Немецкий рынок недвижимости 2014: бум перемещается в регионы

В крупнейших городах Германии рост цен на квартиры замедляется, в средних городах и на территории бывшей ГДР ускоряется. Спрос на жилье особенно высок в университетских центрах.

Историческая рыночная площадь в Йене

Немецкий рынок недвижимости вот уже несколько лет на подъеме. Однако до сих пор ускоренными темпами цены на жилье росли главным образом в крупнейших городах и их окрестностях, прежде всего, в четырех миллионниках: Берлине, Гамбурге, Кёльне и особенно Мюнхене. Но теперь наметилась смена лидеров.

Отраслевой союз рекомендует фиксировать прибыль

"В последние месяцы спрос на жилье переместился в менее крупные города", - отмечает Юрген Михаэль Шик (Jürgen Michael Schick), вице-президент отраслевого союза Immobilienverband Deutschland (IVD), объединяющего специалистов различных профессий, работающих на рынке недвижимости.

Набережная в центре Дрездена

Юрген Михаэль Шик, владеющий маклерской фирмой в Берлине, убежден: "Ценам на жилье во многих средних городах Германии предстоит весьма динамичное развитие". В то же время в крупнейших городах страны он ждет постепенной стабилизации цен. Поэтому IVD рекомендует инвесторам, имеющим в своем портфеле сильно выросшие в цене объекты, подумать об их продаже, а вырученные средства вложить в те, сравнительно небольшие населенные пункты, которые отличаются стабильной экономикой, хорошей инфраструктурой и положительной демографической динамикой.

Такие города имеются в разных регионах Германии, в том числе и на востоке страны, на территории бывшей ГДР, где долго наблюдался экономический спад, высокая безработица и отток населения. Это, в частности, Дрезден и Лейпциг (оба с полумиллионным населением).

Островки роста в Восточной Германии

"Наличие рабочих мест и богатая культурная жизнь обеспечат дальнейший приток жителей в эти города, так что цены на жилье, по всей видимости, здесь и дальше будут идти вверх", - говорит Карстен Шлабриц (Carsten Schlabritz), член правления одного из ведущих немецких порталов недвижимости immowelt.de.

Одно из зданий Ольденбургского университета

Проанализировав цены выставляемых на продажу объектов, эксперты immowelt.de пришли к выводу, что в Дрездене квадратный метр хоть и подорожал с 2008 года до середины 2013 года на 19 процентов, но по-прежнему стоит в среднем 1880 евро. По немецким меркам это вполне доступно: среднестатистическая цена квадратного метра жилья в Германии составляет 1905 евро. Еще выгоднее квартиры и индивидуальные дома в Лейпциге, где рост за тот же период составил всего 6 процентов: сегодня за квадратный метр здесь просят 1433 евро.

А вот в восточногерманском городе Йена, население которого едва перевалило за 100 тысяч, приходится платить уже 2081 евро - на 27 процентов больше, чем в 2008 году. Подобная динамика характерна практически для всех немецких университетских городов. Там, где много студентов, преподавателей, научных центров и возникающих вокруг них инновационных фирм, неуклонно растет и численность населения, и покупательная способность, и цены на жилье.

Северные города входят в моду

Другим примером, подтверждающим этот тренд, является университетский город Ольденбург на северо-западе страны (примерно 160 тысяч жителей). Всего за пять лет, отмечает immowelt.de, цена квадратного метра выросла здесь на 47 процентов и достигла 2001 евро.

В Киле ежегодно проходит фестиваль парусников

Вообще города на севере Германии, особенно на побережье Балтики, в последние годы явно входят в моду. Так, в Киле (240 тысяч жителей) квадратный метр за пять лет подорожал на 27 процентов до 1723 евро, а в восточногерманском Ростоке (200 тысяч жителей) - на 31 процент до 2418 евро. И в Киле, и в Ростоке есть университеты, однако в данном случае бум на рынке недвижимости объясняется не только этим обстоятельством. Оба города отличаются весьма диверсифицированной структурой экономики и, в частности, обладают достаточно крупными портами.

Ярко выраженная неоднородность рынка

И все же бесспорный лидер на северогерманском рынке недвижимости - это Гамбург (1,8 миллиона жителей). За пять лет жилье подорожало во втором по величине городе Германии на 50 процентов и теперь стоит в среднем 3304 евро за квадратный метр.

