баррель.

Эту же цифру накануне прокомментировал экс-глава Минфина Алексей Кудрин, который заявил, что падение нефтяных цен ниже 35 долларов грозит российской экономике новым снижением ВВП на какой-то период. А сама Эльвира Набиуллина на пресс-конференции заявила, что нефть за 35 долларов будет означать падение российской экономики на 2-3%.

Ранее ЦБ сообщал, что стресс-сценарий рассчитывается, исходя из цены ниже 40 долларов за баррель. Позже СМИ сообщили, что на самом деле считали исходя из 35 долларов, но решили «не пугать народ». На днях Минфин сообщил правительству о рисках цены на нефть в 40 долларов и предложил 5-процентный секвестр бюджета. А в Минэкономразвития заявили, что у ведомства есть сценарий, рассчитанный при цене на нефть в 20 долларов.

В пятницу Центробанк сохранил ключевую ставку на прежнем уровне в 11% из-за возросших инфляционных рисков. Позже Набиуллина заявила на пресс-конференции, что страна прошла острую фазу экономического спада, но говорить о восстановлении еще рано.

http://www.bfm.ru/news/310481

Нефть пробила минимум за 11 лет — ниже $36,2 за баррель

Такого не было с лета 2004 года: цена на нефть марки Brent 21 декабря упала ниже отметки в 36,2 доллара. То есть североморская смесь уже стоит меньше, чем во время мирового экономического кризиса

Фото: AP/ТАСС

Ниже отметки в 36,2 доллара за баррель на торгах — «черное золото» дешевеет на ожиданиях поставок топлива, когда мировой рынок и так испытывает переизбыток, сообщает Bloomberg. В Каире сегодня проходит конференция арабских производителей нефти. Представители Ирака и Катара заявили, что текущая цена слишком низкая. Они выразили уверенность в том, что сырье вскоре подорожает. Впрочем, котировкам эти заявления не помогли. Прогноз по нефтяным ценам на ближайшие недели сделал начальник аналитического отдела компании «Универ-Капитал» Дмитрий Александров.

На фоне снижения нефти подешевела российская валюта, упав к доллару и евро сразу после начала торгов на Московской бирже. Впрочем, часть опрошенных аналитиков предрекают рублю относительно благополучное будущее в ближайшие недели. 25 декабря российские экспортеры выплачивают налог на добычу полезных ископаемых. Соответственно, компании большими объемами продают валюту для перечисления рублей в бюджет. Кроме того, оптимизм внушают и некоторые макроэкономические показатели, замечает руководитель операций на денежном и валютном рынке «Металлинвестбанка» Сергей Романчук.

Год назад обвал рубля сопровождался нехваткой валюты на российском рынке. При этом курсу не очень помогали интервенции Центробанка. В этом декабре ЦБ, по данным официального сайта, операций на валютном рынке не проводил.

http://www.bfm.ru/news/311241?utm_expid=33560546-17.5p2a23i8R0SVmT99d6_b_w.0&utm_referrer=http://www.bfm.ru/

Нефть по $16 за баррель: страшный прогноз или выдумка журналистов?

Новость, которую РБК написало со ссылкой на Royal Bank of Scotland, растиражировали российские СМИ. Однако Business FM не удалось найти первоисточник, а также подобный прогноз в западных изданиях

Фото: Toby Melville/Reuters

Royal Bank of Scotland предсказал падение цен на нефть до 16 долларов за баррель уже в начале следующего года, сообщает РБК со ссылкой на главного экономиста RBS Эндрю Робертса. По его мнению, против нефти играют все обстоятельства: падение спроса, переизбыток предложения, которое еще и увеличится, когда на рынок вернется иранская нефть, а также аномально теплая из-за погодного феномена Эль-Ниньо зима.

Эту новость растиражировали российские СМИ, однако Business FM не удалось найти первоисточник. Автор статьи в РБК, с которой связалась редакция, сообщила только, что пользовалась обзором Royal Bank of Scotland, который, по ее словам, назывался «16 в 16-м». Журналистка не уточнила, где она его нашла. Биржевой аналитик Business FM Григорий Бегларян сомневается в достоверности этой информации.

Нефть сегодня, 24 декабря, корректируется после роста в среду. Сейчас баррель смеси Brent опустился ниже 37,5 доллара.

http://www.bfm.ru/news/311528?utm_expid … 99d6_b_w.0

Последняя капля нефтяного оптимизма уходящего года

Цены на нефть марки Brent росли последние два дня после рекордного снижения. Но надеяться на лучшее в новом году не стоит, говорят как в правительстве, так и независимые эксперты. Кому выгодны низкие цены?

