Почему так вырос евро к доллару

Курс европейской денежной единицы взлетел до самого высокого уровня с августа 2015 года. Валютные аналитики указывают на Америку и ждут референдума в Великобритании.

Вообще-то практически все исходили из того, что в 2016 году евро будет падать, а доллар США - расти, и в результате в какой-то момент установится паритет двух важнейших резервных валют: обменный курс составит 1 к 1. Осенью прошлого года дело именно к этому и шло, за один евро уже давали менее 1,06 доллара.

Но потом тренд сменился. С декабря, вопреки многочисленным прогнозам, евро начал укрепляться, в марте движение вверх ускорилось, и вот теперь курс европейской денежной единицы достиг самого высокого уровня с августа 2015 года, превысив 3 мая в ходе торгов отметку в 1,16 доллара.

Процентные ставки: ФРС бьет по тормозам

Получается, что практически все эксперты ошиблись? Нет, просто изменился тот фактор, на который они опирались в своих прогнозах. Осенью прошлого года мировой валютный рынок Forex твердо исходил из того, что Федеральная резервная система США (ФРС), на протяжении семи лет удерживавшая учетные ставки на фактически нулевом уровне, по мере оздоровления американской экономики наконец-то начнет повышать неестественно низкий базовый процент.

Глава ФРС Джанет Йеллен притормозила повышение ставок

Считалось, что в ходе нормализации своей денежной политики ФРС может осуществить в 2016 году до четырех повышений ставки. Это неминуемо привело бы к притоку международного капитала в долларовое пространство и, соответственно, к росту курса американской денежной единицы, особенно в паре с евро. Ведь капитал обычно перетекает туда, где проценты выше. А в Америке они могли оказаться заметно выше, чем в еврозоне, поскольку Европейский центральный банк (ЕЦБ) недвусмысленно дал понять, что в отличие от коллег в США, намерен продолжать политику сверхдешевых денег.

Слабый доллар, а не сильный евро

В декабре 2015 года ФРС сделала первый шаг, незначительно подняв ставку, но после этого сразу же начала подавать сигналы, что с последующими шагами спешить не будет, чтобы не помешать не очень устойчивому развитию американской и мировой экономики. В результате сейчас уже май, ставка все еще на уровне декабря, а следующее заседание ФРС, на котором будет рассматриваться данный вопрос, состоится лишь 15 июня. Причем вовсе не факт, что на нем процент непременно повысят.

Этот застопорившийся в США процесс повышения ставок и есть главная причина того, почему на Forex удорожание доллара сменилось снижением его курса. "Доллар падает, поскольку рынок утвердился в своей точке зрения, согласно которой в течение этого года произойдет лишь максимум одно повышение процентов", - отмечает валютный аналитик Commerzbank Антье Прэфке (Antje Praefke). "Так что в данном случае мы имеем дело, скорее, со слабостью доллара, как результатом более осторожной процентной политики американского Центробанка", - подтверждает Франк Энгельс (Frank Engels), эксперт немецкой инвестиционной компании Union Investment.

Инвесторы опасаются, что Brexit может вызвать в ЕС "эффект домино"

Итак, доллар, неуклонно укреплявшийся с весны 2014 года, когда ФРС впервые стала намекать на возможность повышения ставок, слабеет, а другие ключевые валюты в ответ растут в цене. Это не только евро, но и, например, иена. Курс японской денежной единицы к американской взлетел 2 мая до максимума за последние 18 месяцев. Тут, правда, сказалось еще и то, что Банк Японии, вопреки ожиданиям участников рынка, в конце апреля воздержался от расширения мер по закачиванию в экономику сверхдешевых денег. В результате инвесторы начали сбрасывать доллары ради покупки иены.

Обвал евро в случае Brexit?

Это в свою очередь способствовало 3 мая взлету евро по отношению к доллару до уровня 1,16 (после чего курс откатился приблизительно до 1,15). Таким образом евро стоил 4 мая почти на 10 американских центов больше, чем полгода назад. И это укрепление произошло вопреки тем политическим кризисам, которыми охвачены сейчас Евросоюз и еврозона. Надвигающийся референдум о выходе Великобритании из ЕС (Brexit ) такому подъему, очевидно, тоже не помешал.

Однако Франк Энгельс предупреждает: если 23 июня британцы проголосуют за Brexit, может произойти "заметная девальвация евро". Эксперт поясняет: "Мы слышим от многих институциональных инвесторов, не в последнюю очередь из азиатского региона, что они в таком случае начнут усиленно избавляться от вложений в еврозоне. Они опасаются распространения инфекции".

Иными словами, они боятся, что вслед за Великобританией о выходе из ЕС или из еврозоны заговорят другие страны и что это дестабилизирует ситуацию в валютном союзе. Поэтому, полагает эксперт, инвесторы будут распродавать активы в евро. Прежде всего, видимо, государственные облигации южно-европейских стран, что может вызвать новый виток долгового кризиса в еврозоне.

Но даже если британцы не захотят выходить из ЕС, курс евро в течение года все равно несколько снизится, полагает Франк Энгельс. В качестве ориентира он называет 1,12. Впрочем, американский банк Goldman Sachs и немецкий Deutsche Bank по-прежнему не исключают паритета валют в этом году.