Юрген Михаэль Шик из IVD считает, что тем самым потенциал роста в значительной мере исчерпан. Иного мнения придерживается Карстен Шлабриц из immowelt.de: "Гамбург является крупным межрегиональным торговым, транспортным и сервисным центром. Это очень привлекательный город, так что приток жителей продолжится, а вместе с ним и рост цен".

Однако близость Балтийского или Северного морей - это еще не гарантия для успешных инвестиций в недвижимость. Даже наличие крупного портового хозяйства не уберегло Бремерхафен (чуть более 100 тысяч жителей) от обвального падения цен на жилье: оно подешевело за пять лет на 23 процента, так что квадратный метр стоит здесь теперь всего лишь 612 евро. Аналогичная картина наблюдается и в других регионах Германии: в одних средних по размеру городах назревает или уже начался бум недвижимости, в других, расположенных зачастую прямо по соседству, жилье хронически пустует и дешевеет. Потенциальным инвесторам необходимо учитывать столь ярко выраженную неоднородность немецкого рынка жилья.

Дата 09.01.2014
Автор Андрей Гурков
Редактор Наталья Позднякова

http://dw.de/p/1Anfs

Исследование: ФРГ - самый привлекательный рынок недвижимости в Европе

Согласно исследованию, проведенному консалтинговой фирмой CBRE, Германия обогнала Великобританию и стала самым привлекательным в Европе рынком недвижимости. Из отдельных городов, однако, продолжает лидировать Лондон.

Германия обогнала Великобританию и стала самым привлекательным рынком недвижимости в Европе. Согласно опросу, проведенному крупной консалтинговой фирмой CBRE среди 362 инвесторов, 35 процентов респондентов назвали самым привлекательным немецкий рынок, и лишь 24 процента - британский, сообщает в четверг, 14 марта, агентство Reuters.

Наиболее привлекательным из отдельных городов остается Лондон, однако сразу за ним следуют Мюнхен и Берлин.

Бум в сфере недвижимости в ФРГ отражается и в росте числа разрешений на строительство нового жилья, которое в 2012 году увеличивалось третий год подряд, отмечает Федеральное статистическое ведомство. Эксперты полагают, что такая тенденция будет продолжаться еще два-три года, особенно если учесть, что денежные средства под строительство жилья, судя по всему, можно будет получить на весьма выгодных условиях и в обозримом будущем.

Главный мотор экономического роста

"Германия является главным мотором экономического роста в Европе с рекордной занятостью и ростом реальных доходов. Это подталкивает многих немцев к строительству нового жилья", - прокомментировал ситуацию маркетолог Андре Адами (Andre Adami).

Инвесторов - пенсионные кассы, страховые компании и фонды - привлекают приличные дивиденды, которые они могут получить на рынке недвижимости без особого риска. Росту спроса на жилье в ФРГ способствует также приток в экономически стабильную Германию иностранцев из таких кризисных стран Европы, как Италия и Испания.

Дата 14.03.2013
Автор Сергей Ромашенко
Редактор Евгений Жуков

http://dw.de/p/17xMx

Немецкому рынку недвижимости мыльный пузырь по-прежнему не грозит

Бундесбанк утверждает, что в крупнейших городах Германии цены на квартиры завышены, однако рекомендует пока по этому поводу не беспокоиться. DW выясняла мнения экспертов.

Новый деловой и жилой комплекс в центре Гамбурга

Жителям Кельна явно повезло. Знаменитый символ города на Рейне - Кельнский собор с двумя высокими башнями - хорошо виден из разных, в том числе и более отдаленных районов, а потому квартир с видом на этот архитектурный шедевр довольно много. И цены на них, соответственно, не всегда запредельные.

Рыночные цены выше фундаментально оправданных

Чего никак не скажешь о недвижимости в трех других немецких городах-миллионниках - Берлине, Гамбурге и Мюнхене: за возможность любоваться их важнейшими достопримечательностями из окон собственного жилья приходится выкладывать прямо-таки астрономические по немецким меркам суммы.

Цены на квартиры растут в Германии сейчас быстрее, чем на таунхаусы

Впрочем, даже те, кто приобретают жилье не в самых фешенебельных районах Берлина и не вблизи мюнхенского Английского сада, платят сегодня за недвижимость чрезмерно большие деньги, утверждает Немецкий федеральный банк (бундесбанк).