Текст: Михаил Сафонов

Фото: Юрий Смитюк/ТАСС

Второй день она росла. Цены на нефть в минувший четверг снова выросли. Рынок все еще реагировал на сообщения о рекордном снижении запасов США, которые Минэнерго США опубликовало в среду. В итоге Brent поднялась выше 38 долларов за бочку. Тем временем власти России предупреждают, что нефтяные цены могут еще очень долго быть низкими. СМИ публикуют очень пессимистичные и очень сомнительные прогнозы. А на рынке снова вспомнили о теории заговора.

Один из главных нефтяных оптимистов последних дней — глава ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов. По его мнению, дно нефтяных цен уже пройдено. «Мы уже видим минимальные цены, меньше уже не будет, а если и будет…», — здесь мы нарочито поставим многоточие, потому что дальнейшее падение бизнесмен все-таки допустил. Владимир Путин на предновогоднем совещании с правительством призвал кабмин готовиться: период низких цен на сырье может затянуться, нужно самим добиваться результатов. Заявление укладывается в рамки старого анекдота, который президент рассказал на итоговой пресс-конференции: прежняя черная полоса на самом деле оказалась белой. Самый «черный» прогноз прозвучал в пересказе российских СМИ: символичные 16 долларов за баррель в 16-м году. Якобы так заявил главный экономист Royal Bank of Scotland Эндрю Робертс. Правда, в Королевском банке Шотландии нет такого главного экономиста. Да и первоисточник сообщения найти не удалось. Впрочем, сейчас кто угодно может назвать какую угодно цифру, замечает независимый аналитик нефтегазового рынка Эльдар Касаев.

Крах сланцевой революции, которую некоторые эксперты обещали год назад, в 2015-м, не произошел. Количество буровых установок для разведки нефти и газа в Штатах за год сократилось в 2,5 раза, сообщила американская нефтесервисная компания Baker Hughes. Но при этом, почти в 2,5 раза увеличилась эффективность добычи. В итоге производство нефти в США хоть и снизилось, но не сильно. На рынке, спустя год, снова вспомнили о конспирологии. Драматичное падение нефтяных цен может быть следствием заговора американцев и саудитов, которые начали демпинговать в 2014-м. В России уверены, что это заговор против России. А, например, в Иране считают, что против Ирана, о чем там и заявили на днях.

Сторонникам конспирологии не так сложно найти подтверждающие теорию факты. США не раз выступали против строительства «Южного потока», «Турецкого потока», «Северного потока-2» (последний не устроил Штаты потому, что поставки газа повредят украинской экономике). Что это, как не борьба за европейский рынок энергоносителей? Вспомним недавние сообщения, что в Европе Россию активно теснят демпингующие саудиты, и прогнозы, что наша страна может потерять треть своей доли на этом рынке. Кому выгодны низкие цены? Потребителям. Кто один из главных мировых импортеров нефти? Конечно же, США. Наконец, сланцевые компании, если совсем прижмет, могут быстро свернуть производство и так же быстро возобновить. Есть такие возможности и в теплой Саудовской Аравии. А в холодной России их нет — месторождение уснет и замерзнет. Другой вопрос, что заговором это назвать сложно. Просто жесткая рыночная конкуренция. Так получилось, что Россия на что-то влиять здесь не может. Только наблюдать. И утешаться еще одним, на этот раз свежим анекдотом: «Россияне еще никогда не жили так плохо, как при Обаме».

http://www.bfm.ru/news/311565?utm_expid=33560546-17.5p2a23i8R0SVmT99d6_b_w.0&utm_referrer=http://www.bfm.ru/news/311781

Банк UBS предсказал нефть по $30 в первой половине 2016 года

Андрей Кузнецов

По оценке швейцарского банка UBS, цена на нефть марки Brent может снизиться до $30/барр. прежде чем вновь восстановится во втором полугодии на фоне сокращения добычи в США

Фото: Руслан Шамуков/ТАСС

Затоваренные рынки будут способствовать падению цен на нефть еще на 10% до уровней в районе $30/барр., заявил в интервью агентству Bloomberg руководитель отдела анализа сырьевых и валютных рынков UBS Wealth Management в Гонконге Доминик Шнайдер.

По словам аналитика, в первой половине 2016 года добыча нефти в США в годовом исчислении начнет сокращаться, а как только это произойдет, то рынок станет более комфортным, и цены могут стабилизироваться.

По оценке Шнайдера, нынешний рост цен, вызванный обострением отношений между Ираном и Саудовской Аравией, может продлиться неделю или две.