Получается, что в ближайшее время ключевые даты для мирового валютного рынка - это 15 и 23 июня. В известной мере эти даты имеют значение и для России, хотя движения рубля определяются преимущественно ценами на нефть. Однако изменения курсов доллара или евро на Forex сказываются на том, какая из этих денежных единиц быстрее дорожает или дешевеет по отношению к российской валюте.

Дата 04.05.2016

Автор Андрей Гурков

http://dw.com/p/1IhcS

Силуанов рассказал о перспективах рубля на ближайшие три года

12:50

Владислав Гордеев

Глава Минфина Антон Силуанов
Фото: Владимир Марченко для РБК

Курс рубля в ближайшие три года останется стабильным при условии, что среднегодовая цена на нефть будет на уровне $40 за баррель, заявил Антон Силуанов. По его оценке, к концу 2016 года экономика России начнет рост

По мнению главы Минфина Антона Силуанова, курс рубля в ближайшие три года не должен серьезно меняться при условии, что среднегодовая цена на нефть будет оставаться примерно на прогнозируемом уровне в $40 за баррель. «Цену на нефть мы планируем, исходя из порядка 40 долларов за баррель на три года вперед... Исходя из этого, мы и считаем рубль. То равновесие, которое сложилось, оно не будет серьезно меняться в условиях тех ориентировок цен на нефть, которые мы прогнозируем», — рассказал он в интервью в программе «Вести в субботу с Сергеем Брилевым» (цитата по ТАСС).

Кроме того, министр заявил, что российская экономика в целом адаптировалась к новым условиям и концу года можно ожидать начала ее роста.

«Наша экономика сейчас в целом адаптировалась к новым условиям. Произошли структурные изменения... К концу года, по нашим оценкам, экономика выйдет на положительные темпы роста», — сказал он.

Силуанов пояснил, что всего несколько лет назад в экономике РФ доминировали экспортно ориентированные сырьевые отрасли. «Сейчас наоборот: отрасли, которые производят продукцию с добавленной стоимостью, с большим уровнем добавленной стоимости, именно эти сектора и стали превалировать. И прибыль по итогам прошлого года, прибыль предприятий выросла больше чем на 20% — такой не было в последние годы», — отметил он.

Глава Минфина также уточнил, что удержать дефицит бюджета на уровне 3% ВВП будет «непростой задачей». Он ожидает, что поступления в федеральный бюджет от акцизов на алкогольную продукцию в 2016 году вырастут на 10%. «С точки зрения доходов, мы сейчас активно занимаемся вместе с Росалкогольрегулированием улучшением сбора акцизов на алкоголь. Рассчитываем, что прирост доходов составит не менее 10%», — сказал Силуанов.

Кроме того, он рассказал, что правительству необходимо еще более 100 млрд рублей дополнительных доходов для осуществления в полном объеме мероприятий по плану поддержки экономики в 2016 году. «На первоочередную часть средства есть... На вторую часть мы рассчитывали на получение дополнительных доходов», — пояснил Силуанов.

Ранее, 11 мая, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) выпустил обновленную версию прогноза, по которому низкие цены на нефть и нехватка инвестиций приведут к продолжению рецессии в экономике России в 2016 году. Эксперты пришли к выводу, что в 2016 году ВВП России сократится на 1,2% (в 2015 году ВВП страны упал сразу на 3,7%). Рост российской экономики специалисты ЕБРР ожидают в 2017 году. По предварительной оценке, в следующем году ВВП России вырастет на 1%.

Со своим проектом возобновления экономического роста в России выступило и МЭР. Как писал «Коммерсантъ», план министерства предполагает ограничение роста зарплат в экономике в 2016–2017 годах, сокращение реальных пенсий на 4,8% в 2016 году и на 2% в 2017-м с дальнейшей индексацией только по уровню инфляции до 2019 года. Все это, по мнению авторов плана, позволит в 2019 году выйти на уровень 4,5% роста ВВП. «Это, по расчетам Минэкономики, увеличит число бедных с 13,1% в 2015 году до 13,7% в конце 2017 года, с пиком в 2018 году на уровне 13,9% — и возвращением реальных доходов и числа бедных к показателям 2015 года в 2019 году», — писала газета.

http://www.rbc.ru/economics/14/05/2016/ … ?from=main

ВШЭ предупреждает о новом обвале рубля

Новый виток снижения российской валюты может быть вызван снижением нефтяных цен и усилением оттока капитала, считают аналитики

Российская валюта в ближайшие месяцы может снова оказаться под серьезным давлением — новый виток снижения российской валюты может быть вызван снижением нефтяных цен и усилением оттока капитала. Об этом предупреждают аналитики Высшей школы экономики (ВШЭ) в своем очередном бюллетене «Комментарии о государстве и бизнесе», сообщает «Газета.Ru».

Эксперты ВШЭ отмечают, что российская валюта значительно укрепилась благодаря отскоку мировых цен на нефть, что также вызвало приток иностранного капитала. По оценкам ВШЭ, в апреле в российские активы направили $3 млрд. Однако подобные тенденции аналитики института считают краткосрочными, более того, экспорт из России снижается, а импорт сохраняется на одном уровне на протяжении длительного времени, что может спровоцировать новый дефицит иностранной валюты.