Согласно проведенному им исследованию, цены на недвижимость в Германии завышены по сравнению с фундаментально оправданными (вычисленными с помощью эконометрической модели) в среднем на 5-10 процентов, а в семи крупнейших городах страны - в пределах 20 процентов.
Это - результат существенного роста цен на жилье, наблюдающегося в Германии с 2010 года. Недвижимость дорожает, в частности, из-за того, что перспективы немецкой экономики благодаря проводившимся в последние годы реформам сегодня намного лучше, чем еще десять лет назад, подчеркнул в беседе с DW Херман-Йозеф Ханзен (Hermann-Josef Hansen), возглавляющий в бундесбанке отдел экономической конъюнктуры и роста.

Импульс рынку дал долговой кризис в еврозоне

"Другая причина: благодаря низкому уровню процентных ставок собственное жилье стало более доступным", - отметил эксперт бундесбанка. Покупатель, имеющий достаточно собственного капитала (как правило, несколько десятков тысяч евро), в настоящее время может договориться об ипотечном кредите в 150 тысяч евро на десять лет примерно под 2,5 процента годовых. Широко распространена ставка в 3 процента.

Херман-Йозеф Ханзен

Крайне низкие проценты - результат долгового кризиса в еврозоне, заставившего Европейский центральный банк (ЕЦБ) радикально удешевить кредитные ресурсы. Кризис дал мощный импульс немецкому рынку недвижимости и с другой, психологической точки зрения.

Люди стремятся вложить деньги в наиболее надежные, с их точки зрения, активы, отметил Херман-Йозеф Ханзен, поэтому спрос на недвижимость теперь нередко значительно превышает предложение. В результате растут цены: в среднем по Германии квадратный метр стоит уже примерно 2 тысячи евро, а в крупных и университетских городах зачастую от 3 до 4 тысяч.

Настораживающий опыт США, Ирландии и Испании

Быстрое удорожание жилья насторожило немцев: у них перед глазами горький опыт США, Ирландии и Испании, где лопнувшие мыльные пузыри на рынке недвижимости вызвали острейшие финансово-экономические кризисы.

Михаэль Фогтлендер

Не грозит ли теперь Германии такая же участь? Этим вопросом немецкие эксперты задаются уже больше года - и неизменно приходят к одному и тому же выводу: нет, пока не грозит. Так считает и бундесбанк, хотя и указывает в своем исследовании на определенную завышенность цен по сравнению с теми, которые теоретически можно было бы считать экономически обоснованными.

Эксперт по недвижимости Института немецкой экономики (IW) в Кельне, профессор Михаэль Фогтлендер (Michael Voigtländer) перечислил в беседе с DW сразу целый ряд факторов, отличающих Германию от стран с мыльными пузырями на рынке недвижимости.

"Квартир нужно будет все больше и больше"

"В Испании объемы кредитов, выданных в свое время на покупку жилья, за считанные годы удвоились и даже утроились, а в Германии этот показатель остается относительно стабильным", - объяснил профессор.

К тому же, по его словам, немецкие банки при выдаче ипотечных кредитов руководствуются куда более строгими критериями, чем пару лет назад американские. Еще один показатель, указывающий на здоровое развитие рынка: вместе с недвижимостью дорожает и плата за ее аренду.

В свою очередь, директор Немецкого института урбанистики (DIFU) Клаус Бекман (Klaus J.Beckmann) напомнил DW, что рост цен на жилье наблюдается главным образом в крупных центрах и городских агломерациях, тогда как и на западе, и особенно на востоке Германии есть немало регионов, где жилье пустует и цены на него падают.

Бекман призывает власти крупных немецких городов куда активнее, чем раньше, предоставлять инвесторам площади под застройку, например, территории закрывшихся промышленных предприятий или не востребованные больше железнодорожные пути. Демографические тенденции его при этом не смущают: избытка жилплощади не возникнет даже в условиях постепенного сокращения населения.

"Ведь неуклонно снижается число людей, проживающих в одном домашнем хозяйстве", - указал Клаус Бекман. Сегодня квартира с двумя или даже только одним жильцом - обычное явление в крупных немецких городах. "Поэтому квартир нужно будет все больше и больше", - убежден эксперт.

Дата 25.10.2013
Автор Мартин Кох, Андрей Гурков
Редактор Владимир Дорохов

http://dw.de/p/1A65M

Русская речь в немецком трамвае: на каком языке предпочитают общаться мигранты

На каком языке мигранты в ФРГ говорят со своими детьми? Прилично ли в немецкоязычном окружении отвечать по телефону по-русски? DW выяснила, как в Германии реагируют на звуки иностранной речи.

