Bookmark and Share
Page Rank

ПОИСКОВЫЙ ИНТЕРНЕТ-ПОРТАЛ САДОВОДЧЕСКИХ И ДАЧНЫХ ТОВАРИЩЕСТВ "СНЕЖИНКА"

Информация о пользователе

Привет, Гость! Войдите или зарегистрируйтесь.


Вы здесь » ПОИСКОВЫЙ ИНТЕРНЕТ-ПОРТАЛ САДОВОДЧЕСКИХ И ДАЧНЫХ ТОВАРИЩЕСТВ "СНЕЖИНКА" » ЭТО ВСЕГО ДЕНЬГИ - КУСКИ БУМАГИ С КАРТИНКАМИ ... » Что будет с курсом рубля. Зеленый против деревянного. Кто кого?


Что будет с курсом рубля. Зеленый против деревянного. Кто кого?

Сообщений 511 страница 540 из 609

511

Рубль едва ли пройдет проверку на прочность

Рубль переоценен, считают аналитики Sberbank CIB. Уже в сентябре показатель российской валюты может опуститься до 72 рублей за доллар. Это справедливый уровень, если учесть, что средняя цена нефти с начала года — 42 доллара за баррель

Текст: Надежда Грошева

https://cdn.bfm.ru/news/maindocumentphoto/2016/08/18/tass_7011165_1.jpg
Фото: Александр Рюмин/ТАСС

Корреляция курса рубля с ценой нефти опустилась ниже 50%, это минимальное значение с мая 2014 года, говорится в обзоре Sberbank CIB. Поэтому даже при росте нефтяных цен выше уровня в 50 долларов за баррель, едва ли можно рассчитывать на укрепление курса национальной валюты более чем до 63, говорят аналитики. Чего ожидать от рубля?

Рубль оторвался от нефти, и долго так продолжаться не может. Уже в сентябре баланс может восстановиться, а нацвалюта уйдет на справедливый уровень. Речь идет о примерно 72 рублях за доллар, если судить по дефициту бюджета и средней цене нефти с начала года.

К тому же, есть риск ужесточения внешних условий, например — повышение ставки ФРС. Это негативно скажется на рубле. Следующее заседание регулятора — 20-21 сентября. Члены комитета не исключили возможность повышения ставки уже на этом заседании (следует из протоколов июльской встречи). Об ожидании повышения ставки говорят и последние действия Сороса. Он зафиксировал прибыль по акциям золотодобывающей Barrick Gold и увеличил почти в два раза ставку на падение индекса S&P 500.

О том, что американский фондовый рынок может растерять рост последних пяти лет, неоднократно предупреждал инвестор Марк Фабер. Состояние рынка вызывает опасение не только у него. Миллиардеры стремительно избавляются от вложений в какие-либо активы и массово переводят состояния в наличную валюту на банковских депозитах, говорится в исследовании Wealth-X. Их примеру хотят последовать и европейские банки, они задумались о переходе на хранение резервов наличными, а не в электронном виде в центробанках, как это принято сейчас. Поводом для возвращения к этой практике стало повсеместное распространение отрицательных ставок. Как отмечает Financial Times, если это произойдет, центробанки потеряют возможность стимулировать экономический рост отрицательными ставками.

В общем, рисков в глобальной финансовой системе сейчас много. Стоит им начать воплощаться в жизнь, как крепость рубля испарится, и корреляция с нефтью восстановится.

Citi предсказывает укрепление рубля в случае победы Дональда Трампа на выборах в США. «Если Трамп станет президентом, снятие санкций и признание Крыма потенциально могут вызвать позитивную реакцию на котировках рубля», — говорится в обзоре финансовой корпорации.

https://www.bfm.ru/news/331283

0

512

Ситуация на рынках: непристойное поведение рубля

Рубль и нефть. Прогноз нестабилен. Цены на нефть растут, но это не влияет на поведение рубля. Как откроется рынок в понедельник?

https://cdn.bfm.ru/news/maindocumentphoto/2016/08/21/ru.jpg
Фото: Григорий Собченко/BFM.ru

Нефть растет, рубль по-прежнему стабилен. По мнению аналитиков, фундаментальных факторов для роста цен на «черное золото» сейчас нет, а значит предпосылки для укрепления рубля весьма сдержанные, даже несмотря на то, что стоимость нефти в рублях выросла до максимума с июня. В пятницу в конце торгов за доллар давали около 64 рублей, за евро — порядка 72,5. Нефть в утренние часы пробила уровень в 51 доллар за баррель, но в итоге откатилась к отметке 50 долларов 80 центов. Чего ждать от российской валюты в ближайшее время?

Олег Абелев
начальник аналитического отдела компании «Риком-траст»

«Вопрос, который мы наблюдали последние несколько дней на нефтяных рынках, был во многом связан со спекулятивным движением. Участники рынка активно покупали в ожидании того, что на ближайшем заседании ФРС все-таки не будут подниматься ставки, но последние данные по рынку труда их пыл немного остудили. Я думаю, что эту неделю мы будем открывать ослаблением рубля, не таким сильным, как, конечно, ожидалось еще в середине недели, но все-таки плавным ослаблением рубля. Этот август стал первым за очень долгое время на фондовом рынке, когда мы не видели больших сильных пертурбаций с рублем и с разного рода обвалами. Что касается сентябрьского прогноза, я думаю, что, скорее всего, нас ожидает плавное, но все же ослабление рубля. 20-21 сентября еще больше и больше слухов о заседании ФРС, которое будет поднимать ставку. Соответственно, укреплять доллар, ослаблять рубль. Что касается фактора нефтяного, конечно, он должен в большую сторону сыграть на ослаблении рубля, но не в сентябре, а до конца года. Уровень 72-74 вполне возможен к началу сентября, в том случае, если мы увидим действительно улучшение ситуации в американской экономике, то, скорее всего, такая перспектива рубля наиболее вероятна. Доллар-рубль, соответственно, будет идти в сторону за 70, еще и потому, что пока нет у участников рынка каких-то весомых доказательств, которые бы говорили в пользу роста цены на нефть».


Начальник отдела аналитики Альфа Forex Андрей Диргин, наоборот, ожидает укрепления рубля.

Андрей Диргин
начальник отдела аналитики Альфа Forex

«Рубль пока слабо реагировал на растущую нефть, тем не менее, мы ожидаем постепенное укрепление российской валюты по отношению к доллару до 62 до конца августа. Мы считаем, что рубль был сильно перепродан, если цена на нефть будет постепенно расти, даже если она будет продаваться на текущих уровнях, то есть 50 долларов за баррель марки Brent. Рубль имеет шансы на укрепление. Сейчас взгляд инвесторов устремлен в сторону крупных развивающихся рынков. Если рубль не будет расти стремительно, к концу августа — 62 рубля, где-то на этих же уровнях рубль окончит 2016 год. Но это произойдет только в том случае, если не будет каких-либо существенных изменений во внешней конъюнктуре, то есть не будет падать цена на нефть, и если российская экономика, как мы считаем, будет восстанавливаться в 3-4 кварталах. Мы считаем, что средняя цена на нефть в ближайшие 4 месяца будет 50 долларов за баррель марки Brent. Безусловно, сейчас предложения на рынке сокращаются, а спрос на «черное золото» растет. Соответственно, это будет поддерживать на текущих уровнях. В случае реализации позитивного сценария, цена на нефть может вырасти до 55 долларов за смесь марки Brent до конца текущего года».


Тем временем аналитики Bank of New York повысили предварительный прогноз по цене нефти марки Brent на конец года до 52 долларов за баррель. Они также допускают, что укрепление рубля может продолжиться. Ранее ряд экономистов и аналитиков высказывали мнение, что рубль выглядит переоцененным из-за выплаты дивидендов. В частности, в Sberbank CIB полагают, что справедливый курс доллара при текущих средних ценах на нефть составляет 72 рубля.

https://www.bfm.ru/news/331520

0

513

Против доллара: стоит ли покупать растущие сырьевые валюты

12 окт, 02:35

Данил Седлов

http://pics.v7.top.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/5/48/754762278965485.jpg
Фото: Владимир Трефилов/РИА Новости

Российский рубль и другие сырьевые валюты стали лидерами роста в этом году, укрепившись к доллару США. Есть ли смысл инвестировать в них?

Укрепление рубля на фоне роста цен на нефть выше $50 за баррель сделало российскую валюту одним из самых привлекательных активов для инвестиций в этом году, пишет агентство Bloomberg. Западные инвесторы используют рубль в стратегии carry trade, торгуя на разнице в ставках: занимают валюту за рубежом под низкий процент, а затем покупают рублевые бумаги с высокой доходностью. По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), к 4 октября объем длинных позиций во фьючерсах на рубль достиг исторического максимума в 77,6 млрд руб. — это в 8,3 раза больше, чем совокупный объем ставок на падение российской валюты.

Аналитик банка JP Morgan Chase & Co Саад Сиддики, который, согласно рейтингам Bloomberg, давал самые точные прогнозы по рублю в третьем квартале, предупреждает, что в настоящее время российская валюта выглядит переоцененной. Это делает ее особенно уязвимой перед резкими движениями цен на нефть в будущем, которые могут спровоцировать масштабные распродажи, поясняет эксперт.

Во вторник индекс относительной силы рубля (RSI, relative strength index — технический индикатор), который определяет вероятность смены тренда, составил 35 единиц, тогда как уже 30 единиц свидетельствуют о том, что валюта может ослабнуть, отмечает Bloomberg.

Однако заявление президента Владимира Путина о готовности сократить добычу нефти в России, которое он сделал 10 октября, помогло рублю выдержать укрепление доллара США, подтолкнув котировки нефти до самого высокого уровня за 12 месяцев — выше $53 за баррель, пишут в своем обзоре аналитики Sberbank CIB Том Левинсон, Искандер Луцко и Владимир Цибанов. Ранее стратег по развивающимся рынкам хедж-фонда BlackRock Серхио Триго Пас заявлял, что стоимость нефти может дорасти до $60 за баррель, и это делает рубль «почти обязательным» для покупки. Банк JP Morgan Chase & Co, в свою очередь, ожидает укрепления рубля еще на 3,5% от текущего уровня до конца года.

Рубль — не единственная валюта, которой в этом году удается расти против доллара США. Аналитики Sberbank CIB добавляют, что реальное сопротивление доллару в этом году оказывают и другие сырьевые валюты, в том числе канадский доллар, южноафриканский ранд, мексиканский песо и бразильский реал.

http://pics.v7.top.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/5/11/754762279793115.jpeg

Лидеры и аутсайдеры

По данным терминала Bloomberg, лидером роста по отношению к доллару США с начала года стал бразильский реал, который укрепился на 23,5%. На втором месте — рубль, который за это же время вырос на 17,9%, а замыкает тройку лидеров японская иена (15,7%). В десятку лучших валют также входят исландская крона (13,5% к доллару), замбийская квача (11,11%), киргизский сом (10,9%), колумбийский песо (8,9%), южноафриканский рэнд, лоти Лесото и намибийский доллар (по 8,6%). Норвежская крона, которая выросла к доллару чуть меньше, чем на 8,6%, оказалась у нижней границы рейтинга.

Другие сырьевые валюты показали более скромную динамику: курс канадского доллара поднялся на 4,7%, а австралийского доллара — на 3,6%. Мексиканский песо и вовсе упал с начала года на 9,5%. Его результат, впрочем, не сравнится с динамикой худших валют этого года — венесуэльского боливара, мозамбикского метикала и суринамского доллара, которые рухнули на 37, 38 и 46% соответственно.

Исследовательская компания Capital Economics в своем обзоре, опубликованном 11 октября, предупреждает о высоких политических рисках в Мексике и ЮАР, которые могут оказать давление на курсы песо и рэнда. Мексиканская валюта колеблется вместе с рейтингом Дональда Трампа в США, который в ходе избирательной кампании обещает принять жесткие протекционистские меры, способные ударить по мексиканской экономике. Кроме того, из-за тесных экономических связей между Мексикой и США песо может сильно пострадать от вероятного повышения ставки ФРС, поясняет Capital Economics. В ЮАР сейчас набирает обороты скандал с министром финансов Правином Горданом, которого собираются привлечь к уголовной ответственности за мошенничество. Также аналитики сомневаются, что текущий рост цен на сырье поможет ЮАР сократить дефицит бюджета.

Высокие политические риски ставят под сомнение и привлекательность бразильского реала, добавляет аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. «Бразилия находится в политическом кризисе, к тому же там высокая инфляция и максимальная за десять лет ставка на уровне 14,25%. Экономические перспективы страны сомнительны», — отметил он. Для англосаксонских сырьевых валют — канадского и австралийского долларов — характерны сильная зависимость от политики ФРС США и слабая динамика из-за низких процентных ставок в этих странах, заключает Кочетков.

Строго на север

Сырьевые валюты, достойные внимания, инвесторам следует искать не в Африке или Южной Америке, а на европейском севере, считает замдиректора аналитического департамента «Альпари» Анна Кокорева. По ее мнению, на длинном горизонте рубль будет скорее укрепляться за счет роста цен на нефть и улучшения макроэкономических показателей. При этом основным риском для рублевых вложений является даже не динамика цен на сырье, а неопределенность в политике США. «В долгосрочной перспективе доллар может снизиться до 50 руб.», — прогнозирует эксперт.

Норвежская крона является сегодня одной из самых дешевых валют Европы, напоминает Кокорева. Если в ноябре странам ОПЕК удастся договориться о сокращении добычи нефти, то она продолжит расти, поясняет аналитик. Финансовый гигант Bank of America Merrill Lynch в своем валютном обзоре 7 октября также рекомендовал инвесторам присмотреться к кроне: Банк Норвегии на последнем заседании в четвертый раз подряд сохранил процентную ставку на уровне 0,5% и намекнул на ужесточение монетарной политики. «В среднесрочной перспективе мы рекомендуем покупать норвежскую крону во время каждого спада», — пишут авторы обзора.

Старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Вадим Бит-Аврагим подчеркивает, что в сырьевые валюты не имеет смысла вкладываться на краткосрочную перспективу. В декабре этого года ставка ФРС, скорее всего, будет повышена, что вызовет масштабную коррекцию на рынках сырья, говорит финансист. А вот инвестиции в рубль или крону на более длительный срок вполне могут себя оправдать.

«Центробанки мира постепенно переходят от монетарного смягчения к фискальному стимулированию (увеличению государственных расходов на проекты, которые смогут сгенерировать экономический рост в будущем). Это значит, что спрос на сырьевые активы будут расти, от чего, в конечном счете, выиграют и соответствующие валюты», — пояснил Бит-Аврагим.

http://money.rbc.ru/news/57fd2e7f9a7947495639026d

0

514

Аналитики исключили резкие скачки курса рубля в октябре

12:24

Марина Божко, Роман Маркелов

http://pics.v7.top.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/6/51/754764371561516.jpg
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

Опрошенные ЦБ участники рынка считают, что наблюдавшаяся в сентябре низкая волатильность рубля сохранится и в октябре. ЦБ отметил резкий рост стоимости долларов 30 сентября и связал его с проблемами Deutsche Bank

Опросы ЦБ показывают, что рынок ожидает сохранения низкой курсовой волатильности рубля в октябре 2016 года, указывается в опубликованном в пятницу обзоре ЦБ. Волатильность курса рубля на протяжении сентября 2016 года была низкой. «Этому способствовали как сохранение стабильного предложения валюты экспортерами, так и невысокий спрос на валюту», — отмечается в документе.

Вместе с тем регулятор отмечает, что в сентябре, хотя в целом и ситуация с валютной ликвидностью была относительно благоприятной, и не было ее системного дефицита в секторе, был один день резкого роста стоимости долларов на российском денежном рынке — 30 сентября. «Резкий рост стоимости долларов наблюдался в последний день сентября, когда на европейском денежном рынке произошел скачок долларовых ставок из-за проблем Deutsche Bank», — отмечается в обзоре ЦБ.

Сохранения низкой курсовой волатильности рубля действительно можно ожидать до конца октября, говорит управляющий по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка Александр Полютов. По его словам, сохранению спроса на рублевую ликвидность помогут в основном локальные факторы. «Участники рынка интересуются рублями благодаря текущим приватизационным сделкам — покупке «Башнефти» «Роснефтью», возможностью приватизации самой «Роснефти». Не исключено, что под эти сделки могут аккумулироваться какие-то рублевые ресурсы», — не исключает Полютов.

При этом аналитики Райффайзенбанка считают, что возможная покупка собственных акций «Роснефтью» в случае расчетов в валюте может ослабить курс рубля. В ежедневном обзоре банка дается оценка, согласно которой, исходя из оборотов торгов, «Роснефть» с июля этого года не являлась активным продавцом валюты. «То есть, скорее всего, на ее рублевых счетах нет всех 700 млрд руб. для осуществления расчетов по сделке в рублях (соответственно, такая схема выглядит менее вероятной, если только не будут привлечены в том или ином виде заемные рублевые средства)», — сказано в обзоре Райффайзенбанка.

Общая волатильность на мировых рынках возрастает, признает Полютов. В первую очередь колебания могут усилиться из-за роста ожиданий участниками рынка повышения ставок ФРС США в декабре, говорит Полютов. Рост ожиданий и тем более реальное повышение ставок должны укрепить доллар к мировым валютам, в первую очередь к валютам развивающихся рынков, добавляет он.