«Нефтяной фактор и приток капитала не могут стать основой устойчивых тенденций в платежном балансе. На нефтяном рынке сохраняется профицит нефти, и раньше осени вряд ли можно ожидать восстановления баланса спроса и предложения. Избыточные запасы продолжат оказывать понижательное давление на цены. Для устойчивого притока капитала нужны институциональные преобразования, приход прямых инвесторов, в то время как сейчас, скорее всего, речь идет о краткосрочных инвестициях, вызванных нефтяным и рублевым ралли на фоне низких процентных ставок за рубежом», — отмечается в бюллетене.

Объем экспорта из России, по оценкам ВШЭ, в апреле составил $11,7 млрд против импорта в $15 млрд.

«Если все вышесказанное верно, то в ближайшие месяцы рубль может оказаться под двойным ударом, вызванным, во-первых, снижением нефтяных цен (стоимости российского экспорта), во-вторых, усилением оттока капитала из-за вывода с рынка краткосрочного капитала», — пишет в обзоре аналитик ВШЭ Сергей Пухов.

http://www.bfm.ru/news/323476

Нефть выше $50: почему пока не стоит покупать подешевевшие доллары

26 мая, 15:53

Екатерина Аликина, Данил Седлов, Александра Киракасянц

Фото: Олег Яковлев/РБК

Впервые за полгода нефть подорожала до $50 за баррель. В ответ на это доллар на Московской бирже подешевел до 65 руб. Не пора ли покупать валюту?

Цена на нефть марки Brent впервые с ноября прошлого года превысила $50 за баррель. Российская валюта отреагировала на это незамедлительно: на Московской бирже доллар подешевел к рублю до 65,3 руб., а евро — до 72,7 руб. к 15:00 мск. Это еще один рекорд: ниже этой отметки европейская валюта не опускалась ни разу за нынешний год.

Нефть дорожает потому, что объемы ее добычи сокращаются. А это происходит из-за чрезвычайных ситуаций (пожары в Канаде, нападение на трубопроводы в Нигерии), говорит аналитик «Ренессанс Капитала» Ильдар Давлетшин. В Нигерии добыча упала более чем на 0,5 млн барр./сутки, примерно столько же теряет Канада. К этому нужно добавить перебои с поставками из Кувейта, Курдистана, Венесуэлы и Ливии, перечисляет он. Инвестбанк Goldman Sachs в своем докладе также объяснил рост котировок повышением спроса на нефть в Китае.

Если ничего не изменится, нефть будет дорожать и дальше, а вслед за ней будет укрепляться рубль, рассказывает главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин.

РБК попросил экспертов ответить на вопрос: стоит ли ждать дальнейшего укрепления рубля или имеет смысл купить подешевевшую валюту уже сейчас.

Егор Сусин, главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка

Что делать: Не спешить. Возможность покупки стоит рассмотреть при курсе ниже 60 руб. за доллар.

«Сейчас ситуацию на рынке нефти во многом определяют крупные спекулятивные позиции, основанные на ожиданиях инвесторов. Не исключено, что цены на нефть вырастут до $55 за баррель, а значит, курс рубля может уйти в диапазон 60–65 руб. за доллар. Но вот с фундаментальной точки зрения рыночные ожидания опережают реальные процессы, что может рано или поздно привести к коррекции цен до $45–50 за баррель.

Учитывая, что Федеральная резервная система (ФРС)  США, вероятно, повысит ставку во второй половине года, доллар продолжит укрепляться. А мы ориентируемся даже на два повышения. Так что в декабре мы ожидаем курс доллара на уровне 65 руб. При этом на российском рынке будет избыток рублевой ликвидности из-за бюджетных расходов, значит, курс рубля может очень быстро меняться».

Вадим Бит-Аврагим, старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ»

Что делать: Не торопиться с покупкой валюты.

«Вероятно, стоит ждать роста доллара: его поддержат ожидания инвесторов, что ФРС повысит ставку. Даже если на ближайшем заседании, которое назначено на 15 июня, этого не произойдет, это только подогреет ожидания. А значит, доллар будет расти вплоть до сентябрьского заседания. Перспективы цен на нефть выглядят более туманными. Их динамика зависит от того, насколько снизится глобальное предложение нефти. Пока этот процесс идет быстрее, чем ожидали аналитики, поэтому цены на нефть растут. Однако если монетарная политика в США будет ужесточаться, возможности дальнейшего восстановления цен на нефть ограничены. Поэтому к концу года мы ожидаем курс доллара в диапазоне 63–65 руб.».

Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики в УК «Альфа-Капитал»

Что делать: Не торопиться с покупкой валюты, доллар будет дешеветь.

«В долгосрочной перспективе рубль, скорее, будет укрепляться, чем слабеть. Дело в том, что нефть пробила так называемую психологически важную отметку в $50 за баррель и продолжит расти по мере того, как ее предложение будет уменьшается. Кроме того, у России нет проблем с платежным балансом, а график выплаты внешнего долга комфортный. Так что я бы не советовал наращивать долларовые позиции прямо сейчас. В ближайшие полгода-год мы можем увидеть доллар за 55–60 руб. Правда, это укрепление, вероятно, будет проходить скачками, не исключено, что до 70 руб. за доллар на пике. Но это не фундаментальные значения. Повышения ставок ФРС, которые могли бы подтолкнуть курс доллара вверх, я не жду: американская экономика и так демонстрирует признаки перегрева, в таких условиях повышать ставки опасно».