После казни саудитами шиитского проповедника за подстрекательство к беспорядкам, великий аятолла Хаменеи призвал «божественное возмездие» на головы саудовских правителей. Вслед за этим Эр-Рияд объявил о разрыве дипотношений с Тегераном и высылке иранской миссии из страны в течение двух дней.

В понедельник на электронных торгах лондонской биржи ICE февральские фьючерсы на поставки Brent выросли на максимуме до $38,50/барр. Но уже к 12:10 мск нефть стоила $37,22/барр., что на 0,15% ниже цены закрытия.

Нефть дешевеет с лета 2014 года, и ее стоимость упала в 2015 году на 35%. Перенасыщение спроса в прошлом году усугубилось в связи с ростом запасов в американских нефтехранилищах более чем на 100 млн барр. и отказом ОПЕК от ограничений лимитов на добычу для защиты своей доли на рынке

http://www.rbc.ru/economics/04/01/2016/ … 6049fde050

Михаил Слободин о нефти: «Надежда умирает последней, и она умерла»

11 января, 17:38

Евгений Карасюк
Обозреватель Slon Magazine

Ситуация на нефтяном рынке становится все менее предсказуемой. Но наблюдатели продолжают строить версии будущего. Михаил Слободин, гендиректор «Билайна», а в прошлом – исполнительный вице-президент по газу и энергоснабжению ТНК-BP, год назад проанализировал события на нефтяном рынке. В своем блоге он дал развернутое объяснение причин, по которым, на его взгляд, дешевеет баррель. Слободин также спрогнозировал краткосрочное (до полугода) падение цен до $40 и призывал готовиться к базовой цене в $50 на трехлетний период. Такой прогноз даже самому автору казался «немного пессимистичным», но по факту вышел «на удивление точным». На днях эксперт написал продолжение. Вот главные тезисы.

Саудовская Аравия. Страна отказалась от прежней политики поддержки стабильных нефтяных цен еще полтора года назад. На фоне избыточного предложения на рынке Саудовская Аравия резко, «как может сделать в мире только она», в 2015 году нарастила добычу на 7%. Страна люто демпингует, ищет новых потребителей и переходит дорогу конкурентам – например, в Европе, традиционной вотчине России. Это уже привело к падению цен на российскую нефть в больших объемах, чем в среднем по рынку. Судя по всему, саудиты не намерены сворачивать с выбранного пути – агрессивной ценовой войны и передела рынка: «Надежда умирает последней, и она умерла».

ОПЕК. Остановить нынешнее обрушение нефтяных цен мог бы глобальный картель стран-производителей нефти. Но влияние организации уходит. Она утрачивает контроль над рынком, потому что не может влиять на главного своего участника – Саудовскую Аравию.

Россия. Крупнейший экспортер нефти за пределами картеля в минувшем году тоже энергично наращивал экспорт. Он вырос на 10,6% по сравнению с 2014 годом. Это оказывает еще большее давление на рынок.

Китай. Цены на нефть в лучшие для них годы питали ожидания того, что рост китайской (а вместе с ней и мировой) экономики продолжится. Поднебесная слишком долго росла опережающими темпами благодаря усилиям государства. Экономика управлялась сверху и вручную, а вызванные этим дисбалансы тщательно ретушировала официальная статистика. Теперь проблемы начинают выходить наружу. Китайское правительство вынуждено девальвировать юань и тратить сотни миллиардов долларов из госрезервов, чтобы не допустить «глубоких структурных потрясений и кризиса».

Мировое производство нефти. За прошлый год индустрия лишилась более $1,5 трлн и продолжает нести потери. Нефтяники пересматривают инвестпланы, оставляя лишь те месторождения, рентабельность которых сохраняется даже при стоимости барреля в райне $30. В России в действующем налоговом режиме большинство проектов при такой цене не окупаются. Соответственно, немногие из них доживут до 2017–2020 годов, когда рынок придет в чувство. Есть надежда, что через два года произойдет частичное восстановление цены до уровня $50–60, хотя и она остается слабой с учетом ситуации в Китае. Ведь не исключено, что «проблемы Китая окажутся гораздо серьезнее, чем даже те пессимистические ожидания, которые есть сейчас, и он начнет сваливаться в настоящий и плохо управляемый экономический штопор».

Цены и политика. Перепроизводство и низкий спрос в 2016 году будут удерживать нефтяные цены в диапазоне $25–40, если только члены ОПЕК, прежде всего Саудовская Аравия и Иран, не предпримут реальных и скоординированных действий по сокращению добычи. Такие меры могли бы приподнять цены до уровня $35–55 за баррель. Но рассчитывать на это особо не стоит: более вероятен первый сценарий.