«Крепкий рубль не выгоден ни российскому бюджету, ни экспортерам. Локальные факторы, поддерживающие российскую валюту, в ближайший месяц должны уйти», — рассказывает Полютов. Дальше на рубль начнет давление усиливающаяся глобальная волатильность, что существенно усилит колебания рубля уже в декабре, прогнозирует он.

7 октября курс доллара на Московской бирже впервые в 2016 году опустился ниже отметки 62 руб. Укреплению курса российской валюты способствовал рост нефтяных котировок. 10 октября стоимость нефти европейской марки Brent превысила $53 за баррель впервые с октября 2015 года. Рост цен на нефть тогда поддержали заявления президента Владимира Путина о готовности России присоединиться к мерам по ограничению добычи сырья.

http://www.rbc.ru/rbcfreenews/58009bd39a7947cfd05da1d8

0

515

«Зима близко»: ждать ли нового обвала рубля в конце года

14 сен, 17:00

Екатерина Аликина

http://pics.v7.top.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/7/15/754738582395157.jpg
Фото: Lori

На протяжении последних двух лет рубль сильно девальвировался в конце года. Ждать ли повторения обвала российской валюты в этом году и как от него защититься?

В ноябре—декабре прошлого года доллар вырос на 15%, до 73,6 руб. А годом ранее за два месяца до Нового года он подорожал на 30%, до 56 руб., превышая во время декабрьского шока на валютном рынке планку в 80 руб. Ждать ли обвала рубля в этом году?

По мнению главного экономиста Евразийского банка развития Ярослава Лисоволика, исключать повторения подобного сценария в этом году нельзя, хотя масштаб ослабления рубля может быть меньше. «В конце ноября — начале декабря можно ждать курса 67–68 руб. за доллар», — говорит Лисоволик.

Заместитель генерального директора ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников прогнозирует к концу года доллар по 68–69 руб. Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова называет цифру 70 руб. «По сравнению с тем, что мы видели в прошлые годы, это не очень сильное падение рубля (около 7% к текущему курсу)», — подчеркивает она.

Гендиректор «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев, напротив, считает, что период стабильности рубля подходит к концу. Впереди — всплеск волатильности и традиционное осеннее ослабление рубля — до 70 руб. в конце октября — начале ноября, а потом, вполне возможно, и до 75 руб. к декабрю.

Что станет ключевой причиной обвала?

Ставка ФРС

Негативные ожидания прежде всего связаны с вероятным повышением процентной ставки ФРС США до конца 2016 года, говорят опрошенные РБК экономисты, это будет означать конец эпохи дешевых денег. «Любое ужесточение политики Федрезерва вызовет рост доллара ко всем без исключения валютам, а также оттоки капитала с фондовых и сырьевых площадок по всему миру», — предупреждает Лосев.

При составлении планов на конец года надо учитывать этот фактор риска, соглашается Ярослав Лисоволик. «Я бы оценил вероятность повышения ставки ФРС до конца года в 45%», — говорит он. Данные консенсус-прогнозов Bloomberg говорят о другом: ставка будет повышена до 0,75% годовых на заседании ФРС 14 декабря. Это прогнозируют 47 из 56 аналитиков, опрошенных агентством.

Платежи по внешнему долгу

На четвертый квартал также приходится традиционный пик платежей по внешним займам у российских компаний и банков, что также негативно для рубля: чтобы расплатиться, им потребуется либо купить валюту на рынке, либо сократить традиционный объем продаж.

По данным ЦБ, по графику погашения внешнего долга РФ в октябре компании и банки должны выплатить по своим зарубежным обязательствам $4,3 млрд, в ноябре — $7,3 млрд, а в декабре — $15,7 млрд основного долга без учета процентов.

Однако, как отмечает руководитель операций на денежном и валютном рынках банка «Металлинвест» Сергей Романчук, в сравнении с прошлым годом выплаты по внешним долгам должны быть меньше. «Размер оттока капитала, связанный с выплатой внешнего долга, на этот раз не будет таким значительным, — соглашается с ним Лисоволик. — Внешний долг существенно сократился». Уменьшились и выплаты, которые российским компаниям необходимо сделать, чтобы расплатиться по своим обязательствам, говорит экономист.

В прошлом году максимальные выплаты также приходились на декабрь и составили $22,9 млрд. Всего в четвертом квартале прошлого года платежи по основному долгу составили около $32,6 млрд, а в четвертом квартале этого года достигнут в общей сложности $27,3 млрд. Романчук поэтому прогнозирует, что доллар останется в диапазоне 60–70 руб., если в мире не случится очередных политических потрясений.

Нефть

Против ослабления рубля — только вера аналитиков в то, что ситуация на рынке нефти до конца года не ухудшится. «Общемировой спрос на нефть растет быстрее, чем увеличивается добыча, — считает Лосев из «Спутник — Управление капиталом». — Маловероятно, что нефть снова опустится до уровня $30 за баррель».

Главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк более оптимистична: к концу года цены на нефть марки Brent стабилизируются на уровне $50–52 за баррель (в среду — $46,7 за баррель). Поэтому, по ее словам, доллар в ноябре—декабре может стоить и около 63 руб.

А вот Лисоволик считает, что никакой определенности на рынке нефти нет. «Мы предполагаем, что цены немного опустятся по сравнению с текущими уровнями и, соответственно, это даст импульс для рубля несколько ослабнуть, — говорит эксперт. — Но по сравнению с текущими уровнями это примерно 5% в сторону обесценения».

Что делать?

По мнению Лисоволика, если говорить об ослаблении рубля на несколько процентов, то делать радикальные изменения в структуре своих накоплений не имеет смысла. «Но, возможно, стоит сделать небольшой перевес в сторону валютных сбережений», — рассуждает он. По его словам, это не настолько ярко выраженная инвестиционная стратегия, как в предыдущие пару лет.

Лосев считает, что более-менее обоснованный совет можно будет дать лишь после ближайших заседаний ЦБ (16 сентября) и ФРС (21 сентября), то есть не ранее середины следующей недели. «Может получиться так, что мы до конца сентября еще можем увидеть курс 63, а не 65, как сегодня», — говорит он. Тогда, по его мнению, может быть удачный момент для покупки долларов.

Орлова из Альфа-банка советует покупать доллары только тем, кто придерживается агрессивной стратегии управления сбережениями, готов уйти в валюту спекулятивно и краткосрочно, на три месяца.

Лосев советует также покупать товары длительного пользования, в которых есть импортная составляющая, — компьютеры, бытовую технику, пластиковые окна и мебель. «Сейчас, пока девальвационные ожидания низкие и тренд на ослабление рубля еще не сформировался, ретейлеры не будут закладывать в цены высокие прогнозы по курсу доллара, как это было в предыдущие годы», — считает эксперт.

http://money.rbc.ru/news/57d82df49a7947 … om=details

0

516

Аналитики предсказали ослабление рубля в ноябре

15:49

Роман Маркелов

http://pics.v7.top.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/0/13/754773376879130.jpg
Фото: FotoImedia

В последнюю неделю октября рубль может укрепиться благодаря началу налогового периода, считают эксперты, опрошенные РБК. Но в ноябре ситуация изменится из-за внешних факторов, допускают они

Курс рубля будет укрепляться к доллару в последнюю неделю октября благодаря началу налогового периода, который повысит спрос на национальную валюту, считают опрошенные РБК аналитики. Но уже с ноября рубль начнет дешеветь, и к концу года курс может опуститься как минимум до 64 руб. за доллар, считают они.

В понедельник рубль открыл торги на Московской бирже небольшим ростом к доллару. По состоянию на 13:14 мск рубль укреплялся к доллару на 20 коп. по сравнению с уровнем открытия (до 62,17 руб. за доллар).

На этой неделе тренд на укрепление российской валюты продолжится, считает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев. «Хорошим подспорьем для этого станет старт очередного периода налоговых платежей, их объем оценивается примерно в 800 млрд руб. Он повысит спрос на рубли и немного укрепит национальную валюту», — говорит аналитик. Основной спрос компаний на рубль придется на 25−28 октября, уточняет Александр Полютов, управляющий по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка. В эти дни организациям предстоит выплатить в том числе НДС, налог на добычу полезных ископаемых и налог на прибыль.

Слишком большого укрепления рубля аналитики не ждут. «Курс наверняка сможет пробить отметку в 62 руб. за доллар. Интерес к российской валюте сейчас остается спекулятивным, ее курс во многом определяется краткосрочными притоками ликвидности и высокими рублевыми ставками. Однако реальных улучшений в экономике, которые могли бы укрепить курс рубля фундаментально, пока нет», — констатирует Евстифеев. По мнению Полютова, начало налогового периода позволит курсу рубля на этой неделе лишь оставаться в рамках 62−63 руб. за доллар. Дополнительное укрепление может произойти только при дополнительных продажах валюты крупными игроками в связи с приватизационными сделками, допускает он.

http://pics.v7.top.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/6/35/754773377137356.jpg

Начальник отдела операций на денежных рынках банка «Глобэкс» Виталий Елагин ожидает, что доллар на текущей неделе (24−30 октября) опустится ниже 62 руб. за доллар при одновременном росте цены на нефть Brent до $53 за баррель. По данным биржи ICE, в понедельник стоимость Brent на максимуме достигала $52,01 за баррель.

Заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке 28 октября может пройти нейтрально для курса рубля, считает Полютов. «Мы полагаем, что оно будет всего лишь формальностью, то есть ставка останется на уровне 10%, а в заявлении будут подтверждены жесткая позиция регулятора и отсутствие намерений снижать ставку до конца года», — пишут аналитики Sberbank CIB в своем обзоре в понедельник.

В ноябре цены на нефть перестанут играть первую скрипку в поддержке рубля, скептичен Евстифеев. «Практика показывает, что из-за спекуляций курс национальной валюты легко отвязывается от нефтяных котировок. Если посмотреть на прошлую неделю, рубль укрепился, а цены на нефть при этом почти не менялись, оставаясь в коридоре $51−52 за баррель», — говорит Евстифеев.

Кроме того, 2 ноября Федеральная резервная система (ФРС) США огласит решение по процентной ставке по федеральным фондам. В последний раз Федрезерв повышал ее 14 декабря 2015 года на 25 б.п., с 0–0,25%. Аналитики, опрошенные РБК, не ожидают, что ФРС решится на повышение ставок перед президентскими выборами в США, назначенными на 8 ноября. Вместе с тем они ждут, что четкий сигнал рынку о повышении ставки в декабре вполне может быть дан.

«В итоге пружина, сдерживающая доллар, может разжаться, и он подорожает до 64−65 руб. за доллар», — прогнозирует Евстифеев. Возможное повышение ставки ФРС в декабре может совпасть с пиком выплат России по внешнему долгу, что дополнительно ослабит рубль, добавляет Полютов. «Локальный фактор поддержки российской валюты уйдет, под конец года она может стоить уже 67−69 руб. за доллар под давлением внешних факторов», — считает он.

В долгосрочной перспективе значительного изменения курса рубля быть не должно, говорит главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. «Рублевая волатильность все равно останется довольно умеренной на фоне сохранения низкого оттока капитала. Мы ожидаем, что среднегодовой курс доллара в 2017 году составит 63,5 руб. при средних ценах на нефть в $50 за баррель», — уточняет Кузьмин.

http://www.rbc.ru/rbcfreenews/580de21f9 … ?from=main

0

517

ВТБ24 предсказал падение доллара ниже 60 руб.

Вчера, 18:47

Роман Маркелов

http://pics.v7.top.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/0/03/754774973971030.jpg
Фото: Adek Berry/AFP

Курс доллара может просесть ниже 60 руб. уже в 2016 году, считает аналитик ВТБ24. Другие экономисты сомневаются в реализации настолько позитивного сценария для рубля

Пара доллар/рубль пробьет вниз отметку 60 руб. до конца 2016 года, считает аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Алексей Михеев. Его комментарий был опубликован в аналитическом обзоре банка в среду, 26 октября.

По мнению Михеева, единственная причина, по которой рубль может укрепляться, — это дальнейший рост цены нефти. «Нефть же, показав 10 октября максимум на отметке $53,73 за баррель, ушла на коррекцию к $50, из-за того что на международном валютном рынке доллар заметно вырос», — пояснил он РБК.

Михеев считает, что тенденция к росту сырьевых валют и валют развивающихся стран сохраняется. «К своему главному оппоненту — евро — доллар даже не начинал еще толком падать. Поэтому потенциал роста у всех активов, противостоящих доллару, еще большой», — полагает он. До конца года курс доллара к рублю может опуститься и до 55 руб., если нефть вырастет до $63–65 за баррель, допускает Михеев.

Кроме того, Федеральная резервная система (ФРС) США не повысит ставку в этом году, добавляет Михеев. Он рассчитывает, что это вызовет рост курса евро и дополнительно подогреет аппетиты инвесторов к рисковым активам.

Другие аналитики сомневаются в реализации настолько позитивного сценария для рубля. Из консенсус-прогноза экспертов, опрошенных РБК, следует, что курс доллара к концу года составит 64,3–65 руб. Серьезным подспорьем для роста цен на нефть может стать встреча стран ОПЕК 30 ноября, отмечает главный аналитик Нордеа Банка Ольга Лапшина. Вместе с тем, по ее оценке, даже если картель и другие нефтедобывающие страны договорятся о снижении или ограничении добычи, то цены на нефть Brent поднимутся максимум до $55 за баррель. В этом случае курс доллара снизится только до 60–61 руб., рассчитывает она. Повышение ставки ФРС США в декабре Лапшина оценивает как очень вероятное. Следовательно, любой позитивный эффект для рубля и других развивающихся валют от встречи 30 ноября будет ограничен последующим ростом доллара, говорит она.

Начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев также рассчитывает, что ФРС повысит ставку. «Поэтому если доллар и просядет ниже 60 руб. до конца года, то на очень короткое время», — говорит он.

ФРС в 2016 году проведет еще два заседания, на которых может изменить уровень процентной ставки в экономике, — 1–2 ноября и 13–14 декабря. В последний раз Федрезерв повышал ставку в декабре 2015 года — на 25 б.п., с 0–0,25%.

В среду, 26 октября, стоимость декабрьского фьючерса на нефть Brent опускалась на минимуме до $49,66 за баррель, следует из данных биржи ICE. В последний раз нефть стоила дешевле $50 3 октября. Вечером в среду курс доллара на Московской бирже поднимался до 63 руб. (цена открытия — 62,12 руб.).

http://www.rbc.ru/finances/26/10/2016/5 … ?from=main

0

518

Что происходит с рублем, и кого надо за это «благодарить»

Российский рубль на рабочей неделе упал до 66 за доллар. Падение шло на фоне выборов президента США и снижения нефтяных котировок. Аналитики связали ослабление российской валюты с бегством иностранных спекулянтов

Текст: Михаил Сафонов

https://cdn.bfm.ru/news/maindocumentphoto/2016/11/11/rubl2.break.tass_1.png
Фото: Дмитрий Рогулин/ТАСС

За падение рубля, конечно же, стоит сказать спасибо Дональду Трампу. Судя по экономической программе нового президента США, в стране могут снизить налоги и увеличить госрасходы. Кроме того, обещанное ограничение импорта может привести к росту инфляции. Реакцией рынка стало падение американских облигаций и рост их доходности. Соответственно, спекулянты уходят с развивающихся рынков в госбумаги США. Это бегство из российских активов и спровоцировало падение нацвалюты. Рубль, который начал неделю на уровне в 63-64, закончил ее на отметке в 66. Продолжает биржевой аналитик Business FM Владимир Левченко.

Владимир Левченко
биржевой аналитик Business FM

«Вслед за этим вот этот горячий капитал, который шел в Бразилию, в Россию и в другие страны с высокими процентными ставками — он начал резко разворачиваться. В облигациях федерального займа доля нерезидентов превышает 50%, если они продолжат продажу этих облигаций и покупку иностранной валюты, то здесь невозможно остановить будет ни рост процентных ставок по ОФЗ, что ударит очень сильно по всей экономике, ни, соответственно, снижение курса нашей национальной валюты».


Иными словами, Минфину будет труднее занимать. А между тем, ведомство в следующем году собиралось привлечь через ОФЗ триллион рублей. Соответственно, российская казна может недосчитаться денег. И в этом тоже можно винить Дональда Трампа.

Хотя вряд ли он в ходе кампании думал о дефиците российского бюджета и проблемах российских бюджетников. Все эти проблемы появились на фоне падения нефти, опустившейся ниже 45 долларов. Это тоже следствие того, что инвесторы уходят с развивающихся рынков. Впрочем, есть и повод для оптимизма. В конце ноября — встреча стран ОПЕК по поводу заморозки уровня добычи нефти. Быть может, последние события придадут картелю решимость, предполагает эксперт БКС-Экспресс Иван Копейкин.

Иван Копейкин
эксперт БКС-Экспресс

«На мой взгляд, снижение цен на нефть последних недель может позитивно сказаться на решении руководителей ОПЕК и привести к некоторым достижениям все-таки договоренностей по ограничению добычи. В ближайшее время рубль имеет еще некоторый потенциал для укрепления. Возможными целями для локального отскока рубля является отметка 65-64,5».


Оптимистичен в пятницу был российский президент. Владимир Путин на экономическом совещании в Кремле заявил, что ситуация стабилизировалась. Хотя говорить о кардинальном улучшении рано.