Ярослав Лисоволик, главный экономист Евразийского банка развития

Доллар: 65–70 руб.

Что делать: Остаться в той валюте, в которой сейчас.

Я остаюсь при мнении, что доллар будет стоить 65–70 руб., причем в ближайшие несколько месяцев он, скорее, будет ближе к нижней границе. Летом ФРС может повысить ставку, из-за чего рубль немного сдаст позиции. Очевидно, что в последнее время российской валюте все сложнее дается укрепление, даже с учетом роста цен на нефть. Кроме того, в краткосрочном периоде нефть может подешеветь: некоторые игроки, вероятно, закроют часть своих длинных позиций по этому активу. В таком случае возможно очередное снижение рубля к уровням 68–70 руб. за доллар, но вряд ли доллар поднимется выше. В этих условиях, я думаю, нет смысла радикально менять портфель, лучше сохранять прежнюю валютную позицию».

Экономист БКС Владимир Тихомиров

Что делать: Переходить в рубли на ближайшие полгода.

«Все зависит от горизонта планирования. В ближайшее время нефть может как вырасти, так и упасть. Колебания нефтяных цен очень сильные — мы наблюдали это на протяжении последних нескольких месяцев. Да, восходящий тренд есть, но он может сменяться временным снижением.

Я думаю, что диапазон, в котором будет колебаться российский рубль в ближайшее время, — от 60 до 68 руб. за доллар. Но вот к концу года нефть может подорожать до $55 за баррель, а доллар — подешеветь до 60 руб. Поэтому в перспективе полугода я бы рекомендовал, если есть свободные средства, переходить в рубли.

Почему? Во-первых, рынки ждут, что американская добыча нефти будет падать. Во-вторых, потребление нефти возрастет где-то со второй половины июня и до начала августа. Это связано с периодом отпусков и большим потреблением бензина. Впрочем, в этом нельзя быть полностью уверенным. Сильного повышения ставки ФРС никто не ждет, к тому же оно уже заложено в ценах и сильно на них не повлияет. Гораздо важнее то, что американская экономика чувствует себя неплохо. Это обнадеживает: значит, будет расти потребление нефти и других ресурсов».

Сергей Михайлов, директор инвестиционно-торгового департамента Абсолют Банка

Что делать: Подождать с покупкой валюты до повышения ставки ФРС.

«В последние недели мы наблюдаем сильные колебания доллара, а не его резкое ослабление. Макроэкономическая ситуация помогает укреплению рубля. По нашим прогнозам, до осени доллар будет стоить от 65 до 70 руб. Если ФРС повысит ставку, то доллар и долларовые бумаги станут интересны для инвесторов. Сейчас имеет смысл приобрести доллары, только если они необходимы вам на какие-либо конкретные цели — например, для зарубежных поездок».

http://money.rbc.ru/news/5746d8269a7947017e230665

Рубль будет укрепляться, но недолго

Рубль сбился с курса в конце прошлой недели. Но предстоящую он начнется за здравие, говорят эксперты. Правда, потом ему предстоит решить «любимую» дилемму: снова подняться или упасть

Фото: Дмитрий Рогулин/ТАСС

Какой будет наступающая рабочая неделя для российской валюты? Напомним, что завершил рубль торги в пятницу снижением, нефть не удержалась выше уровня 50 долларов. Рубль, скорее всего, будет продолжать укрепляться. И причина этого — больше внешние факторы. Плюс не такое сильное бегство капитала из России, как в предыдущий период, считает начальник отдела аналитики Альфа Forex Андрей Диргин.

Сегодня глава Минэнерго России Александр Новак на форуме Vestifinance заявил, что рынок нефти может восстановиться к концу 2017 года. «Мы увидим окончание соответствующего цикла и восстановление рынка», — сказал он. В 2016 году цена нефти будет 40-50 долларов за баррель, в 2017 году — 60-65. С этим тезисом не согласны многие участники рынка. Некоторый рост действительно возможен. Но тем не менее нынешние цены на нефть в основном всех устраивают. Снижаться они, действительно, скорее всего, не будут. Но и для их значительного роста есть препятствия, считает главный аналитик компании «Управление сбережениями» Александр Потавин.

Несмотря на то, что по итогам года аналитики прогнозируют не такое сильное бегство капитала из России, как в предыдущий период, тот факт, что инвесторы за прошлую неделю вывели из страны почти 200 млн долларов, стал одним из главных факторов, которые толкали курс рубля вниз.

http://www.bfm.ru/news/324145

У рубля началась «черная полоса»?

По итогам встречи ОПЕК рубль подешевел — за 1 доллар дают 67,5 рубля. Одновременно «Альфа-банк» предсказывает «взрывной» рост доллара. Эксперты частично согласны, что ничего хорошего рубль в ближайшее время не ждет

Текст: Наталия Шашина

Фото: Григорий Собченко/BFM.ru

Страны ОПЕК не согласовали новый потолок добычи нефти. В заявлениях после сегодняшней встречи в Вене прозвучало, что для финального решения по квотам нужно время. Но страны договорились не повышать добычу. Следующая встреча — 30 ноября.