Тем временем по мере обострения кризиса в экономике нефтедобывающих стран начнет меняться политика. Оставить все как есть вряд ли получится. «Первой жертвой идеального шторма» стала Венесуэла. Напряжение нарастает в Саудовской Аравии, правителям которой, судя по всему, предстоит ревизия льгот и привилегий для привыкшего к комфортной жизни коренного населения страны. Текущий уровень нефтяных цен – если он сохранится – несет в себе персональный риск для власти в государствах, богатство которых построено на продаже углеводородов.

https://slon.ru/posts/62301

Прогноз: цены на нефть могут упасть до 20 долларов за баррель

Стоимость нефти опустилась ниже 60 долларов за баррель в связи с ее переизбытком на рынке, а ее дальнейшее снижение произошло из-за укрепления курса доллара, считают аналитики Morgan Stanley.

Цена на нефть марки Brent может подешеветь еще на 10-25 процентов в том случае, если доллар подорожает на 5 процентов. Об этом в понедельник, 11 января, сообщает Bloomberg со ссылкой на аналитическую записку американского банка Morgan Stanley.

"Учитывая продолжающееся повышение стоимости американского доллара возможны сценарии, при которых нефть будет стоить 20-25 долларов за баррель исключительно благодаря валюте", - говорится в записке. По мнению аналитиков, доллар и нефундаментальные факторы продолжают оказывать влияние на стоимость нефти.

По данным Morgan Stanley, цена на нефть упала ниже 60 долларов за баррель в связи с ее переизбытком на рынке, а ее дальнейшее снижение до 35 долларов за баррель произошло из-за укрепления курса доллара.

Ранее падение стоимости нефти до 20 долларов за баррель предсказывал банк Goldman Sachs. Вице-премьер Аркадий Дворкович также допускал снижение цены на нефть до 20-25 долларов за баррель, заявляя, что "это не может продолжаться слишком длительное время".

Дата 11.01.2016

Автор Ирина Чевтаева

http://dw.com/p/1HbJu

Инвестбанки сделали ставку на рост нефтяных цен к концу года

Альберт Кошкаров, Сирануш Шароян

Цены на нефть продолжают обновлять исторические минимумы. Во вторник 12 января баррель Brent торговался ниже $31. Аналитики полагают, что нефть продолжит падать, однако к концу года рынок ожидает восстановления

Фото: Виктор Драчев/ТАСС

Во вторник стоимость барреля Brеnt опускалась $30,43 за баррель, контракты на американскую нефть WTI торговались на уровне $30,4 за баррель. Так дешево WTI последний раз стоила в декабре 2003 года. К концу дня рынок стабилизировался: Brent торговался по $32,2-32,5, укрепившись почти на 2%, а WTI вырос на 0,5% до $31,86.

Однако, как полагают аналитики инвестбанков, падение нефтяных цен еще не достигло предела. Этому мешает нестабильность на азиатских фондовых площадках: инвесторов тревожит падение спроса со стороны крупнейшего импортера сырья - Китая. В первый торговый день года, 4 января, главный индекс Шанхайской биржи CSI 300 упал на 7%, после чего торги были остановлены, а 7 января Народный банк Китая девальвировал юань на 0,5%. «Китай разрушил надежды оптимистов», — цитирует слова брокера лондонской компании PVM Oil Associates Дэвида Хафтона агентство Reuters.

В начале года свои прогнозы по нефти снизили Societe Generale, ING, Barclays и Bank of America Merrill Lynch. При этом к концу года аналитики ждут восстановления рынка. Консенсус-прогноз Bloomberg, составленный на основе опроса 42 экономистов, показывает, что эксперты ждут роста цен на нефть до $47 за баррель в первом квартале 2015 года. К концу года цены вырастут до $59,95 за баррель, считают экономисты.

В частности, Societe Generale хотя и понизил свой прогноз по стоимости Brent на $11,25 до $42,5 в 2016 г., а прогноз по WTI - на $9,25 до $40,50, тем не менее к концу года банк ждет роста цены на нефть до $50. Уже во втором и третьем квартале, по мнению аналитика этого банка Майкла Витнера, цена Brent может быть на уровне $40-45. Он связывает это с ожидаемым сокращением добычи сланцевой нефти в США. Ожидаемый выход на рынок Ирана, считает аналитик, может быть компенсирован сокращением объемов добычи в других странах OPEC.