Успокаивающе прозвучали и слова замминистра финансов Максима Орешкина. «Хорошо, что у нас есть резервные фонды», — обнадежил чиновник. Эту фразу можно будет повторить, когда американский Федрезерв поднимет ставку, а он это, скорее всего, сделает в декабре. Затем порадоваться наличию финансовой подушки будет повод, если Трамп начнет претворять в жизнь свои предвыборные обещания. Заявление о резервах пригодится, если нефть вновь резко упадет, а это традиционно происходит зимой. Но на весь президентский срок Трампа этих слов, вероятно, не хватит.

https://www.bfm.ru/news/338562

0

519

Что рубль падающий нам готовит

Рубль резко упал к доллару и евро. Курс снизился почти на 3% по итогам четверга, за доллар накануне давали 65 рублей 62 копейки, за евро — 71 рубль 40 копеек. В чем причина резкого падения национальной валюты, чего стоит ждать от рубля до конца года?

Текст: Надежда Грошева

https://cdn.bfm.ru/news/maindocumentphoto/2016/11/11/tass_14764662_1.jpg
Фото: Дмитрий Рогулин/ТАСС

Еще накануне утром, 10 ноября, рубль укреплялся: рост курса поддерживали нефтяные котировки и подъем на рынках капитала после завершения президентских выборов в США. Но к вечеру ситуация на мировых рынках стала ухудшаться, а цены на нефть ушли в минус, это главный фактор, повлиявший на рубль, считает советник по макроэкономике генерального директора компании «Открытие-брокер» Сергей Хестанов.

Сергей Хестанов
советник по макроэкономике генерального директора брокерского дома «Открытие-брокер»

«Скорее всего, снижение рубля не имеет никакого отношения к избранию Дональда Трампа, а мотивировано динамикой цен на нефть. Цены на нефть переживают коррекцию после роста. Это для рубля является гораздо более значимым фактором, чем то, что связано с американской политикой».


Сырьевые цены ушли в минус после того, как внимание трейдеров переключилось с оценки последствий избрания Трампа президентом США на готовящуюся встречу стран ОПЕК, намеченную на 30 ноября. Разочаровал участников рынка доклад Международного энергетического агентства. Страны ОПЕК, собиравшиеся сократить добычу нефти, увеличили ее в октябре, поставив новый рекорд. Нарастили добычу и государства, не входящие в организацию, в том числе и Россия.

«Если 30 ноября страны ОПЕК не смогут согласовать новые квоты, 2017-й может стать еще одним годом не ослабевающего роста предложения нефти», — говорится в докладе МЭА. Добыча подскочила в том числе и в США. Американские компании с конца мая запускали все новые буровые установки.

Месяц назад эксперты, опрошенные Business FM прогнозировали ослабление рубля к концу года в район 67-69 рублей за доллар при условии, что цена на нефть не будет увеличиваться. Что ж, у нее все меньше причин для роста.

https://www.bfm.ru/news/338484

*********************************

Эффект Трампа — трамплин для доллара и катапульта для рубля

Победа Трампа не сулит ничего хорошего для рубля. После избрания Трампа президентом курс доллара растет, а нефть и рубль падают. Что будет с российской валютой в понедельник? И какие прогнозы делают аналитики на конец года?

https://cdn.bfm.ru/news/maindocumentphoto/2016/11/13/rubl.jpg
Фото: Дмитрий Рогулин/ТАСС

Российская валюта вновь дешевеет. За доллар дают уже около 66 рублей. При этом стоимость нефти опустилась ниже 45 долларов за баррель. Причина — распродажа облигаций развивающихся стран в связи с ростом инфляционных ожиданий после победы Трампа. Сейчас все взгляды инвесторов направлены на ноябрьские решения ОПЕК и декабрьское заседание Федрезерва США. Продолжит ли рубль падение?

Иван Копейкин
эксперт БКС-Экспресс

«В понедельник валютный рынок, скорее всего, откроется с 65,5-66 по паре доллар-рубль. На текущей неделе стоит вновь переключить внимание на нефть, а здесь вскоре нас ожидает заседание ОПЕК и возможное сокращение добычи. В преддверии него возможны также словесные интервенции основных добытчиков. В связи с этим можно ждать некого отскока цен на нефть вверх. Это произойдет в ближайшую недели-две. Мы можем увидеть некоторое укрепление рубля. Если брать конкретную текущую неделю, то здесь, скорее всего, рубль будет двигаться в диапазоне где-то 66,5-65, при этом возможность некоторого укрепления в связи с тем, что у нас начинается налоговый период, который будет несколько поддерживать российскую валюту. Что касается пары доллар-рубль до конца текущего года, то здесь сразу несколько факторов: первый из них — это заседание ОПЕК и возможность окончательных договоренностей по добыче нефти, соответственно, это поддержит российскую валюту; вторым событием, безусловно, станет заседание ФРС, которое состоится в декабре. Здесь есть очень большая вероятность подъема ставок, уже этот фактор заложен во многом в курс доллар, соответственно, до конца года мы можем увидеть локальное укрепление рубля, вероятно, мы закончим год в районе 62-63 по паре доллар-рубль».


Начальник аналитического департамента УК «БК Сбережения» Сергей Суверов считает, что рубль к концу года подешевеет.

Сергей Суверов
начальник аналитического департамента УК «БК Сбережения»

«Я думаю, что в понедельник ослабление рубля может продолжиться. Это связано с тем, что на рынках установился новый тренд, связанный с ослаблением рубля, хотя значительная часть ослабления, наверное, уже произошла. И причина этого нового тренда во многом связана с выборами в США. Дело в том, что избрание Трампа президентом сулит проблемы развивающимся странам, начиная от Мексики и заканчивая Китаем. И поэтому инвесторы сейчас активно выводят деньги из развивающихся стран и вкладывают их в доллары США. Кроме того, Трамп высказывался в поддержку ужесточения монетарной политики США, что также будет стимулировать укрепление доллара к мировым валютам. В то же время я думаю, что есть определенные возможные позитивные сюрпризы для рубля. Если Трамп сделает намеки на смягчение санкций в отношении России, то также важное значение будут иметь итоги саммита ОПЕК в конце ноябре. Уровень, который мы видим сейчас — это 67-68 рублей за доллар к концу года, конечно, многое будет зависеть от итогов саммита ОПЕК и заседания ФРС в декабре. Но мне кажется, что на рубль ближе к декабрю может также повлиять бюджетный фактор, дело в том, что Минфин обычно финансирует расход бюджета именно в декабре, что вызывает рост рублевой ликвидности. Это называют сезонным ослаблением рубля, которое обычно происходит в декабре».


Сегодня банк России дает за доллар 65 рублей 22 копейки, за евро — 71 рубль 13 копеек.

https://www.bfm.ru/news/338645

0

520

Почему доллар повсюду растет, а рубль пока не падает

Высокая динамика на мировом валютном рынке: "эффект Трампа" и "намек ФРС" вызвали отток денег из Европы и Азии в США. А российская денежная единица на удивление стабильна.

http://www.dw.com/image/18382269_303.jpg

После победы Дональда Трампа на президентских выборах в США на мировом валютном рынке резко подорожал американский доллар. Его курс значительно вырос ко всем ключевым денежным единицам, в том числе ко второй по значению резервной валюте - европейской. Если в сентябре-октябре один евро стоил приблизительно 1,12 долларов, то 18 ноября котировки в ходе торгов впервые с декабря 2015 года опустились ниже отметки 1,06.

Победы популистов вредят евро, но не доллару

И это не предел. В экспертных кругах вновь заговорили о паритете двух важнейших валют: 1 евро = 1 доллар. А главный экономист Deutsche Bank Давид Фолькертс-Ландау (David Folkerts-Landau), предсказавший, в отличие от большинства своих коллег, победу Трампа, исходит из того, что в 2017 году 1 евро будет стоить меньше 1 доллара.

http://www.dw.com/image/17596252_404.jpg
Давид Фолькертс-Ландау

Эксперт объясняет это, во-первых, экономическими планами избранного президента, которые будут способствовать укреплению доллара, и, во-вторых, политическим кризисом в ЕС и в еврозоне, который ведет к ослаблению европейской валюты. В США, указывает Давид Фолькертс-Ландау, приход к власти популиста не подрывает стабильности национальной валюты, в Европе же возможные победы популистов на выборах и референдумах (ближайший состоится в Италии 4 декабря) ставят под вопрос само существование общей денежной единицы.   
   
Издатель выходящего в Гамбурге ежемесячного биржевого бюллетеня East Stock Trends Андреас Меннике (Andreas Männicke) согласен: президентство Дональда Трампа приведет к укреплению доллара. "Рынки исходят из того, что при нем вырастут процентные ставки в США", - пояснил эксперт в беседе с DW. Доходность американских гособлигаций уже сейчас существенно выше, чем, скажем, европейских и японских, и эта разница (спрэд) ведет к тому, что международные инвесторы продают сейчас евро и иены, чтобы купить доллары и на них приобрести более прибыльные американские долговые обязательства. "Полагаю, что этот процесс продолжится", - подчеркнул эксперт.

Курс рубля: "эффект Трампа" и…

Ожидание роста процентных ставок в США связано, в частности, с планами Трампа снизить налоги и запустить крупномасштабные инфраструктурные проекты. В условиях дефицита бюджета и огромного госдолга это обернется дальнейшим печатанием денег, что подхлестнет инфляцию, для сдерживания которой Федеральной резервной системе США (ФРС) придется поднимать учетные ставки. 17 ноября глава ФРС Джанет Йеллен недвусмысленно намекнула на то, что следующее повышение состоится уже через месяц, в декабре. "Я ожидаю в 2017 году как минимум еще два повышения ставки ФРС", - такой прогноз дал Андреас Меннике.   

http://www.dw.com/image/17405486_404.jpg
Андреас Меннике

На фоне значительного роста курса американской валюты к денежным единицам многих стран мира бросается в глаза относительная стабильность российского рубля. Он как был перед выборами в США на уровне приблизительно в 64-65 рублей за доллар, так и остался.
Андреас Меннике, являющийся одним из ведущих немецких специалистов по фондовым и валютным рынкам России и Восточной Европы, объяснил это так: "Рынки рассчитывают на существенное улучшение геополитических отношений между Россией и США, между Путиным и Трампом, на хотя бы частичное снятие санкций и на последующий приток на российский рынок иностранных инвестиций, в том числе американских".

… надежды на договоренность ОПЕК и России

Вторым и еще более важным фактором, объясняющим нынешнюю относительную стабильность рубля, являются надежды на рост нефтяных цен, подчеркнул эксперт. Собеседник DW довольно скептически оценивает перспективы достижения договоренности о замораживании или даже сокращении уровня добычи на предстоящей 30 ноября встрече стран ОПЕК. Однако международные инвесторы не спешат продавать рубли, поскольку в случае, если экспортерам нефти, включая Россию, все же удастся договориться и цена барреля вновь поднимется выше 50 долларов, это может привести к дальнейшему укреплению российской валюты.   

Короче говоря, для динамики рубля решающее значение имеют не общемировые тенденции на валютном рынке, не уровень учетных ставок в США и даже не уровень ставки ЦБ РФ, а нефтяные котировки. И если они, в случае срыва договоренности экспортеров нефти, упадут, то российская валюта тоже ослабнет "независимо от "эффекта Трампа", убежден Андреас Меннике.

Однако определенное влияние мировые валютные тенденции на рубль все же оказывают. Поэтому немецкий эксперт исходит из того, что при сохранении нефтяных котировок приблизительно в нынешнем диапазоне 45-47 долларов курс российской денежной единицы несколько снизится по отношению к американской (в пределах 70 рублей), но останется стабильным или даже немного укрепится по отношение к европейской, поскольку та продолжит падение к доллару.

Если же цены на нефть пойдут вниз в направлении 40 долларов, то Андреас Меннике не исключает курса примерно в 75-80 рублей как за доллар, так и за евро. Ведь на мировом рынке дело идет к их паритету.

Дата 18.11.2016

Автор Андрей Гурков

http://dw.com/p/2SulO

0

521

Над рублем нависло глобальное укрепление доллара

Как откроются рынки в понедельник? Что ждет рубль и нефть на предстоящей неделе? Эти и другие вопросы Business FM прокомментировали профессор ВШЭ и ректор учебного центра ФИНАМ

https://cdn.bfm.ru/news/maindocumentphoto/2016/11/20/ruu.jpg
Фото: Григорий Собченко/BFM.ru

Завтра открываются торги на валютных рынках. В пятницу российская валюта закрылась в двух копейках от уровня в 65 рублей за доллар. Ощутимо рубль поддержала нефть: за прошедшую неделю марка Urals выросла на 7,5%.

В пятницу «черное золото» оказалось на уровне, близком к 47 долларам за баррель. На этой неделе рубль встретит стартующий в России налоговый период. Риски сохраняются и от повышения ставок Федрезервом в декабре. Чего ждать от открытия рынков? Президент компании «Московские партнеры», профессор ВШЭ Евгений Коган отмечает, оно пройдет под знаком глобального укрепления доллара.

Евгений Коган
управляющий директор компании «Московские партнеры»

«Идет глобальное укрепление доллара. С чем это связано? Дело в том, что все ожидают подъема процентной ставки в Америке. Все понимают, что на этот раз вероятность — а это должно произойти в течение нескольких недель, если это произойдет — очень велика. Естественно, что доллар на этих слухах, на их ожиданиях дорожает. Соответственно, укрепляется доллар, рубль — некоторое исключение. Мы же тоже недавно были где-то на уровне 62-63. Доходили до 65 и даже выше. Так что, в принципе, мы в общем русле, просто несколько покрепче, чем весь остальной мир. Почему? Во-первых, некие геополитические ожидания, что Трамп — это лучше, чем Клинтон, поэтому к России будет, наверное, лучше отношение. Но это пока спекуляции. Причина вторая — это процентная ставка. Все должны понимать, что реальный процент нашей экономики — очень и очень высокий, то есть берем процентную ставку, вычитаем ожидания по инфляции, получаем реальные процентные ставки. Запредельно высокие. С одной стороны, этим ЦБ держит инфляцию. С другой стороны, убивает любую экономическую активность. Это, в общем-то, понятно даже ежику».


Ректор учебного центра ФИНАМ Алексей Соколов ожидает ослабления курса американской валюты ниже 64 рублей за доллар.

Алексей Соколов
ректор учебного центра ФИНАМ

«Не ослабевает пока эффект выбора Трампа президентом США, нефть в меньшей степени влияет на наш внутренний валютный рынок. Однако если посмотреть на динамику, то, в общем, мы видим достаточно стабильную ситуацию, все колебания, которые происходят, они происходят внутри уже сложившихся коридоров. Если, например, брать доллар, то максимум в районе 67 рублей за доллар был еще раз подтвержден, потом валюта ушла вниз, и, в общем-то, не считая коррекцию последних дней, чуть-чуть подросла валюта. Движение вниз, я думаю, что сохранится, и предполагаю, что уже в начале недели мы увидим отметки ниже 64. И в пятницу закрывалось 64,75, я думаю, что в понедельник-вторник покажет снижение. С евро ситуация чуть хуже, внизу коридора в районе 68,5, а низ коридора — по сути, 67. И мне кажется, что именно туда в ближайшие дни и пойдет европейская валюта».


Встреча стран-экспортеров нефти пройдет 30 ноября в Вене. Как ранее заявил министр нефти Ирана, соглашение о сокращении добычи может увеличить цены на нефть до 55 долларов за баррель.

https://www.bfm.ru/news/339340?from=popular_1

0

522

Рубль пошел по своему сценарию

На этой неделе рубль встретит стартующий в России налоговый период. Риски сохраняются и от повышения ставок Федрезервом США в декабре. Чего ждать от курса национальной валюты?

Текст: Надежда Грошева

https://cdn.bfm.ru/news/maindocumentphoto/2016/11/21/tass_14170002_1.jpg
Фото: Сергей Коньков/ТАСС

Доллар заметно окреп к евро за предыдущую неделю, а к рублю, наоборот ослаб. 18 ноября российская валюта закрылась в двух копейках от уровня в 65 рублей за доллар. Ощутимо рубль поддержала нефть: за прошедшую неделю марка Urals выросла на 7,5%, оказавшись в пятницу на уровне, близком к 47 долларам за баррель.

Глобальное укрепление доллара во многом связано с ожиданием подъема процентной ставки в Америке. Все ожидают, что это должно произойти в этом году, то есть, по сути, в течение нескольких недель. Шансы очень велики. Поэтому евро дешевеет, доллар растет.

Впрочем, рубль пошел по своему сценарию. Кроме ситуации с ценами на нефть, есть и другие причины. Вот что говорит президент компании «Московские партнеры», профессор Высшей школы экономики Евгений Коган:

Евгений Коган
управляющий директор компании «Московские партнеры»

«Мы же тоже еще недавно были где-то на уровне 62-63, тут уже доходили до 65 и даже выше. В принципе мы в общем русле, просто несколько покрепче, чем весь остальной мир. Во-первых, некие геополитические ожидания из серии Трамп — это лучше, чем Клинтон, поэтому к России будет лучше отношение. Но это пока спекуляции. Причина вторая — это высочайшая процентная ставка у нас. Все должны понимать, что реальный процент нашей экономики очень-очень высокий. То есть берем процентную ставку, вычитаем ожидания по инфляции, получаем реальные процентные ставки — запредельно высокие. С одной стороны, этим Центробанк держит инфляцию, с другой стороны, убивает любую экономическую активность. Это, в общем-то, понятно даже ежику».