На фоне новостей с саммита мировые цены на нефть показали снижение. Brent в моменте опускалась ниже 49 долларов. А доллар вслед за нефтью дорожал до 67 с половиной рублей. Аналитики считают, что рубль в ближайшее время ослабеет. «Альфа-банк» сегодня опубликовал пугающий прогноз о том, что рост доллара может быть «взрывным», и американская валюта может взлететь почти до 75 рублей. Есть ли повод для таких прогнозов, и какого курса рубля ждать в ближайшее время?

Не исключен «взрывной» рост доллара, говорится в прогнозе аналитиков «Альфа-банка». И если такое случится, доллар может подорожать более чем на 8 рублей, почти до 75. По мнению старшего аналитика «Альфа-банка» Алана Казиева, время спокойствия для рубля, возможно, заканчивается, он выйдет из коридора, в котором держался последнее время, — от 64 до 67. И волатильность будет взрывной: спекулянты накопили большое число позиций, это как сжатая пружина. А инвесторов, ждущих роста доллара — в пять раз больше, чем игроков, ставящих на укрепление рубля. И после того, как доллар выйдет за 67 рублей, он может рвануть вверх.

На фоне отсутствия договоренностей на встрече ОПЕК в четверг днем нефтяные цены немного упали, а доллар в моменте переваливал за 67 с половиной. Впрочем, дальше не двинулся. То, что не договорятся, в общем-то, ожидалось. Но все равно рублю, похоже, стоит готовиться к худшему. Прогноз «Альфа-банка» о взрывном обвале аналитики воспринимают с сомнением. Но рисков для рубля много, говорит начальник аналитического департамента УК «БК Сбережения» Сергей Суверов.

По крайней мере, не до 74, добавляет эксперт БКС-Экспресс Иван Копейкин.

Аналогичные прогнозы «Альфа-банка» до этого не сбывались. Аналитики и в марте, и в апреле предсказывали, что доллар может укрепиться до 80 рублей. Но этого не происходило. Правда, вспоминается притча про мальчика, который кричал «Волки! Волки!», ему перестали верить, а волки действительно пришли.

http://www.bfm.ru/news/324621

«Упасть за 60 минут». Курс доллара рухнул на рубль

Одновременно в красную зону ушел и дорожавший перед этим евро

Фото: BFM.ru

Менее чем за час курс доллара на Московской бирже упал на рубль. В момент минимума курс опускался ниже 66 руб. Одновременно в красную зону ушел и дорожавший перед этим евро.

Стоимость доллара на Московской бирже упала ниже 66 руб. По сравнению с максимумом дня доллар подешевел сразу на 1,32 руб., при этом падение стоимости было обвальным — с 67,17 руб. до 65,85 руб. она рухнула менее чем за час.

За то же время курс евро упал примерно на 70 коп. — с 75,2 руб. до 74,5 руб., опустившись в итоге ниже уровня закрытия вчерашних торгов.

Падение курса доллара к большинству других валют эксперты связывают с публикацией разочаровавшей инвесторов макростатистики из США.

Неоднозначная статистика рынка труда в Соединенных штатах за май стала главной причиной ослабления доллара.

По данным Минтруда страны, показатель роста числа рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличился на 38 тысяч против прогноза роста на 164 тысячи. Такая динамика стала наихудшим результатом за месяц с сентября 2010 года. Кроме того, аналогичный апрельский показатель был пересмотрен в сторону уменьшения — до 123 тысяч со 160 тысяч рабочих мест.

По мнению экспертов, теперь поднятие базовой процентной ставки ФРС США в июне маловероятно. Более того, ожидания на рынке увеличения ставки в июле 2016 года также снизились.

Ранее ряд представителей ФРС и ее глава Джанет Йеллен заявляли, что могут продолжить курс «нормализации» монетарной политики в ближайшие месяцы, если экономика США продолжит рост, а рынок труда укрепится.

http://www.bfm.ru/news/324714

Понедельник — день тяжелый для рубля?

Каким будет курс рубля на предстоящей неделе? В пятницу национальная валюта росла после опубликования данных по рынку труда США

Текст: Диана Чабанова

Фото: Дмитрий Рогулин/ТАСС

Как откроется валютный рынок в понедельник? Что покажет российский рубль? В пятницу вечером курс рубля ощутимо рос и стабилизировался к евро, отыгрывая динамику рынка Forex. Драйвером для рубля стали данные по рынку труда США за май. До этого момента на фоне снижения мировых цен на нефть доллар дорожал до 67 с половиной рублей.

Российская валюта ослабеет в ближайшее время, считает независимый аналитик Дмитрий Степанов.

На предстоящей неделе рубль будет торговаться на текущих позициях — 66 рублей 38 копеек за доллар и 75 рублей 20 копеек за евро. Значительных колебаний курса валют не
предвидится, считает начальник отдела аналитики Альфа Forex Андрей Диргин.