По оценкам Минэнерго США, в первую неделю 2016 года в стране добывалось около 9,2 млн баррелей нефти в сутки - на 1% больше, чем годом ранее. Добыча сланцевой нефти в семи основных регионах США в феврале сократится на 116 тыс. баррелей в сутки, прогнозирует ведомство.

Аналитики Barclays Кевин Норриш и Майкл Коэн в своем обзоре, выпущенном 11 января, пишут, что в связи с заметным ухудшением ситуации на нефтяном рынке в начале 2016 года вынуждены внести корректировки в прогноз нефтяных цен. “Хотя мы по-прежнему ожидаем повышения цен на нефть во второй половине 2016 года, мы видим, что рост начнется с более низких уровней, чем предусматривалось раньше и будет медленнее”, - говорится в обзоре. По оценке Barclays, среднегодовая цена на нефть в 2016 году составит $37 за баррель (против предыдущего прогноза в $60 за баррель).

“Есть несколько факторов, которые заставили нас пересмотреть прогноз”, - пишут Норриш и Коэн. Во-первых, это отсутствие единой позиции ОПЕК: последнее заседание, состоявшееся 4 декабря показало, что страны, входящие в ОПЕК, больше не могут выполнять “балансирующую роль”, а ухудшение отношений между Ираном и Саудовской Аравией еще больше снижает вероятность того, что экспортеры нефти смогут договориться о снижении добычи. Во-вторых, объемы добычи сланцевой нефти в США снижаются медленнее, чем ожидалось. Еще одна причина - ухудшение прогнозов по росту мировой экономики в 2016 году. “Всемирный банк снова снизил прогноз по росту мирового ВВП с 3,3% до 2,9%, отметив значительный риск дальнейшего ухудшения прогноза и замедление экономического развития в нескольких странах, включая Россию, Бразилию и Китай”, - пишут аналитики Barclays.

Эксперты ING также понизили базовый прогноз стоимости нефти марки Brent на 2016 год с $45-60 до $35-55 за баррель. Восстановления нефтяных цен до уровня $65 в банке ожидают только во второй половине 2017 года. Главный стратег по товарным рынкам ING Хамза Хан отмечает, что конфликта между Ираном и Саудовской Аравией, которые на этой неделе разорвали дипломатические отношения, может перерасти в более масштабное противостояние, что вызовет перебои с поставками нефти.

Bank of America Merill Lynch пересмотрел свой прогноз по стоимости Brent  в 2016 г с $50 до $46 за баррель.

По оценке швейцарского банка UBS, цена на нефть марки Brent может снизиться до $30 за баррель прежде чем вновь восстановится во втором полугодии на фоне сокращения добычи в США, заявил агентству Bloomberg руководитель отдела анализа сырьевых и валютных рынков UBS Wealth Management в Гонконге Доминик Шнайдер.

Ряд экспертов также не исключают, что стоимость Brent и WTI может оказаться существенно ниже текущего уровня. Например, как считают в Morgan Stanley, это может произойти в случае дальнейшего укрепления доллара. Как отмечается в обзоре инвестбанка, нефтяные цены могут обвалиться еще на 10–25%, если американская валюта окрепнет на 5%. В Morgan Stanley не исключают падения стоимости нефти до $20–25.

Более пессимистичный прогноз был только у Royal Bank of Scotland, который в конце декабря 2015 года предсказывал падение цены на нефть до $16 за баррель. По мнению главного экономиста RBS Эндрю Робертса, причин снижения цен на нефть несколько: кроме отсутствия спроса на нефть и ожидаемого выхода на нефтяной рынок Ирана - это теплая зима и развитие новых технологий в автомобилестроении. «Почему кто-то все еще ставит на рост цен на нефть? Для меня это так же удивительно, как и то, с какой неохотой снижались цены на нефть в 2015 году. Но мой ответ на этот вопрос — открытые длинные позиции на бирже», — отмечал Робертс в своем обзоре.

http://www.rbc.ru/finances/12/01/2016/5 … 8407c9e043

Обычное сырье: почему нефтяным компаниям пора застрелиться

Анатоль Калетский,
Председатель Института нового экономического мышления

Большинство доказанных мировых запасов нефти так и останется там, где они находятся сейчас. Нефтяным компаниям нужно распродавать активы и заниматься альтернативной энергетикой

Ненужная разведка

Цены на нефть закрепились на долгосрочном уровне $30–50 за баррель, а у потребителей энергоресурсов по всему миру появился дополнительный доход в размере более $2 трлн. Это почти неизбежно ускорит рост мировой экономики, поскольку основными бенефициарами данного колоссального перераспределения доходов являются семьи с низкими и средними доходами, которые тратят все, что зарабатывают.