Динамика валют происходит в устоявшихся коридорах. Ректор учебного центра «Финам» Алексей Соколов ожидает ослабления американской валюты — до уровня ниже 64 рублей за доллар:

Алексей Соколов
ректор учебного центра «Финам»

«Если брать доллар, уровень максимум в районе 67 рублей был еще раз подтвержден, потом валюта ушла вниз. И, в общем-то, не считая коррекцию последних дней, чуть-чуть подросла валюта, но движение вниз, я думаю, сохранится. Полагаю, что уже в начале недели мы увидим отметки ниже 64-х. В пятницу торги закрывались на уровне 64,75, я думаю, что понедельник-вторник покажут. С евро ситуация чуть хуже: внизу коридора — в районе 68-50, а низ коридора, по сути, 67, и мне кажется, что именно туда в ближайшие дни и пойдет европейская валюта».


Участники нефтяного рынка ждут результатов встречи представителей стран-экспортеров нефти, она пройдет 30 ноября в Вене. Ранее министр нефти Ирана заявлял, что соглашение о сокращении добычи может поднять цены на нефть до 55 долларов за баррель. Если так произойдет, это еще укрепит позиции рубля.

https://www.bfm.ru/news/339391

0

523

Как ОПЕК разрушила российскую "новогоднюю традицию"

Решение ОПЕК о снижении добычи повлияет не только на цены на нефть, но и на курс рубля. В результате в этом году его обвала, случавшегося в прошлые годы, ждать не стоит, полагают эксперты.

http://www.dw.com/image/18382269_303.jpg

О вероятном достижении на ноябрьском саммите ОПЕК в Вене соглашения о снижении добычи нефти впервые стало известно два месяца назад. Еще в конце сентября в Алжире состоялась неформальная встреча стран-участников Организации стран-экспортеров нефти, на которой, вопреки ожиданиям, переговорщики решили не просто заморозить добычу, а сократить ее, таким образом поддержав цены на энергоноситель. Было заявлено, что производство нефти будет снижено с 33,2 млн баррелей в сутки до 32,5-33 млн. Новость об этом вызвала закономерный всплеск цен на нефть, однако затем волатильность на рынках возобновилась в ожидании официального решения.

Эксперты в своих прогнозах склонялись к тому, что снижение добычи все же не произойдет. Так, инвестбанк Goldman Sachs оценивал вероятность закрепления договоренностей по сокращению всего в 30%. Тем не менее, лишь на ожиданиях решения ОПЕК цены на нефть активно росли уже с начала дня 30 ноября - официального открытия саммита в Вене, прибавив к концу торгов около 10% и далеко перевалив за так называемую "психологическую отметку" в 50 долларов за баррель.

Словесная интервенция?

Станет ли повышательный тренд постоянным - один из главных вопросов, занимающих наблюдателей. Не в пользу стабильного роста цен играют несколько факторов: сложность проверки того, как выполняются обязательства по сокращению добычи, а также наличие на рынке производителей, не входящих в ОПЕК и не намеревающихся снижать добычу.

Как заявил DW партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин, решение ОПЕК - "это словесная интервенция, не больше". По его мнению, "бумажные" цены (фьючерсные цены) могут до конца года еще немного подрасти, однако, как только рынок поймет, что решение не соблюдается, они вернутся на отметку в районе 45 долларов за баррель. Эксперт обращает внимание на то, что члены ОПЕК приняли "мудрое" решение о снижении добычи именно с января, таким образом дав возможность биржевым ценам еще какое-то время расти.

При этом Михаил Крутихин подчеркивает, что в ближайшее время реальное предложение нефти на рынке по-прежнему будет превышать спрос, а цены на реальную нефть (и, соответственно, реальные доходы) будут отставать от фьючерсных. "Цена российской нефти Urals, по которой она грузится в танкер, вчера была около 39 долларов за баррель и будет оставаться примерно такой же", - говорит он.

http://www.dw.com/image/36569664_404.jpg
Будут ли страны ОПЕК на деле выполнять свое решение о снижении добычи?

Реакция рубля

Один из вопросов, занимавших российский рынок в связи с перспективами сокращения добычи нефти, заключался в том, как это повлияет на курс рубля, ведь, как известно, рост цен на нефть как правило приводит к его укреплению. Однако, как это ни странно, несмотря на то, что баррель Brent вырос в цене на торгах 30 ноября, рубль при этом по отношению к доллару и евро снизился.

Начальник аналитического отдела инвесткомпании "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских полагает, что в ближайшее время ситуация исправится. "Рубль иногда отвязывается от динамики цен на нефть, но чаще всего это временная заминка. Сегодня, 1 декабря, рост рубля возобновился и идет довольно эмоционально", - заявил он DW.

По словам эксперта, курс доллара к рублю сейчас находится вблизи важного уровня в 62,5 рубля за единицу, ниже которого доллару опуститься проблематично. "Несмотря на объявленную политику ЦБ (о невмешательстве в курсовую политику. - Ред.), есть определенные инструменты и структуры, которые будут противостоять излишнему укреплению рубля", - отмечает он.

Перспективы новогоднего "ралли"

Так или иначе, эксперты склоняются к тому, что во многом благодаря событиям на рынке нефти в этом году рубль не продолжит декабрьскую традицию 2014 и 2015 годов, когда его курс рушился по отношению к ключевым валютам. С 1 по 31 декабря 2014 курс доллара увеличился с 51,8 до 56,3 рубля, евро - с 64,4 до 68,3 рубля (баррель сорта Brent тогда рухнул с 63,4 до 50 долларов за баррель). В прошлом декабре доллар подорожал с 66,7 до 72,9 рубля, евро - с 70,6 до 79,7 рубля (стоимость Brent за месяц снизилась с 39 до 32 долларов за баррель).

Николай Подлевских полагает, что на этот раз рубль имеет все шансы на то, чтобы зафиксироваться к Новому году в гораздо более стабильном положении. "В случае, если страны ОПЕК встретятся с не входящими в организацию производителями и договорятся с ними о том, что они тоже снизят добычу, цены на нефть смогут пробиться выше максимальных отметок, и тогда рубль подрастет еще", - полагает он.

Что давит на рубль

Завотделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений (ИМЭМО) РАН Яков Миркин согласен с тем, что завершение года, скорее всего, не будет столь шоковым как в 2014 и 2015, однако, по его мнению, тенденция к ослаблению российской валюты никуда не исчезла. Главный внешний фактор, по его словам, "заключается в том, что доллар находится в длинном тренде укрепления, а объявленная Трампом политика, скорее всего, приведет к тому, что этот тренд будет подтвержден".

Существует и ряд внутренних факторов, играющих в пользу ослабления рубля под конец года. "Это главным образом пик рублевых бюджетных выплат, а также еще один из пиков в погашении внешних долгов. Нельзя забывать и о том, что большая дыра в российском бюджете связана с отрицательной курсовой разницей, а это значит, что у бюджета есть базовый интерес к ослаблению рубля", - отмечает Миркин.

Таким образом, переломить в корне тенденцию рублю вряд ли удастся, а значит, "ралли" наоборот, при котором за месяц доллар потерял бы 5 и более рублей, едва ли возможно. 

Дата 01.12.2016

Автор Евлалия Самедова, Москва

http://dw.com/p/2TZWX

0

524

Финансисты делают ставку на рубль

ФРС США подняла ставку на 0,25%. Доллар на несколько минут подрос, но вскоре скорректировался. Тем временем рубль снова шел вверх — курс доллара на Московской бирже в среду упал ниже 61-го. Почему игроки верят в российскую валюту?

Текст: Михаил Сафонов

https://cdn.bfm.ru/news/maindocumentphoto/2016/12/14/tass_11488508_1.jpg
Фото: Егор Алеев/ТАСС

Покупать рубль последние недели и дни рекомендовали ведущие европейские и американские инвестдома, причем их не смущало повышение ставки ФРС, которое, как и ожидали рынки, оказалось небольшим.

У рубля два привлекательных фактора: рост на фоне повышающейся нефти и традиционно высокие ставки. Но похожие условия есть не только у нас. Бразилия — развивающаяся страна с сырьевой моделью экономики. Ставка ЦБ значительно выше, чем в России — у нас 10%, у них 13,75%. Почему же инвесторы смотрят в первую очередь на рубль, а не на реал? Управляющий директор «Норд-Капитал» Михаил Ханов говорит, что игроки обращают внимание на многие моменты, в том числе и на спорт.

Михаил Ханов
управляющий директор «Норд-Капитал»

«Даже по уровням проводимых мероприятий — сравните Олимпийские игры в Бразилии и в Сочи — это разного уровня организационные моменты, что говорит о качестве инфраструктуры, о качестве экономики. С точки зрения «страновых» рисков, там они тоже вступают в силу, потому что при всех дебатах о преемственности власти в России — она стабильна, чего мы не можем сказать о Бразилии с ее импичментами».


Стоит сравнить рубль и с тенге, который обычно ведет себя по отношению к нашей валюте, как брат-близнец. Казахстан тоже нефтяная держава, но тенге, хоть и подрос, до подвигов рубля ему далеко. Впрочем, опрошенные аналитики говорят, что интерес к рублю — явление временное, и вскоре все вернется на круги своя. В связи с этим один из самых важных вопросов: не пришло ли время перевести сбережения в подешевевший доллар? Свое мнение по этому поводу высказал руководитель операций на валютном и денежном рынкам Металлинвестбанка Сергей Романчук.

Сергей Романчук
руководитель операций на денежном и валютном рынке «Металлинвестбанка»

«Возможно, сейчас удачный момент для покупки долларов, в силу того, что цена на нефть, как главный фундаментальный фактор, вряд ли будет расти. С другой стороны, если речь идет о сбережениях в рублях, инфляция довольно уверенно снижается. Для скачков курса нет сейчас фундаментальных оснований, а это означает, что довольно безопасно находиться в рублях — можно получать высокую процентную ставку».


Как водится, иностранный капитал, который хлынул в Россию — спекулятивный. И за несколько часов до ФРС рубль все-таки снижался — игроки закрывали позиции перед публикацией решения по ставке американского Центробанка. Тем не менее, рубль переживает лучшие дни в году — дальше может быть хуже. Во-первых, российские власти будут сдерживать излишний, по их мнению, рост нацвалюты. Во-вторых, повышение стоимости нефти может привести к увеличению сланцевой добычи в Соединенных Штатах, что в свою очередь может привести к снижению нефтяных цен. А в-третьих, надежды игроков на рубль подкреплены приходом к власти Трампа, и даже кажется, что в воздухе запахло если не отменой, то ослаблением санкций. Однако опыт показывает, что такие запахи в стране обычно надолго не задерживаются.

https://www.bfm.ru/news/341489

0

525

МЭР: ситуация с курсом рубля на ближайшую трехлетку устойчивая

При колебаниях все равно курс рубля будет оставаться в данном ценовом диапазоне, отметил замглавы ведомства Алексей Ведев

Минэкономразвития ожидает, что курс рубля на ближайшую трехлетку останется устойчивым. Об этом сообщил заместитель министра экономического развития РФ Алексей Ведев, выступая на конференции «Экономическая ситуация в России: ожидания, прогнозы и перспективы».

«Мы в рамках года прогнозируем курс на основе платежного баланса, то есть соотношения текущих операций и оттока капитала. Здесь в ближайшие три года ситуация, на мой взгляд, абсолютно устойчивая. В принципе, при каких-то колебаниях все равно курс рубля будет оставаться в данном ценовом диапазоне», — цитирует ТАСС замминистра.

Согласно варианту «базовый плюс» прогноза Минэкономразвития на 2017-2019 годы, который в ведомстве называют наиболее реалистичным, в 2017 году рубль будет находиться на уровне 63,3 рубля за доллар, в 2018 году — 62,1 рубля за доллар, в 2019 году — 61,3 рубля за доллар.

Предполагаемое повышение Федеральной резервной системой (ФРС) США учетной ставки не окажет влияния на российский рубль, заявил Ведев.

«Мы не ожидаем какого-то влияния (на рубль). Даже в краткосрочной перспективе», — сказал Ведев в кулуарах конференции «Экономическая ситуация в России: ожидания прогнозы и перспективы».

Заявление ФРС по итогам двухдневного заседания 13-14 декабря будет опубликовано 14 декабря в 22:00 мск. Финансовый рынок редко бывает настолько уверен в повышении учетной ставки ФРС. В частности, подразумеваемая вероятность повышения ставки на 25 б.п. в ходе заседания 13-14 декабря, исходя из фьючерсов на ставку по федеральным фондам, составляет 100%. Кроме того, опрос Bloomberg свидетельствует о том, что лишь 5 из 64 опрошенных экономистов ожидают сохранение учетной ставки ФРС 14 декабря в текущем диапазоне 0,25-0,5%. Остальные опрошенные эксперты прогнозируют повышение ставки на 25 б.п., до 0,5-0,75%.

В декабре 2015 г. американский регулятор повысил процентную ставку на 25 б.п. — с 0-0,25% до 0,25-0,5% годовых. Прежде базовая учетная ставка поднималась лишь в июне 2006 г., а с декабря 2008 г. до декабря 2015 г. она оставалась практически на нуле — в диапазоне 0-0,25%.

https://www.bfm.ru/news/341471

0

526

Что будет с рублем и российскими акциями в 2017 году

Тимур Нигматуллин,
финансовый аналитик ИХ «Финам»

Рост индекса ММВБ более чем на 25% в 2016 году и значительное укрепление рубля во втором полугодии заставляют задуматься о скорой коррекции. Однако волноваться не стоит — в 2017 году рост рублевых активов продолжится.

Уходящий 2016 год благоволил инвесторам, сделавшим ставку на рублевые активы. Несмотря на все перипетии с начала года, включая проблемы в китайской экономике, Brexit, долговой кризис в еврозоне, избрание Дональда Трампа президентом США и повышение ставки ФРС, рубль укрепился к доллару США на 16%, а индекс ММВБ продемонстрировал впечатляющий рост на 25%, до 2175 пунктов, по состоянию на 22 декабря. Вопреки сложной геополитической ситуации, связанной в том числе с продлением западных санкций в отношении России и назревшей потребности в структурных реформах, в следующем году есть все основания ожидать дальнейшего роста стоимости российских активов.

На мой взгляд, сформировавшийся «бычий» тренд в рублевых активах довольно устойчив. Российская валюта будет получать поддержку от роста цен на нефть, который станет возможным благодаря соглашению стран ОПЕК и крупнейших нефтедобытчиков, не входящих в картель, о сокращении объема производства. Если эти договоренности действительно будут выполнены, то уже к середине 2017 года нефтяной рынок избавится от дисбаланса спроса и предложения. Это может подтолкнуть стоимость барреля нефти Brent к отметке $60–65 c текущего уровня в $54,5.

В случае с индексом ММВБ влияние растущих цен на нефть будет носить умеренный характер, так как для акций сырьевых компаний этот фактор будет нивелирован укреплением рубля, которое приведет к сокращению валютной выручки всех российских экспортеров. Тем не менее ожидается значительный рост в несырьевом секторе, который выиграет от ослабления инфляционного давления.

Это станет возможным благодаря политике таргетирования инфляции, проводимой российским Центробанком. Согласно прогнозу Минфина, по итогам 2016 года инфляция составит 5,4–5,5% — это значительно меньше, чем в 2015 году, когда годовой показатель был на уровне 12,9%. Учитывая текущую положительную динамику, есть все основания полагать, что в следующем году инфляция замедлится до целевого уровня в 4%. Это будет способствовать снижению ключевой ставки ЦБ и, как следствие, уменьшению процентных ставок по корпоративным и потребительским кредитам. А значит, будет расти прибыль у компаний из потребительского сектора, которые выиграют от восстановления спроса на товары и услуги и от снижения долговой нагрузки.

Наконец, помимо всего перечисленного, спрос на широкий перечень рублевых рисковых активов будет расти по мере притока капитала на фоне плавного снижения геополитических рисков и выхода экономики из рецессии. В этом году российский рынок уже ощутил положительный эффект от улучшения внешнеполитической обстановки: приток капитала в фонды, инвестирующие в российские акции, за неделю, закончившуюся 14 декабря, вырос до максимума с первого квартала 2011 года — до $451 млн. Если в 2017 году российская экономика не столкнется с новыми геополитическими шоками, эта тенденция может сохраниться.

Таким образом, по нашим расчетам, к концу 2017 года валютная пара доллар/рубль может достичь отметки 55 руб. за доллар, что подразумевает укрепление российской валюты в течение следующего года на 11% от текущих уровней — 61 руб. за доллар. При этом будут расти и рублевые цены на акции: мы ожидаем, что основной индикатор «широкого» рынка, индекс ММВБ, по итогам 2017 года прибавит порядка 14%, выйдя на уровень 2530 пунктов. Это, конечно, менее серьезный рост, чем в текущем году, но он будет обусловлен фундаментальными факторами, а не эффектом низкой базы, как в 2016 году. Поэтому не стоит переживать из-за снижения темпов роста фондового рынка.

http://money.rbc.ru/news/585d20219a794786572264a2

******************************************************

Что будет с рублем, долларом и евро в январе?

http://image.subscribe.ru/list/digest/economics/im_20161227102931_799312.jpg

Начало 2016 года для российской валюты оказалось непростым — в январе курс доллара достигал отметки в 83,5 рублей, евро — 91,1 рубля. Январь 2017 года пройдет без серьезных потрясений на валютном рынке, считают финансовые эксперты.