Если говорить о ситуации на российском фондовом рынке, то там, скорее всего, продолжится коррекция, считают аналитики. Она продолжится после пятницы, когда были объявлены позитивные данные по рынку труда США. В то же время рынки ждут повышения ставки со стороны американского Федрезерва в июне, поэтому объемы торгов незначительные. Инвесторы просто фиксируют прибыль.

http://www.bfm.ru/news/324827

Что ждать от рубля во второй половине 2016

Георгий Ващенко,
начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс»

Российская валюта пока проявляет чудеса стабильности. Но что ждет нас во второй половине 2016 года?

Курс российской валюты третий месяц держится на уровне 64-65 рублей за доллар. Два года назад баррель нефти оценивался в 3660 рублей, на пике падения нефтяных цен — 2300 рублей, а сейчас около 3000. При этом ЦБ ничего не потратил на укрепление российской валюты, а международные резервы с начала года даже выросли почти на 7%. Попробуем разобраться, чего ожидать от рубля во втором полугодии.

Колебания рубля оказались менее заметными, чем скачки цены на нефть. Даже тенге, также сильно зависимый от нефти, колебался сильнее. Главная заслуга в этом — Центробанка  и Минфина. Государство размещало ОФЗ (облигации федерального займа), доходность которых достигала 14%. Это отвлекло спекулянтов от покупки валюты и способствовало снижению инфляционных ожиданий. ЦБ обеспечивал систему достаточным количеством денег и кризиса ликвидности удалось избежать. В результате удалось сделать то, что меньше всего ожидали эксперты: контролировать курс рыночными методами, причем на уровне гораздо ниже ожидаемого.

Рублю помогает заморозка тарифов монополий, обычно их индексация составляла до 80% инфляции. На курс рубля повлияли и санкции. Потребительский спрос сократился на €10 млрд. А импорт в целом сократился на 35%, это способствовало установлению курса доллар-рубль в пересчете на стоимость барреля нефти на более низком уровне.

Взорвать ситуацию на валютном рынке мог Brexit. Фунт пережил резкое ослабление, европейские банки оказались под ударом. Пожар грозил перекинуться на фондовые рынки, это вызвало бы шок ликвидности и традиционный в таких ситуациях спрос на американскую валюту. Однако паника была быстро подавлена словесными интервенциями ЕЦБ и Банка Англии. Российский ЦБ в ответ заставил банки заморозить в фонде обязательных резервов 500 млрд. рублей, подняв ставку резервирования. Этого оказалось достаточно, чтобы охладить пыл спекулянтов.

Но новым испытанием может стать намерение Минфина потратить часть резервов. Вначале, уже осенью, на проектное финансирование может быть выделено порядка 100 млрд руб. (на самом деле сумма не определена, обсуждалась даже цифра в 240 млрд). Такое вливание фактически носит эмиссионных характер и идет вразрез с усилиями Банка России по поддержанию финансовой стабильности. Вызовет ли это ослабление рубля? Полагаю, что нет, поскольку большая часть денег, возможно уйдет из экономики (увеличив отток капитала) и эффект от эмиссии будет смягчен изъятием Центробанком ликвидности.

Осенью, возможно, предстоит пережить повышение ставок американской ФРС. На этом рубль может потерять порядка 5%. Если умеренное повышение произойдет, то ставка по долларовым займам вырастет минимум на 0,5%. Это вызовет умеренное снижение цен на евробонды, а рейтинговые агентства получат повод заявить о пересмотре сроков выхода экономики из рецессии.

В декабре может сложиться еще более неблагоприятная ситуация. Из-за того, что цена на нефть в первом полугодии 2016 заметно ниже заложенного в бюджет ($38 за баррель против $50), дыра в бюджете составит от 500 до 800 млрд рублей, закрыть которую Минфин намерено при помощи резервного фонда. Поскольку существует традиция гасить долги разом в конце года, то такая эмиссия уже сильно повлияет на курс. Он может подрасти примерно на 10%.

Таким образом, можно ожидать, что до осени курс будет стабилен и это время можно использовать для инвестиций в рублевые инструменты. При цене на нефть $45 – 50 обозначился коридор в границах от 63 до 67 рублей за доллар. Но в декабре, если нефть будет торговаться около $50 за баррель и оценка дефицита российского бюджета не изменится, курс достигнет 73 рубля за доллар. И паритет по нефти вернется на уровень двухлетней давности — 3650 рублей за баррель.

http://money.rbc.ru/news/578677129a7947e6dd6ca6f8

Евро ниже 70

Евро опустился ниже уровня в 70 руб. на Московской бирже. Рубль укрепляется и по отношению к доллару: курс снизился до 62,7 руб. Российскую валюту поддерживают растущие нефтяные котировки. Но ярко выраженных фундаментальных факторов, способных привести к такому росту курса рубля, на рынке не наблюдается, полагают аналитики. Впрочем, вряд ли такое укрепление российской валюты будет носить долгосрочный характер. К августу курс рубля снова может пойти вниз, предупреждают эксперты.

В ходе торгов на Московской бирже европейская валюта опустилась ниже психологической отметки в 70 руб. Дневной минимум по паре евро/рубль с расчетом «на завтра» был зафиксирован на отметке 69,6725 руб.

Предыдущий раз евро торговался на этом уровне 1 декабря 2015 года.

Российская валюта подорожала и по отношению к доллару: курс американской валюты опустился до 62,745 руб. в ходе торгов на Московской бирже. Но обновить рекорд с начала года рублю не удалось: в середине апреля текущего года доллар уже торговался на уровне ниже 63 руб.