Конечно, кое-кто сильно проиграет — главным образом правительства нефтедобывающих стран, которые готовы скорее исчерпать все валютные резервы и занимать деньги на финансовых рынках, пока возможно, чем сократить госрасходы. В любом случае именно так и любят поступать политики, особенно когда ведут войны, отстаивают геополитические интересы или сталкиваются с народными протестами.

Однако не все производители нефти проиграют одинаково. Одна группа действительно пострадала очень сильно — это западные нефтяные компании, которые объявили о снижении инвестиций примерно на $200 млрд. Это решение способствовало ослаблению мировых фондовых рынков, но, как ни парадоксально, акционеры нефтяных компаний могли бы прилично заработать на новой эре дешевой нефти.

Руководители крупнейших нефтегазовых компаний должны осознать новую экономическую реальность и прекратить маниакально тратить деньги на поиск новых нефтяных месторождений, ведь на разведку и добычу ископаемого топлива, причем во все более сложных природных условиях, 75 крупнейших нефтяных компаний мира по-прежнему тратят ежегодно $650 млрд. Это одно из самых глупых решений о размещении капитала в истории. Оно экономически обосновано только в условиях искусственно монопольных цен.

Но эта монополия переживает трудные времена. Сочетание таких факторов, как разработка сланцевых месторождений, растущие экологические требования и прогресс в чистой энергетике, парализовало картель ОПЕК, поэтому нефть теперь будет торговаться, как любое другое сырье на нормальном конкурентном рынке (как уже было в 1986–2005 годах). По мере того как инвесторы привыкают к этой новой реальности, они будут концентрироваться на базовом принципе экономики — «ценообразовании от предельных затрат».

$1 за баррель

На нормальном конкурентном рынке цены будут устанавливаться в зависимости от себестоимости производства дополнительного барреля на самом дешевом нефтяном месторождении со свободными мощностями. Это означает, что все резервы в Саудовской Аравии, Иране, Ираке, России и Центральной Азии должны быть полностью разработаны и истощены, прежде чем кто-нибудь всерьез подумает вести геологоразведку подо льдами Арктики, в глубинах Мексиканского залива или в сотнях миль от берегов Бразилии.

Конечно, реальный мир никогда не бывает так прост, как учебник экономики. Геополитические противоречия, транспортные расходы, узкие места в инфраструктуре — все это приводит к тому, что страны-потребители нефти готовы платить премию за энергобезопасность, в том числе накапливая стратегические запасы на собственной территории.

Тем не менее, поскольку ОПЕК висит на волоске, этот общий принцип вполне применим. Ни ExxonMobil, ни Shell, ни BP не могут больше рассчитывать на успех в конкуренции с компаниями из Саудовской Аравии, Ирана и России, обладающими эксклюзивным доступом к нефтегазовым запасам, не требующим применения сложных технологий: нефть можно добывать там обычной «качалкой» из XIX века. Иран, например, заявляет о готовности добывать нефть с себестоимостью всего лишь $1 за баррель. Добыча нефти на его легкодоступных запасах (вторых по размерам на Ближнем Востоке после Саудовской Аравии) может начаться очень быстро — лишь только будут сняты международные экономические санкции.

Рациональной стратегией для западных нефтяных компаний является прекращение разведки нефти. Вместо этого им следует искать заработки, предоставляя оборудование, геологические ноу-хау и новые технологии, например технологии гидроразрыва (фракинг), нефтедобывающим странам. Однако их финальной целью должна быть максимально быстрая распродажа имеющихся нефтяных запасов, а затем распределение этого урагана денег между акционерами, причем раньше, чем иссякнут все их нефтяные месторождения с низкой себестоимостью.

Точно такую же стратегию самоликвидации использовали табачные компании (к выгоде для своих акционеров). Если нефтяные руководители откажутся выйти из бизнеса аналогичным путем, тогда акционеры-активисты или корпоративные рейдеры сделают это за них. Консорциум частных инвесторов может собрать $118 млрд, необходимых для выкупа BP по текущей цене ее акций, и немедленно начать распродажу 10,5 млрд баррелей ее доказанных запасов, которые даже при сегодняшней «низкой» цене стоят более $360 млрд.

Фанатики нефти

Есть две причины, почему этого пока не случилось. С почти религиозным жаром руководители нефтяных компаний продолжают верить в неизбежность роста спроса и цен на нефть. Они предпочитают разбазаривать деньги на поиск новых месторождений, вместо того чтобы максимизировать выплаты акционерам. И презрительно отвергают единственно возможную стратегию — поменять направление инвестиций с разведки нефти на технологии новой энергетики, которая со временем вытеснит ископаемое топливо.