Сергей Варламов, эксперт бюро «Деловой фарватер»

С 1 января 2017 года начнет действовать подписанный ОПЕК договор, предполагающий сокращение уровня добычи нефти. Это повысит котировки нефти и окажет укрепляющий эффект на рубль и снизит курс доллара и евро.

Кроме того, в январе бизнес будет оплачивать налоги за прошлый год, что создаст дополнительный повышенный спрос на рубль и снизит интерес к иностранной валюте, поскольку налоги оплачиваются в рублях. Это укрепит рубль.

На евро в январе 2017 года повлияют известия, связанные с выборами в Германии и Франции, а также о снятии санкций с РФ. Заявления представителей ЕС на этот счет могут повлиять на укрепление или ослабление евро в зависимости от содержания заявлений, что соответственно может повысить или снизить курс евро. Однако серьезных изменений для евро в январе пока не ожидается. 20 января 2017 года Дональд Трамп вступит в должность президента США. На фоне этого события интерес к доллару может вырасти, что укрепит его и повысит его курс.

Курс доллара в январе 2017 предположительно будет находиться в пределах 59-60 рублей. А евро в пределах 61-63 рублей.

В январе имеет смысл вкладываться в валюту, но лучше выбрать больше видов валют и не ограничиваться только евро и долларом. При этом в течение года ожидаются такие события, как выборы в Германии и Франции, решения Трампа после вступления в должность, новые решения стран ОПЕК, уплата Россией внешних долгов. Эти события вызовут колебания курсов валют. Будут периоды роста курсов, что позволит увеличить или сохранить вложения от обесценения.

Павел Дашевский, руководитель проекта DOLGI.RU

В январе ключевым фактором влияния на российскую валюту будет ситуация на рынке нефти. Дело в том, что в следующем году вступит в силу решение мировых нефтепроизводителей во главе с ОПЕК о сокращении добычи «черного золота» на 1,2 млн баррелей в сутки, до 32,5 млн баррелей. К соглашению присоединятся и российские нефтедобывающие компании — они снизят производство на 2,7%. Сокращение добычи нефти придаст уверенности ценам на сырье. Подорожает баррель — укрепится российская валюта.

Вызовом, угрожающим нефтяным котировкам, является вступление на пост президента США Дональда Трампа — в своей предвыборной кампании он обещал поддержку сланцевым производителям, что может привести к увеличению добычи «черного золота» в Америке и наступлению очередного дисбаланса на рынке углеводородов. Но это долгосрочный фактор, негативный эффект на стоимость барреля в ближайшее время он может оказать только в том случае, если Трамп официально подтвердит свои планы по поддержке сланцевиков — нефть может подешеветь на этом заявлении.

Поддержку рублю в январе окажет налоговый период, во время которого национальные компании для оплаты налогов переводят валюту в рубли. Спрос на российскую валюту таким образом увеличивается, и ее курс укрепляется.

Учитывая вышеназванные факторы, можно сказать, что январь является комфортным месяцем для покупки иностранной валюты.

Богдан Зварич, аналитик ГК «ФИНАМ»

В январе основным фактором влияния на рубль останется ситуация на рынке энергоносителей. А для цен на нефть главенствующими станут договоренности о снижении добычи, достигнутые в рамках ОПЕК и ОПЕК+. И здесь игроки будут внимательно смотреть за тем, как они соблюдаются. Если экспортерам удастся не нарушить взятые на себя обязательства, это окажет существенную поддержку российской валюте.

Также игроки будут следить за тем, как наращивают добычу сланцевые производители в США и если их активность будет низкой, это также будет способствовать росту цен на нефть и, соответственно, укреплению российской валюты.

В результате мы ожидаем, что доллар и евро в январе ослабнут по отношению к российскому рублю. Так, американская валюта может уйти под отметку 60 рублей за доллар.

Ирина Рогова, аналитик ГК Forex Club

Как всегда, традиционным фактором влияния на рубль будут оставаться цены на нефть. И тут все будет зависеть от того, как будет развиваться ситуация с выполнением договоренностей, достигнутых в формате ОПЕК+, по сокращению объемов добычи. Если рынок будет закладываться на выполнение договоренностей (первые отчеты по добыче в январе, когда вступает в силу соглашение, появятся только в феврале), нефть будет чувствовать себя достаточно уверенно, удерживаясь в диапазоне 54 — 57 долларов за баррель по марке Brent, стабильным будет и рубль.

Если же появятся хотя бы отдельные намеки на то, что страны не собираются придерживаться установленных квот, нефть довольно быстро начнет снижение к уровню 48 — 50 долларов за баррель. В такой ситуации под давлением окажется и российский рубль. Пара доллар-рубль может в такой ситуации вернуться в район уровня 63,40 — 64,20 рублей.

Традиционно во второй половине месяца на пользу рублю пойдет и налоговый период в России. В это время компании-экспортеры меняют часть валютной выручки на рубли, что приводит к укреплению рубля.

20 января состоится инаугурация Дональда Трампа. Если в первые дни своего президентства он сразу начнет выполнять пункты своей программы на первые 100 дней, касающиеся налоговой реформы, доллар может оказаться под давлением, что также умеренно-позитивно скажется на рубле. Хотя, скорее всего, влияние этого фактора в большей степени проявится позднее, ближе к завершению первого квартала 2017 года.

Таким образом, по паре доллар-рубль вырисовывается диапазон, ограниченный уровнями 60,57 — 64,20. Причем, при благоприятном развитии событий пара будет тяготеть к его нижней границе.

Что касается динамики пары евро/рубль, то общеевропейская валюта может даже обновить полугодовые минимумы к рублю. Дело в том, что на мировом рынке евро чувствует себя крайне неуверенно. Причина кроется в разнице настроя ЕЦБ и ФРС относительно монетарной политики. В конце 2016 года американский регулятор повысил ставку и намекнул на то, что в 2017 продолжит двигаться в данном направлении. А европейский ЦБ, напротив, продлил программу покупки активов до декабря 2017 года (хотя изначально планировалось ее свернуть в марте 2017 года). Все это может привести пару евро-доллар к паритету. Таким образом, если у рубля не появится дополнительных факторов давления, курс евро может снизиться в район уровня 62,20 рублей. Верхней границей диапазона колебаний пары может выступить отметка 66,20 рублей.
                   
Из выпуска от 27-12-2016 рассылки Аргументы и Факты

http://subscribe.ru/digest/economics/ne … 61035.html

0

527

Долларовое ралли затухает — менее 60 рублей за банкноту

Доллар ускорил падение до минимума с лета 2015 года. Курс доллара упал ниже 60. Аналитики называют причиной дорожающую нефть. Однако можно выделить и другие стимулы

https://cdn.bfm.ru/news/maindocumentphoto/2017/01/05/doll.jpg
Фото: Александра Харламова/BFM.ru

Доллар ушел ниже 60. Это минимум с лета 2015 года. Тогда курс достигал значения 59,88 рубля за доллар. А сегодня днем в моменте он уходил еще ниже — на отметку 59,36. Биржевой курс евро на Московской бирже также снизился — 62,65.

Рубль растет на фоне дорожающей нефти. Brent стоит уже больше 57 долларов за баррель, как сообщается, на фоне сигналов о сокращения запасов топлива в США и снижения добычи странами ОПЕК. накануне Американский институт нефти заявил, что товарные запасы нефти в Штатах на прошлой неделе упали почти на 7,5 млн баррелей. Аналитики в среднем ожидают более умеренного снижения — на 2 млн баррелей. Что касается ОПЕК, то в декабре совокупная добыча странами картеля снизилась на 310 тысяч баррелей в сутки. И будет продолжать снижаться в январе. Об этом члены ОПЕК договорились еще в ноябре.

Тем не менее, главный аналитик «Скайвинд Финанс» Александр Потавин считает наиболее вероятным дельнейшее падение нефти.

Александр Потавин
главный аналитик «Скайвинд Финанс»

«Это движение вниз от 58, мне кажется, оно создает предпосылки к тому, что мы в ближайший месяц увидим цены на нефть на более низких уровнях. Январь, может, даже февраль затронем, покажем какие-то максимумы, а дальше, думаю, цены не нефть будут снижаться. Я думаю, что 50 мы увидим в ближайшем месяце. Во-первых, ОПЕК не заинтересована в том, чтобы цены на нефть росли. Решение ОПЕК нацелено на стабилизацию цен на нефть. 50 плюс — это тот уровень, который устраивает всех членов ОПЕК. То есть 55 вполне подходит и для России. Как быстро цены на нефть забрались вверх, так быстро они будут спускаться».


Рубль уже не движется в унисон с нефтью, но пока все свидетельствует о его дальнейшем укреплении, считает портфельный менеджер Александр Крапивко.

Александр Крапивко
портфельный менеджер

«Это все спекуляции. На самом деле, если мы вспомним, три дня назад нефть была 58, рубль был 60. Сегодня нефть — 56, рубль — 59,5. То есть причина не только в нефти. А в том, что Россия становится популярной. Все хотят продать доллары, зайти в рубли, чтобы купить русских облигаций и акций. Скорее всего, рынок, по крайней мере, делает ставку на то, что худшее в отношениях России с западным миром уже позади. Многие инвестиционные банки называют российский рынок, как лучший рынок для так называемого carry trade в 2017 году. Рынок на это реагирует. То, что рубль будет дальше укрепляться, скорее всего, это так. С обывательской точки зрения, мне кажется сейчас можно посидеть в рублях. Рубль будет укрепляться, пока не закончит».


Укрепление рубля ухудшило ситуацию на рынке акций. Бумаги растеряли весь прирост начала января и по индексу ММВБ вернулись в прошлый год.

https://www.bfm.ru/news/343194

0

528

Почему рубль может ослабнуть к концу недели

9 янв, 22:46

Екатерина Аликина, Александра Киракасянц

http://pics.v7.top.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/7/35/754839909620357.jpg
Фото: Артем Геодакян/ТАС

На этой неделе значительные валютные колебания маловероятны, считают опрошенные РБК аналитики. Однако к пятнице доллар может немного вырасти, если к тому приложат усилия представители ФРС

С начала года рубль последовательно укрепляется. Торги начались 4 января с отметки 61,2 руб. за доллар, в понедельник, 9 января, на открытии доллар стоил уже 59,8 руб.

На прошлой неделе ситуацию на валютном рынке определяли зарубежные участники, говорит главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик. Темпы роста рубля опережали рост цен на нефть, и это говорит о том, что поддержку российской валюте оказали зарубежные инвесторы, отмечает он. «Сказались ставки на российские активы и рубль, которые делали крупнейшие международные компании и инвестбанки», — поясняет Лисоволик.

Стабильность цен на нефтяном рынке, которая вызвана соблюдением договоренностей участников ОПЕК о снижении добычи, благоприятно сказалась на курсе российской валюты, говорит аналитик ГК «Финам» Богдан Зварич. «Было опасение, что ОПЕК и страны, не входящие в картель, могут не сократить добычу, что привело бы к падению цен на нефть. Но этого не произошло, и поэтому рубль на прошлой неделе смог укрепиться», — говорит он.

При этом укрепление рубля, если оно не будет поддержано экономическим ростом, носит неустойчивый характер, что и демонстрируют торги 9 января (в начале торгов доллар кратковременно поднимался до 60 руб.), считает генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев.

На этой неделе на курс доллара сильнее всего будут влиять комментарии американских финансовых властей. Глава ФРС Джаннет Йеллен и представители резервных банков могут заявить о планах по повышению ставки в 2017 году. «Сейчас любое жесткое заявление о том, когда, сколько раз и на сколько поднимут ставку, будет играть в пользу укрепления доллара», — уточняет заместитель генерального директора по инвестициям компании «Универ Капитал» Дмитрий Александров.

Одним из главных влияющих на валютный рынок факторов эксперты называют также выход статистики по запасам нефти в США. Договоренности, достигнутые ОПЕК, существенно снижают предложение нефти, что должно привести к снижению запасов и стабилизировать рынок, говорит Зварич из «Финама». При таком развитии событий рубль получит поддержку.

В ближайшей перспективе доллар, скорее всего, останется на уровне 60 руб., полагает Лисоволик. Вероятно повторение сценария прошлых лет, когда в первом полугодии рубль показывал значительное укрепление, говорит экономист. При этом, как и в предыдущие несколько лет, укрепление российской валюты может сопровождаться некоторой волатильностью, предупреждает он.

К вечеру пятницы, 13 января, доллар, согласно консенсус-прогнозу, будет стоить 60,2 руб. Предыдущий прогноз, который проводился в конце прошлого года, был почти верным: 30 декабря курс доллара составил 61,3 руб., в то время как финансисты считали, что доллар поднимется до 61,6 руб.

http://i91.fastpic.ru/big/2017/0111/63/a5089c270958ab558159bb4bf5201263.jpg
http://i91.fastpic.ru/big/2017/0111/8a/d23de0aeee06390289ac406f512c328a.jpg

http://money.rbc.ru/news/587392da9a794753c0602ed9

0

529

Валютный прогноз на 2017 год

http://image.subscribe.ru/list/digest/economics/im_20170109093346_217147.jpg

2016 стал годом «передышки» для российской валюты: если в январе за один доллар давали под 80 рублей, то в декабре «американец» подешевел до 61-62. Аналогичная картина с евро: 91 рубль на пике в январе и 63,5 — в декабре.

Какие факторы будут поддерживать национальную валюту в 2017 году, а какие, наоборот, могут её ослабить? До какого уровня может подорожать или обесцениться рубль? В какие месяцы будет выгоднее всего покупать доллары и евро? На эти вопросы по просьбе АиФ.ru ответили финансовые аналитики.

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»

Следующий год для рубля будет достаточно спокойным. ЦБ РФ сохраняет умеренно жёсткую денежно-кредитную политику, что делает рубль привлекательным для внешних инвесторов. Соответственно, можно ожидать притока капитала как на долговой рынок, так и на рынок акций.

Кроме того, внешние выплаты в 2017 году далеко не такие, как в 2014-2015 годах, да и в сравнении с 2016 они будут меньше. Российские компании смогли сократить свою валютную долговую нагрузку.

Также есть надежды на то, что нефть в новом году не упадёт ниже 40 долларов за баррель, что, естественно, связано с договорённостями по сокращению добычи в ОПЕК и других добывающих странах. Соответственно, более дорогая нефть, чем запланировано в бюджете, обеспечит приток валютной выручки и сохранит положительное сальдо как торгового, так и платёжного баланса.

Что касается рисков для рубля, то они в первую очередь заключаются в дальнейшем повышении ставки американским Федрезервом. Это сделает инвестиции в долларовые инструменты более интересными.

Ещё один риск в том, что дисциплина в ОПЕК может оказаться на низком уровне, или выбывшие объёмы нефти заместят американские и прочие не присоединившиеся к соглашению производители. В случае более значительного падения цен на нефть рубль не сможет удержаться в относительно узком коридоре 60-67 за доллар.

Кроме того, Минфин запланировал на будущий год значительное расширение заимствований, что в итоге негативно отразится на долгосрочной стабильности рубля и государственных финансов. Впрочем, пока ещё рано об этом говорить, так как дополнительные доходы от нефти и рост ВВП могут значительно скорректировать прогноз по бюджетному дефициту.

Укрепление рубля до 50-55 руб. за доллар кажется маловероятным, так как ЦБ уже предупреждал о возможности скупки валюты, чтобы не допустить излишнего укрепления российской денежной единицы.

Если говорить о календаре, то от рубля можно ждать укрепления ко второму кварталу, а затем ослабления в летний период. Кроме того, традиционно высокие риски ослабления увеличиваются в конце года. Тем не менее при достаточно среднем сценарии курс будет находиться в коридоре 61-66 рублей за доллар при возможных отклонениях до 59-68 рублей в ситуациях нестабильности на рынках или при излишнем оптимизме/пессимизме.

Стоит также заметить, что предпосылок для повторения панических сценариев конца 2014 и 2015 годов пока нет.

Управляющий партнёр АО «2К» Тамара Касьянова

Можно выделить факторы, которые будут оказывать влияние на валютные курсы. Если говорить о рубле, то это прежде всего цены на нефть. Какими они будут — пока совершенно не ясно. Сегодня рынок позитивно оценивает соглашение ОПЕК и ряда крупных независимых производителей нефти о сокращении уровня добычи. Однако насколько точно будет выполняться это соглашение, пока абсолютно не ясно. К тому же есть ещё фактор сланцевой добычи, развитие и степень влияния которого пока также непредсказуемы.

На российский рубль также будет оказывать влияние политика ФРС США, которая уже объявила о повышении ключевой ставки трижды в следующем году. Это укрепит доллар. Центробанк РФ, напротив, готов снизить свою ключевую ставку, что может ослабить курс рубля, а совокупный эффект действий двух регуляторов способен сделать это падение весьма существенным.