Русскоязычная семья в боннском трамвае обсуждает, какие оценки дети получили в школе и что им сегодня приготовить на ужин. Сидящий в том же вагоне пожилой немец не выдерживает: "Здесь Германия, - говорит он. - В Германии надо говорить по-немецки!" "С какой стати я буду говорить на иностранном языке с собственными детьми?" - возражает ему женщина. "Потому что вы в Германии, а не в России!"

Подобная сцена - в ФРГ скорее исключение, чем правило. В крупных немецких городах слышать иностранную речь сегодня доводится почти так же часто, как и немецкую. В маленьких населенных пунктах ситуация иная, но там и мигрантов живет меньше.

Лучше хороший турецкий, чем плохой немецкий

Родители должны говорить с детьми на том языке, который они сами лучше знают, считает Йорг Рохе (Jörg Roche), возглавляющий подразделение "Немецкий как иностранный" в Университете имени Людвига-Максимилиана в Мюнхене. "Пусть ребенок говорит на правильном турецком, а не на плохом немецком. Пусть лучше родители читают ему турецкие сказки и покажут, как читаются турецкие буквы", - замечает он.

Родной язык детям следует учить дома, а немецкому их и так научат в школе, считают некоторые эксперты

В семьях мигрантов дети зачастую хорошо владеют устной речью, но не умеют читать и писать на языке своих родителей, сожалеет Рохе. Он рекомендует иностранцам обучать детей грамоте родного языка, а немецким они овладеют и так: "В школе, в спортивных секциях, при общении со сверстниками ребенок получит достаточно знаний, чтобы свободно говорить по-немецки".

Языки эмансипируются

Постепенно и сами иностранцы перестают стесняться говорить на родном языке на публике, считает Урсула Нойман (Ursula Neumann), профессор педагогики из Гамбургского университета. "Еще 30 лет назад мигранты, особенно переселенцы из Восточной Европы, старались в общественных местах говорить по-немецки. Таким образом они стремились доказать, что они достаточно интегрированы, - говорит она. - Но сейчас барьер рухнул - основной тенденцией является эмансипация родных языков, люди чувствуют себя более свободно".

Это мнение разделяет и Елена Болдин (Elena Boldin), социолог из Университета Мангейма. Ее семья переехала в ФРГ из Казахстана 20 лет назад. Елена признается, что долгое время стеснялась своего происхождения: "Нас, переселенцев, было двое или трое в классе. Даже между собой мы старались говорить по-немецки - не хотелось выделяться, потому что в нашем поселке русских немцев не очень любили", - вспоминает она.

Но постепенно ее самоощущение изменилось: "Я увидела, как ценится в Германии знание разных языков. Сейчас я горжусь тем, что мама научила меня и моего брата читать и писать по-русски". Но во многих ситуациях Елена выбирает немецкий из вежливости, даже когда практической необходимости в этом нет: "Например, если во время какой-нибудь научной конференции мне на мобильный звонит мама, я по-немецки ей отвечаю, что занята и перезвоню. Мне будет неудобно, если кто-то из окружающих меня не поймет".

Русский в немецкой школе

Одного английского недостаточно - желательно, чтобы современный европеец говорил минимум на трех языках. Такого мнения придерживается большинство чиновников, занимающихся вопросами европейской интеграции. Для мигрантов одним из таких языков может быть язык происхождения. Поэтому в отдельных федеральных землях языки наиболее широко представленных групп мигрантов даже включены в систему школьного образования, их преподавание оплачивается из земельного бюджета.

Например, в Северном Рейне-Вестфалии дети могут изучать албанский, турецкий, сербский, греческий, русский, арабский, итальянский, польский, курдский, испанский, португальский и фарси. Оценка идет в аттестат и может компенсировать плохие оценки по основному иностранному языку - например, по английскому.

"У русского языка в этом смысле особые позиции, - рассказывает Урсула Нойман, - Во многих школах он предлагается в качестве основного иностранного, на востоке Германии со времен ГДР сохранилась система преподавания, там нет проблем с поиском учителей". А в Берлине даже есть двуязычная школа, где все дети, включая коренных немцев, занимаются как по-немецки, так и по-русски.