Перенаправив хотя бы половину из тех $50 млрд, которые, как ожидается, нефтяные компании потратят в этом году на разведку новых месторождений, можно было бы как минимум удвоить те $10 млрд, которые выделены правительствами 20 стран на исследования в сфере чистой энергетики (об этом они объявили во время декабрьской конференции по изменению климата в Париже). Почти нет сомнений, что финансовый доход от этих инвестиций будет существенно выше, чем от вложений в поиск нефти. Тем не менее, как сказал мне один из директоров BP: «Наш бизнес — бурение, в этом мы эксперты. Почему мы должны тратить наше время и деньги, конкурируя в новых технологиях с General Electric или Toshiba?»

Ограничения на добычу в странах ОПЕК и экспансия дешевых месторождений нефти на Ближнем Востоке долгое время уберегали западные нефтяные компании от ценообразования по затратам, поэтому их благодушие было понятно. Но похоже, что саудиты и другие страны ОПЕК теперь осознали, что, ограничивая добычу, они просто отдают свою долю рынка американским фракерам и другим производителям нефти с высокой себестоимостью. Между тем рост экологических требований и достижения в сфере чистой энергетики превращают почти всю их нефть в бесполезный «выброшенный актив» (так называемый stranded asset), который нельзя ни использовать, ни продать.

Марк Карни, управляющий Банка Англии, предупреждает, что проблема «выброшенных активов» угрожает мировой финансовой стабильности. Принятие «углеродных бюджетов» в рамках глобальных и региональных климатических соглашений приведет к обесцениванию запасов ископаемого топлива на балансах нефтяных компаний, которые сейчас стоят триллионы долларов. При этом ужесточение экологических требований сочетается с прогрессом в технологиях, позволивших снизить цену электричества, произведенного солнечными электростанциями, практически до паритета с ископаемым топливом.

Технологии продолжают совершенствоваться, а экологические требования — ужесточаться, поэтому представляется неизбежным, что большинство доказанных мировых запасов нефти так и останется там, где они находятся сейчас (как и большая часть мировых запасов угля). Шейх Заки Ямани, долгое время занимавший пост саудовского министра нефти, знал об этом еще в 1980-х. «Каменный век завершился не потому, что у пещерных людей кончились камни», — предупреждал он своих соотечественников.

В ОПЕК, кажется, наконец-то услышали эти слова и поняли, что нефтяной век подходит к концу. Нефтяным компаниям надо проснуться и увидеть эту реальность, им следует прекратить поиски нефти и либо заняться инновациями, либо самоликвидироваться.

Copyright: Project Syndicate, 2015
www.project-syndicate.org

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.

http://www.rbc.ru/opinions/economics/11 … 0b0b318e16

Нефть по 30, но сегодня. А завтра?

Что будет с нефтяными ценами, дно достигнуто или еще нужно подождать? Пессимисты указывают на экозамещение, новые источники энергии, а также на китайский фактор. Иные эксперты обнадеживают: несмотря на текущее падение, показатели все же пойдут вверх, но не сейчас

Текст: Александр Аничкин

Фото: Beawiharta/Reuters

Нефть упала до 30 долларов за баррель и даже ниже. Похоже, какое-то время вокруг этого уровня и будет топтаться. Что дальше будет с ценами? Еще упадут или уже достигли дна? Одни говорят, будет дальнейшее сокращение — экозамещение, новые источники энергии, плюс китайский фактор, спад в экономике мирового локомотива. Другие смотрят дальше и уверяют: даже если сейчас еще немножко упадет, все равно не далее как в течение десяти лет снова полетит вверх. Если сейчас сворачивают инвестиции, сбрасывают нефтегазовые акции, сокращают добычу и работников, то неизбежно возникнет дефицит нефти — и она снова пойдет вверх.

Инвестиции действительно сокращают, некоторые старые месторождения уже под декомиссией. Включая и знаменитый европейский Brent в Северном море. Его закрывают — все, окончательно. Брент, давший имя ведущему показателю мировых цен на нефть, — это, кто не знает, такой гусь лапчатый, по-русски называется казарка черная. Просто в компании Shell давняя традиция называть свои месторождения именами водоплавающих птиц. Гуси-лебеди разные. У лебедя, вспомнилось, был еще в партнерах рак, вместе с щукой в разные стороны воз тащил в басне.