Позиции евро на старте нового года пока выглядят не столь убедительно: проблемы в экономике, Brexit, политические сложности лидеров ЕС могут стать основаниями для ослабления евро как к доллару, так и к рублю.

Во многом курс российской валюты будет зависеть и от состояния экономики страны, особенно в области развития ситуации с санкциями. Если будет смягчение санкционного режима со стороны ЕС и США, то это создаст основу для укрепления рубля. И в целом прогнозируемый выход экономики РФ из падения — это положительные для рубля новости.

Можно предположить, что в следующем году сблизятся курсы доллара и евро. Рубль же может укрепиться к обеим валютам на 5-10 %.

Сергей Королёв, аналитик «АЛОР БРОКЕР»

В 2017 нас ждёт много важных моментов. Прежде всего вопрос со ставкой ФРС США. Из риторики главы Федрезерва Джанет Йеллен очевидно, что повышение ставки будет агрессивным, а это укрепит доллар и ослабит цены на сырьё.

С нефтью в 2017 будет интрига. С одной стороны, на начало года приходится сезонное снижение потребления нефти, происходит понижение цен. С другой стороны, недавно члены ОПЕК и другие нефтедобывающие страны (в том числе и Россия) подписали соглашение о заморозке добычи нефти, что двигает цену вверх. Но дальше ещё интересней: при текущих ценах американские сланцевики начнут усиленно работать и зальют рынок нефти предложением, а Дональд Трамп им поможет, он уже выражал свою точку зрения на этот счёт.

Единственным спасением для цен на «чёрное золото» будет «выбивание» какого-нибудь игрока путём санкций, войн и других методов. Предполагаем, что цена барреля всё-таки будет в районе 60-70 долларов.

Весь финансовый мир интересует ВВП Китая: будет ли экономика Поднебесной расти или нас ждёт охлаждение?

Ещё очень важно, как будет выходить из Евросоюза Британия и какими от этого будут последствия для еврозоны.

Что касается России, то все с трепетом ждут возобновления роста ВВП. Резервный фонд сократился до 1 трлн. рублей. Этого хватит, чтобы покрыть половину потребностей, так что ждём глобальных приватизаций и роста заимствований.

Падать рубль может начать в конце января — начале февраля и до лета, далее может быть укрепление, а к концу года снова тренд на падение.

Средний курс доллара мы ожидаем в районе 65 рублей, евро — 68 рублей.

Сергей Мельников, главный аналитик GLOBAL FX

Американская валюта в 2017 году имеет наибольшие перспективы роста. ФРС США будет нацелена на ужесточение денежно-кредитной политики, ключевая процентная ставка, согласно обещаниям властей, будет повышена как минимум трижды. Такие изменения способны оказать сильное повышающее воздействие на доллар, особенно учитывая противоположные действия ЕЦБ, который недавно объявил о продлении программы количественного смягчения.

На динамику российского рубля будут влиять несколько факторов. Главные среди них — это цены на сырьё и санкционная политика против РФ. Что касается «чёрного золота», то ожидания на 2017 год не самые радужные. Несмотря на многообещающие договорённости ОПЕК, предложение на сырьевых рынках будет, вероятнее всего, расти быстрее спроса. При текущих ценах на нефть уже начали активизироваться американские сланцевики, что лишь увеличит перенасыщение рынка.

В начале 2017 года российский рубль вслед за сырьём продолжит укрепление, но не сможет преодолеть отметку в 60 рублей за один доллар США. Уже начиная с февраля, наша валюта развернётся и будет стремиться в сторону 65 рублей за один доллар. Повлиять на рубль смогут санкции, вернее, их отмена в США и Европе. Но если это и произойдёт, то не раньше середины 2017 года.

Средний курс по паре доллар/рубль на 2017 год составит 65-67 рублей, евро же окажется дешевле доллара, и его курс будет в районе 63-65 рублей.
                   
Из выпуска от 09-01-2017 рассылки Аргументы и Факты

http://subscribe.ru/digest/economics/mo … 35362.html

0

530

Главные причины не ждать укрепления рубля в этом году

Уровень 60-65 рублей за доллар вероятнее, чем укрепление курса. К такому выводу пришли аналитики Центра макроэкономического анализа «Альфа-Банка». Одна из причин проблем национальной валюты — резкое сокращение текущего счета

Текст: Надежда Грошева

https://cdn.bfm.ru/news/maindocumentphoto/2017/01/19/tass_15513115.jpg
Фото: Дмитрий Рогулин/ТАСС

Центр макроэкономического анализа «Альфа-Банка» выпустил исследование по курсу рубля на 2017 год. Его основной вывод — уровень 60-65 рублей за доллар вероятнее, чем укрепление курса, которое сейчас основывается на слишком оптимистических ожиданиях роста цены на нефть и отмены санкций. Эти надежды отвлекают внимание от фундаментальных проблем рубля, то есть от роста импорта и дефицита долларовой ликвидности, говорится в исследовании.

Проблемы заметны при анализе текущего счета. По данным ЦБ, сальдо в 2016 году сократилось до 22,2 млрд долларов. Годом ранее этот показатель был в три раза больше. В номинальном выражении результат 2016 года — минимальный за 18 лет.

Основная причина сокращения текущего счета — резкое снижение сырьевого экспорта из-за падения нефтяных цен. Россия остается страной, которая сильно зависит практически от одного вида сырья, поэтому изменение цен на нефть в неблагоприятную сторону немедленно наносит ущерб счету текущих операций, а в прошлом году еще и вырос импорт. В результате 22 млрд долларов по итогам года — совсем скромно для нашей экономики, говорит главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин.

Евгений Надоршин
главный экономист ПФ «Капитал»

«Многие экономики даже нашего уровня развития живут с отрицательным счетом текущих операций и не испытывают проблем на протяжении достаточно длительных временных интервалов. В нашем же конкретном случае, учитывая мои ожидания относительно товарного импорта, относительно баланса инвестиционных доходов, я полагаю, что речь будет идти, скорее, о более слабом рубле в 2017 году, нежели чем мы видим в конце декабря 2016-го — начале января 2017-го. Я полагаю, что 65 рублей — это вполне адекватная цифра на конец 2017 года в нынешних условиях. Не исключаю, что внутри года мы можем наблюдать и более дорогой доллар».


К удорожанию доллара против разных валют может привести и политика нового президента США. Это могут быть действия, направленные на пользу американской экономике в ущерб других экономик. Рубль, скорее всего, не станет исключением, поскольку Россия может оказаться жертвой ухудшения ситуации в международной торговле и автоматически более медленного роста мировой экономики, а значит, более низкого спроса на нефть.

В прошлом году был большой приток спекулятивного капитала — так называемый керри-трейд. Рубль укрепился. Может ли теперь начаться фиксация прибыли и отток горячего капитала? В том, что пока история керри-трейда для России не заканчивается, уверен профессор кафедры мировой экономики Дипломатической академии, главный экономист в Евразийском банке развития Ярослав Лисоволик.

Ярослав Лисоволик
профессор кафедры мировой экономики Дипломатической академии, главный экономист в Евразийском банке развития

«Во многом ключевую роль будет играть российский ЦБ, и пока что те сигналы, которые мы видели, говорят в пользу того, что регулятор будет продолжать следовать достаточно консервативной стратегии борьбы с инфляцией и постепенного снижения процентных ставок. Сдерживающим фактором для интенсивности этой стратегии керри-трейд будет политика Федеральной резервной системы».


То есть если ФРС будет стараться нейтрализовать экспансионистскую бюджетную политику администрации Дональда Трампа, речь может пойти о повышении ставки. Это может изменить ситуацию, связанную с керри-трейдом. Повлиять может и российский Центробанк, если будет снижать ставку. Чем меньше будет становиться разница в ставках, тем менее привлекательным будет керри-трейд.

https://www.bfm.ru/news/344292

0

531

Как изменится курс рубля из-за валютных интервенций Минфина

16:26

Данил Седлов, Екатерина Аликина, Александра Киракасянц

http://pics.v7.top.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/3/72/754854369953723.jpg
Фото: Дмитрий Рогулин/ТАСС

Минфин и ЦБ объявили о начале регулярных валютных интервенций с февраля этого года. РБК спросил у аналитиков, как это отразится на курсе рубля и не пора ли россиянам покупать валюту

В феврале Минфин и Банк России начнут покупать валюту на внутреннем рынке для пополнения резервов. Объем интервенций ведомства будут определять ежемесячно в зависимости от суммы нефтегазовых сверхдоходов бюджета. То есть, если цена на нефть марки Urals превысит заложенный в бюджет уровень $40 за баррель, Минфин начнет покупать доллары в объеме дополнительных доходов от экспорта нефти и газа. При этом в случае коррекции цены на нефть ниже отметки $40 за баррель министерство будет продавать валюту.

Банк России заявил, что решение проводить интервенции никак не повлияет на его подход к денежно-кредитной политике — курс рубля останется плавающим. Как отмечается в аналитическом обзоре ИК «Атон», общий объем дополнительных нефтегазовых доходов в 2017 году может достигнуть 1,1 трлн руб., или около $18,5 млрд по текущему курсу. Таким образом, ежемесячные объемы интервенций Минфина и ЦБ составят около $1,6 млрд, что является не очень большой суммой для валютного рынка. Аналитики, опрошенные РБК, сходятся во мнении, что влияние интервенций на курс рубля к доллару и евро будет ограниченным и не вызовет серьезной коррекции.

Владимир Тихомиров, главный экономист БКС

Курс доллара в феврале: 59–60 руб.

Курс доллара к началу лета: 61–62 руб.

«Валютные интервенции Минфина не окажут серьезного влияния на курс рубля в связи с малыми объемами предполагаемых операций — это всего $50–100 млн в день. К концу первого — началу второго квартала мы ожидаем курс доллара на уровне 59–60 руб. А вот весной стоимость барреля нефти может снизиться в силу сезонного фактора до отметки $50, что спровоцирует укрепление курса доллара до уровня 61–62 руб. При этом наш прогноз про среднегодовым значениям не меняется: $56–58 за баррель смеси Brent.

На динамику курса евро влияют совсем другие факторы. Во-первых, это политика США в области международной торговли, и во-вторых, внутренние проблемы самого Евросоюза, включая Brexit и проблемы банковского сектора. Думаю, в этом году евро может ослабнуть до $1,05–1,07».

Денис Порывай, аналитик Райффайзенбанка

Курс доллара в феврале: 63–65 руб.

Курс доллара к началу лета: 62 руб.

«При прочих равных условиях курс рубля к доллару скорректируется из-за валютных интервенций Минфина на 3–5 руб. Поскольку евро привязан к доллару, будет соответствующая коррекция и в паре евро/рубль. В целом наш базовый прогноз по курсу рубля на этот год пока не изменился. В нем мы предполагали растущую нефть со среднегодовой ценой $56 за баррель и цену на конец года $62 за баррель. При этом мы закладывали в свой прогноз сценарий, что при таких ценах на нефть будут интервенции. Курс рубля в среднем составит 62 руб. за доллар. Существенной коррекции этого прогноза мы, наверное, не будем делать».

Александр Лосев, генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом»

Курс доллара в феврале: 60–62 руб.

Курс доллара к началу лета: 63–65 руб.

«То, что покупкой и продажей валюты будет заниматься Минфин, а не Банк России, правильно. Потому что Минфин покупает валюту за счет дополнительных (нефтяных) доходов, а Центральный банк — за счет эмиссии рублей. Поэтому сейчас не будет такого давления на курс рубля, какое оказывал ЦБ своими интервенциями в 2015 году, когда его покупки уронили рубль на 20% при относительно стабильной нефти.

В дальнейшем на курс рубля к доллару гораздо сильнее будет влиять монетарная и промышленная политика США. Первое повышение ставок ФРС в 2017 году произойдет, скорее всего, в июне, а во втором полугодии, если макроэкономические показатели в США окажутся сильными, возможен быстрый рост ставок. Соответственно, это окажет давление на все мировые валюты и активы и рубль прекратит свое укрепление.

На курс евро больше влияют продолжающаяся политика количественного смягчения в ЕС и возможное укрепление доллара. А во втором полугодии, я считаю, вполне может быть достигнут паритет между евро и долларом. Скорее всего, курс евро в феврале-марте вернется к уровням 62–63 руб.».

Ярослав Лисоволик, главный экономист Евразийского банка развития

Курс доллара в феврале: 60 руб.

Курс доллара к началу лета: 60 руб.

«Этот фактор действительно будет несколько сдерживать укрепление рубля. Но с точки зрения объема операций вряд ли можно говорить о каком-то радикальном влиянии. Такого рода меры закрепляют курс на уровнях, близких к 60 руб. за доллар. Этот показатель становится достаточно важным ориентиром на горизонте следующих месяцев. Что касается евро, то сейчас тоже можно ожидать некоторой стабилизации на тех уровнях, которые сейчас нащупал рынок. Но в течение первого полугодия намечается ряд важных событий в Европе, в том числе выборы во Франции.

Внутриевропейские факторы могут сыграть определенную роль в росте волатильности валютной пары доллар/евро. Соответственно это может дать некоторый всплеск или определенные перепады по паре рубль/евро, но я не думаю, что эти перепады будут очень значительными. Скорее риски смещены в сторону некоторого ослабления евро по отношению к рублю и доллару. Мой прогноз по паре рубль/евро до конца февраля — 64 руб. за евро и 62–63 к началу лета».

Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»

Курс доллара в феврале: 59–62 руб.

Курс доллара к началу лета: 59–62 руб.

«Схема Минфина при текущих ценах на нефть будет приводить к пополнению резервов и может удержать рубль от дальнейшего укрепления. В базовом сценарии Минфина и Центрального банка закладываются высокие цены на нефть и поступление средств от иностранных инвесторов. На мой взгляд, эти предположения могут не оправдаться: не факт, что цена на нефть не упадет, а иностранные инвесторы могут потерять аппетит к риску и, соответственно, интерес к российским активам. В любом случае оказать на ситуацию значительное влияние Минфин не сможет. Если в начале или середине года нерезиденты еще будут оказывать поддержку рублю, то к концу года из-за снижения ставки Банка России и роста ставки ФРС керри-трейд перестанет быть выгодным. Поэтому избытка валюты у нас не будет. Я считаю, что к концу года курс доллара вполне может вырасти до 64–65 руб.

Основываясь на фундаментальных факторах, можно говорить, что евро должен укрепляться по отношению к доллару. Но в случае с европейской валютой многое зависит от политической ситуации и структурных проблем еврозоны: большого долга в ряде стран, отношений с США, проблем в банковском секторе и мягкой политики Европейского центрального банка».

Егор Сусин, главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка

Курс доллара в феврале: 60 руб.

Курс доллара к началу лета: 61–62 руб.

«Объем покупок, который планируется при текущих ценах на нефть, более или менее понятен — около $20 млрд. В этом случае влияние на курс, безусловно, будет, но существенно ситуация не изменится. По нашим оценкам, относительно того курса, который мог бы быть без этих покупок, изменение будет на уровне 5%. То есть рубль в течение года будет примерно на 5% слабее, чем если бы этих покупок не было. В первом квартале традиционно достаточно велика экспортная выручка, довольно низкий объем импорта, плюс отсутствует рублевая ликвидность. Поэтому я бы не ожидал, что в феврале курс будет выше 60 руб. за доллар. На конец весны — начало лета прогнозирую 61–62 руб. за доллар.

В паре рубль/евро все будет определяться курсом евро к доллару. США постепенно повышают ставки, а Европа пока продолжает программу монетарного стимулирования. Но после того как в апреле покупки со стороны ЕЦБ будут сокращаться, евро к доллару может несколько укрепиться. Соответственно, евро может стоить 64,5 руб. в феврале и 65–66 руб. в конце весны».

http://money.rbc.ru/news/5889e4919a7947afe3ada5c4

0

532

Интервенции Минфина оказали психологическое давление на рубль

21:41

Альберт Кошкаров, Марина Божко

http://s0.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/2/94/754864931914942.jpg
Фото: Владислав Шатило / РБК

Курс американской валюты 7 февраля вырос на 0,42 коп., до 59,33 руб. Укрепление доллара было связано со снижением цен на нефть и началом интервенций Минфина. Участники рынка не исключают дальнейшего ослабления рубля

Покупки валюты Минфином, которые он начал после более чем двухлетнего перерыва, в первый день проведения таких операций не оказали заметного влияния на рубль. По итогам дневной сессии на Московской бирже доллар и евро укрепились менее чем 1%, свидетельствуют данные торгов. Волатильность на валютном рынке во вторник была связана со снижением цен на нефть и ослаблением большинства мировых валют относительно доллара, считают опрощенные РБК эксперты.

Во вторник, 7 февраля, курс доллара на Московской бирже вырос до 59,33 руб., укрепившись к 20:00 мск на 42 коп. на фоне дешевеющей нефти и начавшихся покупок валюты Минфином. На максимуме американская валюта достигала отметки в 59,5 руб. Укрепление доллара произошло после его падения: накануне, в понедельник, 6 февраля, его курс находился на 58,58 руб.

Курс евро также вырос к 20:00 мск до 63,42 руб., укрепившись с закрытия предыдущей торговой сессии на 7 коп.