Официальный курс евро к рублю, установленный Банком России на четверг, снизился на 42,56 коп., до 70,5577 руб., курс доллара опустился на 4,98 коп., до 63,90 руб., следует из данных Банка России. Стоимость бивалютной корзины снизилась по сравнению с показателем на среду на 21,9 коп., составив 67,08 руб.

Определенную поддержку рублю оказывает повышение нефтяных котировок на мировых биржах.

В ходе электронных торгов на Лондонской и Нью-Йоркской биржах мировые цены на нефть после нескольких дней снижения возобновили рост. Августовские фьючерсы на легкую нефть марки WTI на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) выросли на 2,1%, до $45,69 за баррель. На Лондонской бирже ICE Futures фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в сентябре укрепились на 2,36%, до $47,35 за баррель.

Но назвать нынешний тренд существенным повышением нефтяных котировок нельзя: еще 12 июля нефть торговалась на более высоких значениях: Brent — по $48,34, WTI — по $46,69. А в конце июня обе марки и вовсе преодолевали уровень в $50 за баррель.

Каких-то существенных фундаментальных факторов, которыми можно было бы объяснить укрепление российской валюты, нет, полагает эксперт БКС Иван Копейкин.

По его словам, возможно влияние локального подъема нефтяных котировок, но даже когда нефть торговалась выше $50, рубль не дорожал до нынешних отметок. Копейкин полагает, что «в текущий момент эти явления носят скорее остаточный технический характер: продолжает отыгрываться фактор Brexit, а кроме того, инвесторы разочарованы» менее решительной, чем ожидалось ранее, риторикой Федеральной резервной службы в отношении повышения процентной ставки.

Главными причинами укрепления рубля, по мнению директора Центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлии Цепляевой, могут быть два фактора.

«Во-первых, геополитическая ситуация давно не ухудшалась, она постепенно нормализуется: с Турцией вроде помирились, начинаются разговоры, что режим санкций может быть смягчен, хотя признаков никаких нет», — говорит она.

Второй причиной является замедление оттока капитала. «Возможно, анализ геополитических рисков повлиял на поведение компаний и частных лиц, уменьшив инвестиции за рубеж», — поясняет Цепляева.

Оба аналитика напоминают, что главным фактором, влияющим на курс рубля по отношению к мировым валютам, все же остаются цены на нефть.

«Если они не преподнесут нам неприятного сюрприза, то рубль продолжит укрепляться. Но впереди август, перед этим месяцем мы традиционно замираем с осторожностью», — отмечает Цепляева. По мнению Копейкина, к концу следующей недели доллар и евро отыграют позиции и курс рубля вернется к уровню 63–63,5 за доллар и 70,5–71 за евро.

Елена Платонова, Елена Малышева
                   
Из выпуска от 15-07-2016 рассылки Газета.Ru - Первая полоса

http://subscribe.ru/digest/economics/mo … 90543.html

Власти сказали рублю: «Достаточно»

Опасное укрепление рубля: помощник президента Андрей Белоусов заявил, что укрепление курса стало избыточным. Кто рискует из-за чрезмерного роста, как долго он продлится?

Текст: Надежда Грошева

Фото: Александр Демьянчук/ТАСС

Помощник президента России Андрей Белоусов считает, что курс рубля начал избыточно укрепляться — «работает в минус». Он отметил, что это сокращает доходы бюджета и усиливает бюджетные проблемы, а также снижает конкурентоспособность российской промышленности. Господин Белоусов напомнил, что для изменения такой ситуации «существует очень большой инструментарий средств», которые находятся в руках ЦБ и правительства. В ответ на эти предложения глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор не будет влиять на курс рубля. ЦБ не откажется от плавающего курса, который сам по себе является встроенным стабилизатором экономики.

За полгода рубль укрепился примерно на 20%. Пиковые значения доллара в конце января превышали 84 рубля, а на днях на торгах давали чуть более 62,5. Возможно, само укрепление рубля не стало бы так беспокоить чиновников, если бы в последние недели не начала падать цена на нефть. Если раньше этот процесс сопровождался пропорциональным ослаблением нашей национальной валюты, то в последнее время рубль идет своей дорогой, что, естественно, может отрицательно сказаться на доходах бюджета.

Причина укрепления рубля при падении цены на нефть в том, что Россия, как это удивительно ни звучит, оказалась относительно тихой гаванью. Проблемы Турции, проблемы Европы, связанные с выходом Великобритании из ЕС, — все это сильно испугало инвесторов.

На таком фоне Россия с учетом нашей доходности стала выглядеть достаточно привлекательно. По сути дела, к нам потек спекулятивный капитал. Однако укрепление это временное, которое завершится даже без применения каких-либо мер, считает главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин.

Во вторник, 19 июля, президент Владимир Путин отметил, что нацвалюта укрепилась, и предложил премьеру Дмитрию Медведеву обсудить дальнейшие действия. При этом президент справедливо отметил, что рубль растет, несмотря на то, что нефть падает. Как заявила Эльвира Набиуллина, свою политику ЦБ не сменит, курс рубля оставит плавающим. Нужно понимать, что те рычаги воздействия на курс, которые есть у регулятора — снижение ставки, интервенции — разгонят инфляцию, а ее таргетирование — приоритетная задача для Банка России. Обычно перед выборами стабильность в приоритете, говорит советник по макроэкономике генерального директора компании «Открытие-брокер» Сергей Хестанов.