Рак тут ни при чем, просто ситуация с анализом будущего нефтяных цен похожа и на басню, и еще на юмореску Жванецкого. Помните: раки по пять, но большие, но вчера? А сегодня по три, но маленькие, но сегодня. Совсем человек измучился. Как быть? Что делать? Что думать?

Такие же примерно мучения и у экспертов-геополитиков. Каковы могут быть последствия падающих цен для международных отношений? Мнения на эту тему расходятся до прямо противоположных. Взять, скажем, конфликтологию. Если нефть падает, то это благоприятный фактор для улучшения международного климата или, наоборот, дестабилизирующий?

Два ведущих мировых производителя нефти, Саудовская Аравия и Иран, — это одновременно и два конкурента в региональном военно-политическом соперничестве. В сирийском конфликте они оказались по разные стороны, в том числе и по религиозному, суннитско-шиитскому разлому в исламском мире.

Логика развития сирийского конфликта, включая и появление ДАИШ/ИГИЛ (данная организация запрещена в РФ), привела к резкому росту ставок. Теперь это глобальный кризис, в котором Аравия и Иран тоже стали «игроками» глобального значения. По этой логике США оказываются, условно, на стороне саудовцев —  через долгий конфликт с Ираном, сотрудничество с Эр-Риядом и неприятие режима Асада в Сирии. Россия же, получается, на стороне Ирана и сирийского правительства — через поддержку Асада, давно налаженные связи с Тегераном, интересы на Кавказе, а также и опору на свой отечественный нефтегазовый сектор.

Каким образом в таких обстоятельствах ответить на вопрос, как падение цен повлияет на поведение всех участников кризиса? Одна группа экспертов говорит: снижение глобальных цен на углеводородные энергоносители ослабляет производителей и заставит их трезвее рассчитывать свои силы и возможности. Даже те, кто считают, что ничего, переживем, начнут свертывать свои наиболее амбициозные внутренние и внешние проекты. В отношении Саудовской Аравии и Ирана это означает, что усилятся поиски выхода из конфликтных ситуаций, напряженность будет спадать. В том числе и в сирийском кризисе, и в развитии ситуации с Украиной.

Вторая школа экспертов повторяет: снижение глобальных цен на углеводородные энергоносители ослабляет производителей, но вывод делает совершенно другой. Это усилит авантюрные фракции во всех участвующих сторонах. Аргументация такая: они смотрят на шагреневую кожу ресурсов и думают, а что если кашу конфликтов заварить погорячее, может, и цены обратно подскочат. Давайте попробуем, а? Возобладания такого подхода и опасаются эти вторые эксперты.

Единого мнения нет, в прессу доносятся только отголоски жарких споров в «накуренных кабинетах». Это раньше было в «накуренных», сейчас аналитики в большинстве не курят, в экраны с аналитическими программами и биржевыми диаграммами смотрят. Что будет, все равно пока не видно.

http://www.bfm.ru/news/312912

JP Morgan ухудшил прогноз по ценам на Brent до $31,25

Банк JP Morgan Chase ухудшил прогноз по цене нефти марки Brent в 2016 году до $31,25 за баррель. Об этом сообщает MarketWatch со ссылкой на отчет банка.

Ранее JP Morgan прогнозировал цену на Brent в $52,5/барр.

Прогноз по нефти марки WTI также ухудшился, упав с $48,88 до $31,5.

«Быстрое падение цен с начала года, возможно, отражает ухудшение фундаментальных показателей, а также увеличивающиеся опасения по поводу китайской валютной политики», — говорится в отчете банка.

Кроме того, на цену нефти влияет снятие санкций с Ирана, благодаря которому миллионы баррелей нефти попадут на уже перенасыщенный рынок, подчеркивают аналитики.

Банк Morgan Stanley считает, что нефть из-за чувствительности к доллару может обвалиться еще на 10–25%, если американская валюта окрепнет на 5%. Таким образом, по прогнозам экспертов, «возможны сценарии с ценой нефти $20–25, что произойдет исключительно благодаря валюте».

12 банков, ранее опрошенные The Wall Street Journal, считают, что среднегодовая цена Brent в 2016 году составит $50 за баррель. При этом в декабре участники консенсус-прогноза предполагали, что ее стоимость составит $57. Среднегодовая цена WTI, по мнению банков, составит $48 за баррель, на $5 ниже предыдущей оценки.

По прогнозу Goldman Sachs, нефть к середине 2016 года может вновь вырасти до $40 за баррель, отмечает MarketWatch. В свою очередь британский Standard Chartered предупредил, что цены могут упасть и до $10.

http://www.rbc.ru/rbcfreenews/569d275a9a794798eb30f056