Первые интервенции

«У нас полное ощущение, что ослабление рубля вызвано не только снижением цен на нефть, но также и покупками валюты крупными участниками. Скорее всего, как и ожидалось, это был Минфин», — рассказал трейдер одного из госбанков. Руководитель трейдинга другого крупного банка оценивает вклад Минфина в укрепление доллара в 10 коп. «Рост доллара в основном был связан с дешевеющей нефтью, действия Минфина оказали больше психологический эффект. Рынок сделает выводы о дальнейшем тренде в конце недели, когда накопится эффект от покупок валюты Минфином», — уточнил он.

В пресс-службе Минфина подтвердили, что начали операции по покупке валюты на дополнительные нефтегазовые доходы на рынке 7 февраля. Источник, близкий к Минфину, сообщил, что покупались доллары, евро и британские фунты. «Планируется, что в ближайший месяц по поручению Минфина ЦБ будет покупать валюты в заранее утвержденной пропорции: доллары и евро по 45% и на остальные 10% будут приобретаться фунты», — сообщил он.

Участники рынка указывают, что пока для рынка покупки Минфина слишком незаметны, поскольку крупные заявки в течение дня не выставлялись. «Скорее всего, покупки делал робот, который выставлял много мелких заявок», — полагает трейдер западного инвестбанка. Он обратил внимание, что рост курса доллара наблюдался в течение дня, а после 18:00 мск рубль снова начал укрепляться. По мнению финансиста, это может означать, что Минфин покупал валюту в первой половине дня, а затем, когда покупки прекратились, курс доллара вновь начал снижаться.

Ранее Минфин сообщал, что с 7 февраля по 6 марта будет покупать на внутреннем рынке валюту на 6,3 млрд руб. ежедневно. Всего за месяц на это планируется потратить 113,1 млрд руб., полученных от дополнительных нефтегазовых доходов бюджета. «Мы пока не готовы предугадывать движение доллара, поскольку неясно, насколько Минфин решит ослабить курс рубля», — говорит топ-менеджер инвесткомпании. Он считает, что в ближайшее время интервенции Минфина не окажут значительного влияния на курс доллара к рублю на фоне значительных валютных оборотов на рынке. В понедельник объем сделок на Московской бирже превышал 183 млрд руб., в среднем в январе—феврале ежедневные обороты на валютном рынке по паре доллар/рубль находились на уровне 250–300 млрд руб.

Спасительный carry trade

Аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков говорит, что укрепление доллара во вторник — общемировая тенденция. «Доллар сегодня укреплялся относительно большинства мировых валют, — указывает он. — В частности, курс евро к доллару снизился на 0,55%, до $1,0688». Кроме того, считает он, американскую валюту поддерживает низкий спрос на рубли. «Ставка денежного рынка MosPrime по кредитам сроком на один день на рекордно низких уровнях», — указывает он. С начала года она снизилась на 0,43 п.п.

Доллар начал восстанавливаться относительно других валют после длительной коррекции, связанной с результатами выборов в США, говорит аналитик «Финама» Богдан Зварич. Он указывает, что рубль чувствует себя намного лучше других валют, оставаясь стабильным даже при падающей нефти. «Рубль поддерживают спекулянты, которые продают валюту, чтобы проводить операции carry trade (cпекулятивные операции, основанные на разнице процентных ставок. — РБК), и крупные компании, которые накапливают рубли на своих счетах в преддверие налогового периода», — говорит он. В итоге, по мнению аналитика, если нефть не продолжит снижение, то объемов интервенций Минфина явно не хватит, чтобы удержать рубль от дальнейшего укрепления.

В ожидании ослабления рубля

Эксперты не исключают, что в среднесрочной перспективе рубль испытает двойное давление. Во-первых, со стороны интервенций, которые способствуют ослаблению курса рубля, а во-вторых, со стороны возрастающего объема операций carry trade, которые позволяют рублю удержать свои текущие позиции. Рост операций carry trade аналитики связывают с сохранением Центральным банком ключевой ставки на отметке 10%. «Однако мы не ожидаем, что интервенции Минфина окажут значительное влияние на курс рубля в феврале, более существенным фактором будет оставаться цена на нефть», — говорит главный экономист ING Дмитрий Полевой. Главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик не исключает роста курса доллара до 60 руб. к концу недели. «На горизонте в месяц курс будет зависеть от волатильности цен на нефть и платежного баланса», — отмечает он.

Аналитики Sberbank CIB также не ожидают, что покупки валюты Минфином приведут к существенному ослаблению рубля в феврале, поскольку в это время ожидаются значительные продажи долларов экспортерами. «Вместе с тем валютные интервенции чреваты асимметричными рисками для курса рубля: риски его роста теперь более ограничены, и при этом созданы условия для ослабления», — отмечают они в своем обзоре. Сумма профицита текущего счета и оттока капитала в феврале будет выше объема покупки валюты Минфином, что не позволит рублю ослабнуть, пишут в своем обзоре аналитики Credit Suisse.

http://www.rbc.ru/finances/07/02/2017/5 … ?from=main

0

533

Глобальный курс рубля: как рост ставки ФРС повлияет на российскую валюту

Александр Лосев,
генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом»

Повышение долларовых ставок вызовет возвращение капиталов в США. Это может привести к ослаблению рубля, но эффект будет смягчен из-за относительно низкой зависимости России от внешнего финансирования

Уже три месяца, с середины ноября 2016 года, валютные спекулянты с азартом завсегдатаев казино увлеченно играют в carry trade на рубле против доллара и евро. Российский рубль с начала 2017 года вошел в тройку самых популярных валют среди глобальных игроков, обогнав в своем росте к доллару и бразильский реал, и южнокорейскую вону. И даже заявленная Минфином покупка валюты не в силах переломить тренд, потому что существуют только два основных фактора, влияющих на курс российской валюты: нефтяные цены и разница в процентных ставках. Все остальное рынок демонстративно игнорирует. И если закрепившаяся выше отметки в $55 нефть — это главный стабилизирующий фактор для рубля, то февральские решения Банка России и ФРС США оставить свои ставки без изменений сохраняют привлекательность игры в carry trade. И поскольку ЦБ в своем пресс-релизе прямо указал, что потенциал снижения ключевой ставки в первом полугодии 2017 года уменьшился, то особую важность сейчас приобретает политика ФРС.

Восстановление Америки

Российский валютный рынок практически оставил без внимания выступление главы ФРС Джанет Йеллен перед банковским комитетом сената, и напрасно. Ужесточение монетарной политики в США грозит не только мировому рынку облигаций, но и может в «один прекрасный момент» прекратить carry trade на рубле и развернуть этот растущий тренд на 180 градусов.

Еще 1 февраля Джанет Йеллен заняла нейтральную позицию относительно дальнейших действий регулятора из-за неопределенности политики новой администрации, но теперь глава ФРС заявила о курсе на повышение ставок вне зависимости от будущей торгово-промышленной и фискальной политики Белого дома. «Значительный прогресс в американской экономике является движущей силой монетарной политики», — заявила госпожа Йеллен, отвечая на вопросы сенаторов.

Подобные заявления разительно отличаются от осторожного тона прошлогодних выступлений, когда ФРС пришлось пойти на попятную и отложить череду повышений ставок. Этот выбор был обусловлен не только неустойчивостью рынка труда и неуверенностью в экономическом росте, но и дисбалансами мировой экономики и попытками конкурентных девальваций со стороны стран — торговых партнеров США.

Теперь же ФРС констатирует улучшение настроений и рост доверия у потребителей и бизнеса. И хотя сейчас можно только гадать, как обещанные президентом Трампом стимулирующие меры повлияют на экономический рост, определенная эйфория наблюдается и среди бизнес-элиты, и на Уолл-стрит, где фондовые индексы переписывают исторические максимумы. Улучшение деловых настроений может привести к усилению инвестиционной активности и росту занятости. Но одновременно возрастают и риски инфляции. Последние данные показывают и рост розничных продаж, и повышение индекса потребительских цен. В данном случае это так называемая demand-pull inflation (инфляция спроса), вызываемая увеличением совокупных расходов в экономике, включая и частное потребление, и рост капитальных вложений. Уровень безработицы в январе составил 4,8%, годовая инфляция вышла на 2,5%, а индекс расходов на личное потребление (PCE price index), который является сейчас основным для ФРС показателем, вырос за год на 1,6%.

И именно эти обстоятельства делают неизбежным повышение ставки уже в первой половине 2017 года. Скорее всего, это произойдет 3 мая на очередном заседании комитета по открытым рынкам ФРС. Глава Федрезерва в выступлении перед сенаторами заявила, что считает «неразумным» затягивать повышение базовой ставки. Отставание ставок от инфляции вредно для экономики. Если потом придется ускоренно повышать ставки, то можно обвалить финансовые рынки и снова свалиться в рецессию.

По сути, глава ФРС объявила о запуске антициклической монетарной политики, когда повышение учетных ставок будет сдерживать экономику от перегрева. Важно то, что ФРС начинает действовать как обычный национальный центробанк, а не как эмиссионный центр мировой резервной валюты. Существующие дисбалансы глобальной экономики и интересы участников международной торговли, скорее всего, будут в определенной степени проигнорированы, несмотря на то что на доллар приходится до 85% транзакций в мире, а все без исключения финансовые и товарные рынки, где проводятся операции в долларах, взаимосвязаны.

«Мы разделяем цели правительства США и должны конструктивно сотрудничать для обеспечения сильной, стабильной экономики США и финансовой системы», — написала Йеллен, комментируя участие ФРС в разработке международных банковских правил, которые будут способствовать финансовой стабильности и конкурентоспособности американских компаний. Похоже, трамповский лозунг America the first становится популярным и у монетарных властей.

Бегство от рубля

А теперь вернемся к ситуации на валютном рынке и, в частности, к котировкам доллар/рубль. Повышение процентных ставок по долларовым инструментам (ставки LIBOR) в сочетании с ожиданиями дальнейшего роста доходностей казначейских облигаций США сокращают привлекательность операций кэрри-трейд для спекулянтов. Поскольку игра в «сильный» рубль длилась достаточно долго, часть игроков сейчас может начать фиксировать прибыль и сокращать длинные позиции в рубле против доллара, что на первом этапе может стать стабилизирующим фактором для российский валюты, но затем, по мере повышения ставок ФРС, способно вызвать очередное ослабление рубля.

При этом нам еще повезет в сравнении с большинством развивающихся стран, потому что повышение долларовых ставок и общее увеличение инвестиций в американскую экономику вызовет глобальное движение капиталов по направлению в США. Объем перемещаемого капитала может достигать триллионов долларов. Россия сейчас намного меньше зависит от внешнего финансирования, а вот периферийные долговые рынки, фондовые площадки и большинство валют окажутся под давлением уже во второй половине 2017 года, когда мировая финансовая система начнет жить ожиданиями следующего решения ФРС о повышении ставок.

Но опасность роста ставок сейчас не единственное, что тревожит инвесторов. Есть еще и риск того, что Федрезерв начнет сокращать свой баланс, на котором из-за проводимой в прошлом политики количественного смягчения и выкупа облигаций накопилось активов на сумму $4,5 трлн. Это может иметь куда больший негативный эффект для рынков, чем даже трехразовое повышение ставки в 2017 году.

Правда, Йеллен поторопилась успокоить сенаторов, (а заодно и участников рынка), сказав, что сокращение вложений в облигации начнется лишь тогда, когда монетарные власти убедятся, «что экономика развивается стабильно, а ставка федерального финансирования достигла достаточных уровней, позволяющих отреагировать на замедление экономики понижением ставки». В переводе на обычный язык это означает, что сначала ставка превысит 2%, что произойдет не ранее первой половины 2018 года, и лишь затем Федрезерв начнет сокращать свой баланс. Йеллен не могла обойти в своем выступлении экономическую неопределенность в связи с действиями новой администрации, указав среди причин «возможные изменения фискальной политики и других направлений экономической политики США, будущее роста производительности и развитие событий за рубежом».

Наверное, эта неопределенность и будет главным сдерживающим фактором для ФРС, заставляя регулятора двигаться постепенно, дожидаясь результатов ранее совершенных действий. Но легких заработков у финансовых игроков уже скоро не будет, риски возрастут, в том числе и для рубля.

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.

http://www.rbc.ru/opinions/economics/16 … ca36b20880

0

534

В марте рубль ждет новое укрепление, а потом резкое падение

25.02.2017 10:09

Текст: Георгий Панин

По итогам февраля европейская и американская валюты показали снижение. Российская валюта укрепилась по отношению к доллару на 4 процента, по отношению к евро - на 7 процентов. Что ждет рубль на следующей неделе и в марте, "Российской газете" рассказала Анна Кокорева, замдиректора аналитического департамента Альпари.

https://cdnimg.rg.ru/img/content/137/16/37/rubl1_d_850_d_850.jpg
Фото: depositphotos.com

После длинных праздничных выходных и до конца месяца движение вверх продолжится. И в начале марта рубль будет находиться в сильной позиции. Причин для позитивной динамики отечественной валюты несколько. Ключевыми из них являются стабильные цены на нефть, восстановление экономики РФ и неоцененность рубля как валюты в принципе.

Еще в прошлом году эксперты ведущих финансовых домов назвали рубль одной из самых привлекательных валют для инвестирования среди развивающихся стран. Однако тогда в укрепление рубля почти никто не верил. Но улучшение ситуации внутри страны и за ее пределами, наконец, позволило спекулянтам добиться справедливой стоимости российской валюты.

Ключевые макроиндикаторы показывают существенные улучшения в российской экономике. Так, по итогам 2016 года снижение ВВП составило всего 0,2 процента (предварительная оценка Росстата).

Инфляция по итогам января в годовом исчислении сократилась до 5 процентов и продолжает снижаться. Индексы деловой активности в промышленном производстве и сфере услуг также держатся на высоких отметках. Единственной проблемой, которая тяготит рубль и правительство, остается дефицит бюджета на уровне 3,2 процента ВВП (прогнозное значение).

Чтобы помочь бюджету не допустить серьезных колебаний на валютном рынке, а также сдержать укрепление рубля, в феврале было принято бюджетное правило, которое устанавливает порядок покупки и продажи валюты на внутреннем рынке для Минфина РФ при тех или иных ценах на нефть. Однако, несмотря на то, что ЦБ РФ по поручению Минфина начал покупку валюты на внутреннем рынке в феврале, это никак не отразилось на динамике пар.

Объемы покупок слишком малы, чтобы существенно сдвинуть рубль. Кроме того, стабильные цены на нефть наряду с позитивной макростатистикой оказывают серьезную поддержку рублю, и этот фактор по своей силе перекрывает интервенции ЦБ РФ.

Нефть марки Brent уже несколько недель подряд торгуется в районе отметок 55-57 долларов за баррель. По итогам января ОПЕК опубликовала отчет, где продемонстрировала исполнение соглашения, хотя и не полностью. Также рынок нефти поддержали слухи о намерениях картеля продлить соглашение. В итоге прогнозы экспертов стали сбываться, рубль продолжил укрепление. Названные факторы обеспечат стабильность отечественной валюте и в марте. Мы предполагаем, что пара доллар/рубль может снизиться до уровня 53 рубля, а пара евро/рубль - до отметки 55 рублей.

Основными событиями, которые существенным образом могут повлиять на ход торгов, станут заседание ФРС США 15 марта и заседание ЦБ РФ 24 марта 2017 года. Первое грозит рублю повышением процентных ставок, и в итоге доллар начнет укрепление, а давление на рубль увеличится. В Минфине, наконец, вздохнут с облегчением.

В последнем выступлении глава Федрезерва Джанет Йеллен открыто заявила, что дальнейшее промедление с ужесточением денежно-кредитной политики приведет к рецессии в экономике США. Это означает, что ставку поднимут в ближайшее время. Однако ослабевать к доллару будет и евро, а значит, рубль сохранит более сильные позиции по отношению к европейской валюте. От заседания ЦБ РФ также можно ожидать решительных действий. Как было сказано, сильный рубль вредит бюджету, увеличивает его дефицит. Чтобы сдержать рост российской валюты, регулятор может понизить ставку на 0,5 процента. Вероятность этого события высока. Это пойдет на пользу не только бюджету, но и поддержит предпринимателей и банки. Инфляционные риски снижаются, поэтому у ЦБ появилось пространство для маневров.

Таким образом, повышение ставки в США и снижение ее в РФ спровоцирует коррекцию рублевых пар наверх во второй половине марта. Пара доллар/рубль оттолкнется от уровня 53 рубля и, вероятно, вернется к отметкам 57-58 рублей. Пару евро/рубль ждет коррекция от уровней 54-55 рублей к отметкам 60-61 рубль.

https://rg.ru/2017/02/25/v-marte-rubl-z … denie.html

0

535

Переоценка ценностей: почему евро подорожает в марте

Вчера, 19:04

Екатерина Аликина

В первый месяц весны на динамику евро могут оказать сильное влияние решения американского, российского и европейского центробанков. Куда в итоге двинется курс европейской валюты относительно рубля к концу марта?

http://pics.v7.top.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/2/11/754883794914112.jpg
Фото: Дмитрий Рогулин / ТАСС

По мнению опрошенных РБК экспертов, в этом месяце серьезное влияние на курс рубля к евро могут оказать итоги заседания ФРС США, которое состоится 15 марта. На этом событии сделали акцент восемь из десяти опрошенных финансистов. Однако у экспертов пока нет однозначного мнения о том, к какому решению придет американский регулятор. «Если статистика по экономике США покажет рост, то можно ожидать повышения ставки и, как следствие, понижения курса евро», — считает аналитик Exante Антон Иоспа. Но даже если ставка не будет повышена, скорее всего, будут даны сигналы о ее повышении уже на следующем заседании, предполагает эксперт Финансовой группы БКС Иван Копейкин. Это, по его мнению, может более негативно отразиться на рубле, чем на евро.