Эксперты отмечают, что вместо поисков способов ослабить рубль, важнее ответить на другой вопрос: почему компании не спешат инвестировать собственные средства в российскую экономику, при том, что деньги у них есть? Если это исправить, эффект будет гораздо больший, чем от падения рубля. К тому же, это сделает некоторые сектора более независимыми от курса национальной валюты.

https://www.bfm.ru/news/329049

Алексашенко предсказал рублю девальвацию на 15%

25 июля, 10:29

Российский рубль в ближайшее время может девальвироваться на 10–15%. Такое мнение высказал бывший зампред ЦБ, старший научный сотрудник Института Брукингса Сергей Алексашенко в своем аналитическом обзоре Nota Bene от 25 июля, поступившем в Slon Magazine.

Как указал Алексашенко, сальдо текущего счета платежного баланса сократилось по итогам второго квартала до $2,4 млрд (менее 1% ВВП). Как подчеркнул эксперт, за последние 20 лет каждый раз, как сальдо опускалось ниже 1,5% ВВП, рубль резко терял свою цену. Кроме того, август-сентябрь является традиционным сезоном повышенного спроса на валюту, а с учетом устойчивого снижения цен на нефть «сценарий быстрого ослабления рубля в ближайшие пару месяцев представляется вполне реалистичным».

Курс доллара в начале торгов на Московской бирже 25 июля поднялся выше 65 рублей, достигнув максимума с 27 июня. Биржевой курс евро поднимался до 71,3 рубля. Укрепление основных мировых валют к рублю произошло на фоне снижения нефтяных цен, которые упали к двухмесячным минимумам из-за опасений по поводу избытка запасов на рынке и низкого спроса на сырье со стороны НПЗ. Котировки Brent утром 25 июля упали на 0,5% до $45,5 за баррель.

19 июля президент РФ Владимир Путин обратил внимание на укрепление курса рубля, «несмотря на известную ценовую волатильность на сырьевых рынках» и предложил главе правительства Дмитрию Медведеву подумать, «как и что мы будем делать в ближайшее время в связи с этими факторами». Позднее помощник президента РФ Андрей Белоусов предупредил о «переукреплении» рубля, которое «работает в минус», в том числе снижая конкурентоспособность российской промышленности и «отчасти обесценивая задачи по импортозамещению». В свою очередь, в Центробанке отметили, что не собираются влиять на курс рубля, так как плавающий курс «позволяет балансировать интересы различных экономических субъектов, в том числе, импортеров и экспортеров».

https://slon.ru/posts/71236

Рубль пережил худшие дни за весь год

Нефть тянет рубль вниз. Последние полторы недели для рубля стали худшими за весь год. Какие прогнозы делают эксперты на август?

Текст: Наталья Воробьева

Фото: Петр Ковалев/ТАСС

Последняя декада июля стала худшей для рубля за весь год. Отечественная валюта за полторы недели потеряла 5,5% и достигала 67,5 рублей за доллар. В пятницу рубль немного отыграл свои позиции и завершил день около отметки 67.

Нефть продолжает тянуть рубль вниз. Глубина просадки «черного» золота от июньского максимума приближается к 20%. Сейчас игроки дают за баррель порядка 42,5 доллара.

По мнению экспертов, стоимость нефти марки Brent может протестировать отметку в 40 долларов за баррель, в этом случае курс отечественной валюты может достичь 70 рублей за доллар.

В среднесрочной перспективе рубль будет дорожать по отношению к доллару на фоне роста цен на нефть, считает начальник отдела аналитики Альфа Forex Андрей Диргин.

Банк России дает за доллар 67 рублей 5 копеек, за евро — 74 рубля 38 копеек.

https://www.bfm.ru/news/329803

Укрепление рубля убивает российский экспорт

Как отмечает Bloomberg, за два года рубль ослаб почти ко всем валютам бывших республик СССР, но теперь он усилил свои позиции. Что предпримут власти?

Фото: Сергей Коньков/ТАСС

Проблемы укрепления рубля: Bloomberg пишет о том, как это бьет по российскому экспорту в соседние страны. Никаких дивидендов на постсоветском пространстве укрепление рубля нам не сулит. Как отмечает агентство, если за два предыдущих года рубль ослаб почти ко всем 11 валютам бывших республик Советского Союза, то в этом году он уже укрепился ко всем этим валютам.

Реальный эффективный курс рубля, который рассчитывается к корзине валют основных торговых партнеров России с поправкой на инфляцию, уже находится на 12-месячном пике, и это может нанести очередной удар по спросу на российские товары на пространстве от Белоруссии до среднеазиатских республик. Какое влияние это оказывает и что делать? Рассказывает начальник аналитического департамента УК «БК Сбережения» Сергей Суверов:

Однако гендиректор инвестиционной компании Volga-Capital Станислав Машагин считает, что проблема не в укреплении рубля:

С начала года рубль подорожал к доллару примерно на 17%.

https://www.bfm.ru/news/331197