Не благотворительность, а насущная потребность

Языковед и тюрколог Зеррин Коньялиоглу-Буш (Zerrin Konyalioglu-Busch) считает, что родная речь - вовсе не препятствие в изучении немецкого. "Наоборот, чем больше слов ребенок знает на родном языке, тем больше у него и словарный запас в немецком", - говорит гамбургская исследовательница, турчанка по происхождению. Работы социологов подтвердили, что дети, которые делают успехи в изучении родного языка, лучше справляются и с немецкой школьной программой, говорится на сайте Совета по интеграции Северного Рейна-Вестфалии (Landesintegratonsrat NRW).

"Некоторые учителя советуют родителям-мигрантам говорить по-немецки дома. Для детей и их развития это не очень хорошо, - возмущается в интервью DW профессор Утц Маас (Utz Maas) из Института межкультурных исследований и миграции в Оснабрюке (Institut für Migrationsforschung und interkulturelle Studien), - В немецких педагогических пособиях нет ни одной рекомендации, в которой говорилось бы о чем-то подобном".

Власти должны быть заинтересованы в том, чтобы дети мигрантов изучали родной язык, считает профессор Маас: "Это нужно делать не из жалости или добрых чувств. В постиндустриальном мире уроки родного языка - это не благотворительность, а насущная необходимость общества, заинтересованного в хороших профессионалах".

Дата 19.11.2013

Автор Юлия Вишневецкая
Редактор Юлия Сеткова

http://dw.de/p/1AKQR

ИПОТЕКА "ПО-БЮРГЕРСКИ": КВАРТИРЫ В АВСТРИИ И ГЕРМАНИИ

ГЕРМАНИЯ ПЕРЕЖИВАЕТ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БУМ НА РЫНКЕ КОММЕРЧЕСКОЙ НЕДВИЖИМОСТИ

14.05.2015

Рынок коммерческой недвижимости Германии находится на пике. Стоит ли сейчас инвестировать в офисы и магазины Берлина и Мюнхена — об этом в авторской колонке рассуждает директор департамента зарубежной недвижимости IntermarkSavills Юлия Овчинникова

Автор: Caro / Zensen / Globallookpress

Устойчивые базовые экономические показатели в сочетании с процентными ставками, которые на протяжении вот уже нескольких лет находятся на очень низком уровне, выступают в качестве основного драйвера развития германского рынка инвестиций в коммерческую недвижимость. По информации международного агентства недвижимости Savills, в 2014 году объем инвестиций в Германии составил €39,8 млрд, что на 27% больше, чем годом ранее. Особенно примечательным был последний квартал. В течение трех месяцев (с октября по декабрь) 2014 года сумма сделок по коммерческой недвижимости составила более €14 млрд.

В 2014 году более половины от общего объема приобретенной коммерческой недвижимости в Германии пришлась на долю иностранных инвесторов, причем особенно сильно увеличилась доля рынка, принадлежащая инвесторам из Азии. Данная тенденция, скорее всего, будет сохраняться и в течение всего 2015 года, в результате чего, по прогнозам экспертов Savills, объем сделок, вероятно, превысит €40 млрд.

Прошлый год характеризовался не только увеличением объема инвестиций, но и более дифференцированной рыночной активностью, чем в предшествующие годы. Это хорошо заметно по активности в различных секторах, по региональному распределению сделок, а также по структуре продавцов и покупателей. По нашим данным, примерно 45% от общего объема сделок в прошлом году приходилось на долю офисных помещений. Впрочем, эта весьма значительная пропорция в большей степени отражает доступное предложение, нежели спрос. В секторе розничной торговли наблюдалась схожая тенденция — нехватка объектов, выставленных на продажу, весьма существенно ограничила объемы сделок.

Если говорить о торговых центрах, то для них объемы сделок в 2009–2011 годах выросли почти до €4,5 млрд, но с того времени довольно значительно снизились. Так, в прошлом году в торговые центры было вложено лишь немногим более €1,6 млрд. Впрочем, данное снижение вызвано не падением спроса, а опять же нехваткой предложения. Заметим, что в 2009–2011 годах поменяли хозяев примерно 90 торговых центров, то есть почти четверть подобных объектов в Германии. Поскольку покупатели в большинстве своем представляли собой стратегических инвесторов с долгосрочными инвестиционными горизонтами, рассматриваемые объекты были сняты с продажи на довольно длительное время.
Другие сектора также пострадали от избыточного спроса, В частности, это особенно касается так называемых премиальных активов (речь идет о наиболее востребованных объектах, расположенных в престижных деловых районах крупных городов). На этом  фоне инвесторы в прошлом году продолжали обращать все больше внимания на города, расположенные за пределами мегаполисов. На долю таких городов и других муниципальных образований пришлось не менее половины от общего объема сделок.