Шесть из десяти опрошенных аналитиков также считают, что важным событием месяца будет заседание российского регулятора, которое запланировано на 24 марта. По мнению Ивана Копейкина, велика вероятность, что ЦБ пойдет на снижение ключевой ставки, что может оказать определенное давление на рубль по отношению как к доллару, так и к евро. Часть экспертов, напротив, считают, что регулятор продолжит вести жесткую денежно-кредитную политику, но указывают на возможность того, что ЦБ намекнет на ее дальнейшее смягчение. Если такие заявления прозвучат, то рубль может ослабнуть, предполагает главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик.

От европейского регулятора, заседание которого состоится 9 марта, финансисты резких действий не ожидают. «ВВП еврозоны продолжит снижение, — рассуждает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. — Полагаю, что ЕЦБ не пойдет в этих условиях на повышение ставки». Однако важной может стать риторика, связанная с возможностью скорого окончания стимулирования экономики ЕС монетарными способами. Это может немного поддержать европейскую валюту и ослабить рубль.

С учетом этих и прочих факторов участники опроса РБК предполагают, что к закрытию биржи в последний день месяца, 31 марта, евро немного окрепнет. Консенсус-прогноз — 62,4 руб. Месяц назад финансисты предсказывали 65 руб. за евро и ошиблись: 28 февраля на закрытии торгов в 19:00 мск он стоил 61,7 руб.

http://money.rbc.ru/news/58b6cd439a794714f23a8224

0

536

Клепач предсказал резкое укрепление рубля

По его словам, оно произойдет без валютных интервенций Минфина

Заместитель председателя Внешэкономбанка Андрей Клепач заявил, что курс доллара без валютных интервенций Минфина к концу года может опуститься до уровня 53-55 рублей, передает ТАСС.

«При сокращении оттока капитала это означает, что курс доллара уйдет к концу года на уровень 53–55 рублей за доллар. Но, учитывая, что Минфин сейчас начал определенные интервенции на валютном рынке, я думаю, что есть возможность удержать курс рубля близко к нынешнему уровню — 57–58 рублей за доллар. Но вряд ли он окажется более низким», — пояснил он.

По его словам, при среднегодовых ценах на нефть 56-57 долларов за баррель против 40 долларов, заложенных в закон о бюджете, размер интервенций может достигнуть 20-30 миллиардов долларов в зависимости от масштабов оттока капитала.

По мнению Клепача, укрепление рубля на руку тем, кто нуждается в закупках большого объема оборудования.

«Отчасти выигрывают банки, при том балансе валютных позиций, который у них есть. В то же время, с точки зрения экспортеров и перспектив импортозамещения, естественно, укрепление рубля не только уменьшает доходы, но и ухудшает условия для конкуренции», — отметил он.

https://www.bfm.ru/news/348386

0

537

Глава МЭР предрек повышение курса доллара до 68 рублей

При существующих ценах на нефть, курс будет 63-64 рублей за доллар

Курс рубля сейчас значительно отклонился от своего «модельного уровня» в сторону переукрепления, в ближайшее время должен снизиться и на конец года составить 68 рублей за доллар. Новый прогноз Минэкономразвития РФ озвучил глава министерства Максим Орешкин, передает «Интерфакс».

Такой курс ожидается в базовом сценарии Минэкономразвития при снижении цен на нефть к концу года до $40 за баррель. Если цены на нефть сохранятся на текущем уровне, то, по мнению министра, курс будет 63-64 рублей за доллар.

Орешкин отметил, что если курс рубля будет сохраняться на текущих уровнях, то ЦБ будет более агрессивно снижать ключевую ставку, в противном случае инфляция по итогам года оказалась бы значительно ниже таргета в 4% и могла бы быть даже ниже 3%.

https://www.bfm.ru/news/351242

0

538

Рублевая крепость: почему чиновникам не стоит бороться с валютным рынком

Олег Буклемишев,
директор Центра исследования экономической политики Экономического факультета МГУ

Российская экономика слишком недолго живет в условиях плавающего курса рубля, чтобы можно было уверенно говорить о «переукреплении» национальной валюты

При представлении прогноза Министерства экономического развития на предстоящий период глава ведомства Максим Орешкин публично выразил озабоченность завышенным, с его точки зрения, курсом рубля. Более того, он даже сформулировал рыночную рекомендацию приступать к закупкам валюты впрок, чем удивил многих: после многомесячного снижения реальных доходов ресурсы населения для таких «инвестиций» весьма ограниченны, а бизнесу подобные подсказки в принципе вряд ли нужны.

Стенания по рублю

Тем не менее мотивация словесных интервенций министра понятна, хотя и неоднозначна.

Во-первых, в отечественном экспертном дискурсе традиционно доминируют представления, что завышенный курс рубля вредоносен для конкурентоспособности национального производителя. Поскольку объем чувствительного к изменениям валютного курса российского экспорта готовой продукции не слишком высок, то речь идет в первую очередь об ужесточении конкуренции с импортом производств, работающих на внутренний рынок. Подобные опасения отчасти оправданны: в первом квартале 2017 года импорт по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос почти на четверть.

Но валютный курс представляет собой обоюдоострый инструмент: что хорошо экспортерам и кредиторам, прямо противопоказано импортерам и заемщикам. Причем одни и те же субъекты на разных рынках могут одновременно или последовательно выступать в различных ролях, создавая совсем уж сложную картинку.

Поэтому очень важно проанализировать структуру прироста импорта: не исключено, что значительная его часть представлена товарами и услугами, непосредственно не конкурирующими с отечественными аналогами. Например, это могут быть инвестиционное оборудование и комплектующие, в России не производимые; тогда увеличение импорта будет свидетельствовать о прекращении длительной инвестиционной паузы и долгожданном переходе отечественных производителей к реализации проектов технологического обновления. Начало новой волны обесценения рубля может больно ударить по подобным проектам и вопреки ожиданиям Министерства экономического развития не поддержит, а затормозит экономический рост.

Во-вторых, здесь могут играть роль соображения, связанные с качеством прогноза. Грубо говоря, новому министру экономического развития, естественно, хочется, чтобы впервые подготовленный под его руководством официальный прогноз не разошелся очень уж сильно с реальностью. Для этого нужно, чтобы оправдались прогнозные предпосылки, соответствующие представлениям министерства о более или менее равновесной ситуации в экономике. Укрепление рубля, имевшее место с начала текущего года, многими экспертами действительно считается избыточным, и большинство оценок потому предусматривает возвращение курса национальной валюты к более низким уровням.

Проблема в том, что Россия живет в условиях нового режима денежно-кредитной и курсовой политики немногим более двух лет, причем дополнительным элементом волатильности служат эффекты финансовых санкций. Даже статические (не говоря уже о динамических) характеристики равновесия нашей «малой открытой» экономики, включая состояния текущего и капитального счетов платежного баланса, еще толком не обкатаны в реальных состояниях макроэкономической среды. Так что надежда на устойчивое возвращение курса рубля в более привычный с модельной или исторической точки зрения диапазон может оказаться призрачной.

Непривычная свобода

Пока же желаниям Минэкономразвития не дают воплотиться в жизнь мощные факторы, удерживающие рубль на высоких отметках. В первую очередь это высокий уровень ключевой ставки Банка России, который формирует процентный дифференциал, притягивающий в страну иностранные портфельные инвестиции и, соответственно, формирующий дополнительный спрос на рубль и рублевые финансовые инструменты. Так, по состоянию на 1 февраля 2017 года был повторен рекорд последних пяти лет по доле нерезидентов на рынке ОФЗ (28,1%); при этом по сравнению с началом 2012 года вложения зарубежных инвесторов на этом рынке увеличились более чем на порядок, превысив 1,6 трлн руб.

Банк России вполне можно понять: он потратил слишком много усилий для приближения инфляционных показателей к таргету, чтобы сейчас ослабить вожжи, допустив ослабление курса рубля. Это чревато не только отдалением в неопределенное будущее столь близкой заветной цели, но и подрывом доверия к принципам проводимой денежно-кредитной политики. Расчет Центробанка, по-видимому, строится на том, что пул горячих денег сам собой постепенно рассосется в результате параллельного повышения в текущем году процентных ставок в США и снижения их у нас уже после триумфального досрочного достижения инфляционного таргета, казавшегося многим нереальным еще каких-нибудь пару лет назад. Насколько этот расчет оправдан, покажет время, но риски внезапного изменения настроений инвесторов и оттока капитала представляются в настоящий момент довольно серьезными с точки зрения макроэкономической стабильности.

Обменное соотношение национальной валюты к иностранным денежным единицам выступает не только в качестве мощного инструмента, но еще одновременно и как важный индикатор результативности экономической политики. Переход к новому валютному режиму Банка России показался столь непривычным еще и потому, что государство здесь осознанно отказалось от инструментария ручного управления, обязавшись принимать результат таким, какой он сложится в сумме действия многообразных рыночных факторов. Данный подход очевидно противоречит почти безраздельно доминирующей ныне в российской власти системе взглядов в отношении рациональности и благотворности повсеместного государственного вмешательства в экономику. Поэтому неудивительно, что у чиновников постоянно возникает соблазн «подправить» рыночный результат, благо все возможности для этого под рукой. И в этом смысле министр Орешкин не одинок: о необходимости борьбы с «переукрепленностью» национальной валюты не так давно заявлял президент, а Минфин запустил программу скупки валюты в бюджетные резервы, за которой очевидно скрывается стремление ослабить рубль.

Настроения наверху удивительным образом контрастируют с «гласом народным». Судя по социологии потребительских ожиданий, Центральному банку уже впору радостно констатировать, что в результате его перехода к политике таргетирования инфляции и высвобождения обменного курса рубля одержана важная психологическая победа: внимание населения к валютному рынку заметно уменьшилось. Кроме того, вняв рыночным реалиям и настоятельным призывам, максимальная за последние годы доля граждан предпочитают рубль в качестве валюты для сбережений.

В который раз убеждаешься, что ссылки власть имущих на «неготовность» народа к различным прогрессивным преобразованиям по факту скрывают за собой неспособность самих властей отказаться от собственных прерогатив и привилегий. Непреодолимыми барьерами на пути к переменам остаются отсутствие у чиновников сомнений в правильности своего мнения и соблазн ручного управления.

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.

http://www.rbc.ru/opinions/economics/18 … m=detailed

0

539

Эксперты прогнозируют укрепление рубля

Несмотря на небольшое снижение, завершившее предыдущую биржевую неделю, на новой ожидается ряд факторов, которые сыграют в пользу роста национальной валюты

https://cdn.bfm.ru/news/maindocumentphoto/2017/04/23/rubl.jpg
Фото: depositphotos.com

Рубль закончил предыдущую неделю очередным снижением. В пятницу вечером национальная валюта подешевела по отношению к американской на 36 копеек — до 56 рублей 56 копеек, к евро — на 25 копеек —до 60 рублей 49 копеек. Снижение произошло на фоне дешевеющей нефти — она упала ниже 52 долларов за баррель. Это минимум за последние несколько недель. Чего стоит ждать от валют на новой неделе?

Александр Крапивко
портфельный менеджер

«Если нефть валится с 56-ти до 51-го, а рубль за неделю отдает какие-то несчастные полпроцента, то я могу сказать, что рубль —очень крепкая валюта сейчас. И если нефть у нас не будет падать такими же кавалерийскими темпами на новой неделе, то, скорее всего, рубль укрепится. То есть еще неделю назад мы говорили, если нефть останется спокойной, то рубль укрепится. Нефть сильно упала, рубль остался, практически, здесь же (полпроцента не в счет). Это говорит о том, что рубль — крепкий. И я думаю, что нефть где-то на 51 долларе, 50 долларах является достаточно крепкой поддержкой, и она вряд ли будет падать к 45-ти на неделе, и рубль укрепится. Причина в том, что идет carry trade, то есть наши ОФЗ, по большому счету, не падают. И налоговый период: 25 апреля — НДПИ, 28-го — налог на прибыль, а чем ближе к этим датам, тем у экспортеров меньше выбора, им надо продавать, по какому бы рынку это ни получилось. Им повезло, что рубль немножко ослабился. Ну, а на следующей неделе, по крайней мере, еще два дня, все равно придётся продавать».


На днях на Красноярском экономическом форуме министр экономики Максим Орешкин признался в том, что не является сторонником слабого рубля. При этом Минэкономразвития в своем официальном прогнозе ожидает среднегодовой курс доллара на уровне 64,4 рубля, а в конце 2017 года, по прогнозу министерства, доллар будет стоить 68 рублей. Как можно трактовать признание главы Минэкономразвития?

Сергей Мельников
ведущий аналитик Global FX

«Достаточно противоречивые периодически у него возникают заявления: с одной стороны, он не считает слабый рубль хорошим, с другой — считает его переоцененным. Я, честно говоря, склоняюсь к тому, что в нынешних условиях, конечно, более слабый рубль был бы гораздо более выгоден для нашей экономики (как экспортно ориентируемой, в первую очередь). И, конечно же, соглашусь — может быть, чуть ниже у меня уровень — это 65 рублей за доллар к концу года, среднегодовое значение — между 60 и 65. Это, в первую очередь, будет связано с ситуацией на сырьевом рынке».


На новой неделе состоится заседание ЦБ, где, вероятно, будет снижена ключевая ставка. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина допустила, что члены совета директоров регулятора могут обсудить два варианта снижения ставки — на 0,25 или 0,5 процентного пункта.

https://www.bfm.ru/news/352680

0

540

Минфин спрогнозировал курс рубля до 2035 года

Номинальный курс доллара в 2031–2035 годах составит 82,5 руб., следует из базового сценария Минфина. В худшем для экономики случае рубль ослабнет до 84,2 за доллар

http://s0.rbk.ru/v6_top_pics/resized/1180xH/media/img/7/81/755067083855817.jpg
Фото: Артем Коротаев / ТАСС

Минфин спрогнозировал основные параметры экономики России на долгосрочный период. В частности, в 2031–2035 годах средний курс доллара вырастет до 82,5 руб., согласно базовому сценарию ведомства. Эти данные содержатся в проекте долгосрочного бюджетного прогноза, который Минфин внес в Госдуму вместе с бюджетом.

Впрочем, речь идет о номинальном валютном курсе, тогда как реальный эффективный курс рубля будет «относительно стабильным» на всем горизонте прогнозирования. Внешне значительное повышение номинального курса доллара в прогнозе объясняется «инфляционным дифференциалом» — разницей в темпах роста цен в России и США.

В 2017–2020 годах средний номинальный курс доллара будет составлять 64,8 руб., в следующую пятилетку — 71,5 руб., в 2026–2030 годах — 77,1 руб.

В целом в базовом сценарии ожидается замедление роста мировой экономики, российские темпы роста ВВП будут находиться в районе 2,3–2,4% в 2021–2035 годах. «Основным драйвером экономического роста будет внутренний спрос», — объясняет Минфин. Кроме того, активизируются инвестиции — за счет сравнительно низких процентных ставок и «предсказуемой среды».

В консервативном сценарии доллар вырастет с 68,4 руб. в 2017–2020-х до 84,2 руб. в 2031–2035 годах. В этом прогнозе Минфин закладывает негативные внешние шоки для экономики России: «Данная предпосылка в первую очередь связана с резким замедлением темпов роста экономики Китая, спровоцированным схлопыванием пузырей на рынках финансовых и нефинансовых активов. Дополнительное давление на динамику отечественного ВВП окажет действие структурных ограничений в отношении как трудовых, так и капитальных ресурсов». Цена нефти Urals к 2031–2035 годам, по этому сценарию, опустится до $45,3 за баррель (при том что в предыдущие пятилетки она будет еще ниже), а темпы роста ВВП не превысят 1,5%.

Наконец, третий вариант развития российской экономики — целевой — предусматривает, что в 2031–2035 годах доллар будет торговаться по 75,6 руб. Внешние условия, в частности стоимость «бочки» Urals, останутся теми же, что и в базовом варианте. Но комплекс правительственных мер, «направленных на устранение ограничений для факторов производства, создаст условия для роста российской экономики темпами не ниже среднемировых». ВВП ускорится до 3,3% к 2026 году, но затем его рост замедлится до 2,9% в 2031–2035 годах. «Основным фактором роста станет повышение инвестиционной активности как за счет реализации крупных инвестиционных и инфраструктурных проектов, реализуемых в форме частно-государственного партнерства, так и за счет роста частных капиталовложений», — полагает Минфин.

Автор: Антон Фейнберг.

http://www.rbc.ru/economics/29/09/2017/ … =center_26

0


Вы здесь » ПОИСКОВЫЙ ИНТЕРНЕТ-ПОРТАЛ САДОВОДЧЕСКИХ И ДАЧНЫХ ТОВАРИЩЕСТВ "СНЕЖИНКА" » ЭТО ВСЕГО ДЕНЬГИ - КУСКИ БУМАГИ С КАРТИНКАМИ ... » Что будет с курсом рубля. Зеленый против деревянного. Кто кого?