Однако, несмотря на это, большинство инвесторов, конечно же, предпочитает покупку премиальных активов, расположенных в деловых районах наиболее крупных городов. При этом на данный момент избыток спроса столь велик, что они вынуждены обращаться к активам с более высокой степенью риска, чтобы получить возможность вообще приобрести что-либо. Кроме того, инвесторы сегодня должны быть готовы платить рекордные цены за наиболее востребованные объекты.

Доходность так называемых премиальных активов на данный момент весьма существенно превысила свой предыдущий исторический минимум, зафиксированный в 2007 году. Так, их средняя доходность по всем ведущим рынкам на конец 2014 года составила 4,3% для офисов (в 2013 году — 4,6%) и 3,9% для торговых объектов, расположенных на главных улицах (в 2013 году — 4,1%). Впрочем, повышение устойчивости инвесторов к рискам также оказывает воздействие на тенденции изменения цен. В прошлом году впервые в нынешнем цикле доходность непремиальных активов снизилась больше, чем доходность премиальных. Доходность вторичной офисной недвижимости, расположенной за пределами центральных деловых районов, на ведущих рынках в течение года сократилась на 40 базисных пунктов — до 6,2%. Впрочем, до исторических минимумов непремиальной коммерческой недвижимости еще далеко. Тем не менее можно предположить, что в течение этого года доходность непремиальных активов продолжит снижение.

Стоит отметить, что почти все группы инвесторов активно выступают в качестве покупателей и продавцов. Как и в прошлом году, наиболее активной группой покупателей были специальные фонды, которые приобрели активы почти на €7 млрд. Котируемые компании по работе с недвижимостью / ипотечные инвестиционные трасты заняли второе место (€2,3 млрд), а еще немного ниже оказались страховые компании / пенсионные фонды (€2,1 млрд) и фонды прямых инвестиций (€1,5 млрд). Иностранные инвесторы в 2014 году вложили в немецкую экономику почти €21 млрд — примерно на €10 млрд больше, чем годом ранее. Самыми активными при этом были инвесторы из США, доля которых в общем объеме сделок составила 15%, за ними шли британские (9%) и французские покупатели (6%). Что касается самого значительного увеличения объема покупок, то он был продемонстрирован инвесторами из Азии. Доля данной группы в общем объеме продаж увеличилась с 1,5% в 2013 году до почти 6% в 2014 году.

Привлекательность недвижимости как отдельного класса активов в текущей ситуации, сложившейся на рынке капиталов, также подтверждается высоким объемом инвестиций со стороны корпораций и частных инвесторов / семейных офисов. Хотя эти группы не представляют собой типичных инвесторов в недвижимость, каждая из них в прошлом году вложила в данную сферу более $2,5 млрд. Это самый высокий показатель за последние пять лет. Особо примечательным при этом является высокий объем инвестиций со стороны корпораций, который показывает, что компании с большими резервами наличности будут скорее вкладывать средства в недвижимость, чем удерживать ликвидные активы при низких процентных ставках или даже инвестировать в свой основной бизнес ввиду сохранения экономической неопределенности в Европе. В частности, сети розничной торговли, такие как Metro и Edeka, в прошлом году использовали свои избыточные резервы для приобретения недвижимости, которую они арендуют. При этом компания Edeka также приобрела офисный объект в Гамбурге, на данный момент все еще сдаваемый в аренду, для собственного использования в дальнейшем.

Поскольку инвесторы из других регионов также, скорее всего, будут расширять свое присутствие на немецком рынке в этом году, объем денег, доступных для инвестиций в недвижимость, станет еще больше. Как следствие, объем сделок, по всей вероятности, весьма существенно превысит прошлогодний уровень и отметку в €40 млрд. Одновременно это будет означать, что избыточный спрос не только сохраняется, но и увеличивается. Это окажет еще большее давление на доходность, в частности непремиальных активов, по причине повышения готовности инвесторов к риску. Тем не менее именно инвестиции в непремиальные активы во многих случаях, вероятно, будут по-прежнему обеспечивать более привлекательное соотношение доходности и риска.

Юлия Овчинникова спеициально для «РБК-Недвижимости»

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Эксперты/Мнения», может не совпадать с мнением редакции

http://realty.rbc.ru/experts/14/05/2015 … 7738.shtml